國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月CPI同比上漲5.4%，漲幅比上月加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。同比漲幅擴(kuò)大既受春節(jié)及新冠肺炎疫情影響，也與春節(jié)錯(cuò)月、去年對(duì)比基數(shù)較低有關(guān)。整體看，當(dāng)前物價(jià)結(jié)構(gòu)性特征依然突出，核心CPI繼續(xù)處于低位。隨著疫情緩解，其對(duì)CPI影響消散，物價(jià)有望加速下行，全年物價(jià)仍將處于溫和可控水平。

    食品價(jià)格是拉動(dòng)物價(jià)上漲的主力。今年春節(jié)與去年錯(cuò)月，去年同期基數(shù)較低導(dǎo)致食品價(jià)格同比上漲加快。1月食品價(jià)格上漲20.6%，創(chuàng)下2008年4月以來新高，影響CPI上漲約4.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，鮮菜和豬肉仍為主要上漲品種，鮮菜價(jià)格上漲17.1%，豬肉價(jià)格上漲116%。受新冠肺炎疫情影響，食品、醫(yī)藥、醫(yī)護(hù)用品、服務(wù)等價(jià)格上漲較快。此外，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素對(duì)1月CPI上漲形成較大影響。

    短期看，食品價(jià)格上漲壓力較大，非食品價(jià)格則有回落壓力，物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲特征仍然明顯，核心CPI將繼續(xù)處于低位。長(zhǎng)期看，物價(jià)下行將是大趨勢(shì)。

    從食品項(xiàng)看，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，2月份食品價(jià)格環(huán)比漲幅將有所擴(kuò)大。短期內(nèi)疫情影響還將持續(xù)，疊加流通運(yùn)輸環(huán)節(jié)影響供給，估計(jì)食品價(jià)格上漲壓力加大。但政府一系列保證農(nóng)業(yè)生產(chǎn)舉措已經(jīng)開始實(shí)施，有利于穩(wěn)定長(zhǎng)期食品生產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年食品供給得到保障，食品價(jià)格不會(huì)大幅上漲。

    從非食品項(xiàng)看，在疫情和油價(jià)回落影響下，非食品價(jià)格有所回落。國(guó)際油價(jià)是非食品價(jià)格短期波動(dòng)的關(guān)鍵變量。1月份國(guó)際油價(jià)快速下降，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格在2月份面臨下調(diào)壓力。同時(shí)，交通運(yùn)輸、旅游、娛樂、住宿餐飲等消費(fèi)需求大幅回落，其價(jià)格面臨下行壓力。

    綜合來看，全年物價(jià)水平溫和可控，貨幣政策調(diào)控仍有空間。當(dāng)前貨幣政策需以支持防控疫情為重心，通過加大公開市場(chǎng)操作，利用MLF、SLF、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，并適時(shí)適度降低MLF等利率，降低銀行負(fù)債成本，引導(dǎo)LPR下行，帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降。未來需進(jìn)一步深化利率市場(chǎng)化改革，完善市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率傳導(dǎo)機(jī)制，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。