李鳳文

    7月30日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議認(rèn)為，上半年經(jīng)濟運行延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)保持在合理區(qū)間。會議要求，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對制造業(yè)、民營企業(yè)的中長期融資，把握好風(fēng)險處置節(jié)奏和力度，壓實金融機構(gòu)、地方政府、金融監(jiān)管部門責(zé)任。

    應(yīng)該說，中央政治局會議為下半年經(jīng)濟金融工作指明了方向，尤其明確了金融機構(gòu)融資支持的重點目標(biāo)。不過，回過頭來，縷縷今年上半年金融機構(gòu)貸款的投放情況，不難看出有亮點但也有不足。近期，央行公布的《2019年二季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，企業(yè)短期貸款及票據(jù)融資余額同比多增1.35萬億元。說明企業(yè)流動資金需求逐步恢復(fù)，銀行貸款能夠在很大程度上予以滿足，有助于緩解企業(yè)短期流動性困局，這是亮點之一。其二是普惠小微貸款增長持續(xù)加快。近年來，央行通過實施定向降準(zhǔn)等貨幣政策，為小微企業(yè)提供了較為充足的資金支持，監(jiān)管部門通過設(shè)立“兩增兩控”考核指標(biāo)，放寬不良貸款容忍度限制等措施，疏通貨幣傳導(dǎo)渠道，引導(dǎo)更多信貸資金流向小微企業(yè)，在一定程度上緩解了融資難問題。截至二季度末，普惠小微貸款余額10.71萬億元，同比增長22.5%，增速比上季末高3.4個百分點，上半年增加1.22萬億元，同比多增6478億元。其三是落實差異化的房貸政策，堅持“房住不炒”定位，促使房地產(chǎn)貸款增速繼續(xù)平穩(wěn)回落。二季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款增速比上季末低1.6個百分點，增量占比較上年全年水平低6.7個百分點，房貸調(diào)控政策效果正在逐步顯現(xiàn)。

    與此同時，也必須看到，當(dāng)前金融機構(gòu)信貸投放還存在一些不可忽視的問題。主要表現(xiàn)在，一方面，工業(yè)與服務(wù)業(yè)中長期貸款增速回落。二季度末，本外幣工業(yè)中長期貸款余額8.87萬億元，同比增長5.2%，增速比上季末低2.2個百分點；上半年增加2825億元，同比少增1529億元。說明金融機構(gòu)對風(fēng)險相對較高的中長期貸款較為謹(jǐn)慎，更偏好于相對低風(fēng)險的短期貸款，無疑會影響到對實體經(jīng)濟具有實質(zhì)性推動作用的長期投資的有效增長。

    另一方面，房地產(chǎn)貸款增量占比依然較高。雖然房地產(chǎn)貸款增速趨緩，增量占比出現(xiàn)下降趨勢，但與其他行業(yè)相比，仍占據(jù)較高的比重。上半年，房地產(chǎn)貸款增速仍高于各項貸款增速4.1個百分點，且有三分之一的貸款投向了房地產(chǎn)，此種結(jié)果，勢必會對其他行業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

    此外，上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)投資增速為2.7%，較去年明顯下滑。而房地產(chǎn)投資增速卻強于去年，上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為10.9%，不但高于去年全年增速（9.5%），也高于去年同期增速（9.7%）。

    眾所周知，制造業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支柱，也是產(chǎn)業(yè)鏈條中創(chuàng)造價值、吸納就業(yè)和帶動生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等其他行業(yè)發(fā)展的一個關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。制造業(yè)投資增速下滑，將影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    事實上，制造業(yè)投資增速不高與金融機構(gòu)的信貸支持乏力不無關(guān)系。要扭轉(zhuǎn)這一不利局面，各相關(guān)部門就要把中央政治局會議的各項要求落到實處。首先，金融監(jiān)管部門要盡快出臺金融支持制造業(yè)的具體指導(dǎo)政策，充分發(fā)揮貨幣政策工具作用，監(jiān)管部門要設(shè)定相應(yīng)的監(jiān)管考核指標(biāo)，以此引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對制造業(yè)以及民營企業(yè)的中長期信貸投入，滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營對中長期資金的需求。通過金融機構(gòu)的融資支持，提高企業(yè)尤其是民營企業(yè)投資創(chuàng)業(yè)的積極性，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并以此促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。同時，要為企業(yè)民營企業(yè)上市、發(fā)債創(chuàng)造更加寬松的環(huán)境，鼓勵通過資本市場和債券市場獲得更多的融資支持。

    其次，嚴(yán)格落實房地產(chǎn)調(diào)控政策要求。按照“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產(chǎn)長效管理機制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”要求，各金融機構(gòu)要根據(jù)不同區(qū)域、不同群體的實際需求，繼續(xù)執(zhí)行差別化的房貸政策，穩(wěn)定房價、穩(wěn)定市場、穩(wěn)定預(yù)期，確保房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。要降低對房地產(chǎn)的過度依賴，將更多資金投向民營和小微企業(yè)等實體經(jīng)濟，支持經(jīng)濟加快轉(zhuǎn)型，確保高質(zhì)量發(fā)展。