曹原赫

    2023年，歐美國家遭遇了銀行業(yè)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)停滯的雙重打擊。美聯(lián)儲(chǔ)為了抑制高通脹，已經(jīng)連續(xù)9次加息；美國多家銀行倒閉，瑞信被瑞銀收購；恐慌指數(shù)（VIX）飆升，國際黃金現(xiàn)貨價(jià)格自2022年3月以來首次突破2000美元大關(guān)……

    在這樣的國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)卻表現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性和活力。外資對(duì)中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的追捧也日益增加。

    外資在A股市場(chǎng)尋找新的投資機(jī)會(huì)，國際投資風(fēng)向標(biāo)MSCI指數(shù)不斷擴(kuò)大A股成分股的比重。根據(jù)明晟公司指數(shù)調(diào)整公告，MSCI中國指數(shù)在最近三次調(diào)整中，都是“進(jìn)多出少”，提高了A股的納入因子，并吸引了更多的資金關(guān)注中國相關(guān)資產(chǎn)。這表明外資對(duì)A股市場(chǎng)和中國資產(chǎn)持有樂觀態(tài)度。

    同時(shí)，在美國上市的中概股去年受疫情影響而股價(jià)大幅下跌，但隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭，中概股估值迅速回升，再次成為投資者的寵兒。截至3月30日收盤，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)報(bào)收7341.61點(diǎn)，較去年10月份低點(diǎn)上漲近80%，呈現(xiàn)出“V”型反彈。

    在世界經(jīng)濟(jì)格局不斷變化，全球經(jīng)濟(jì)面臨不確定性的背景下，海外資金持續(xù)涌入中國企業(yè)。筆者認(rèn)為，主要有以下三個(gè)理由：

    第一，高確定性預(yù)期。3月31日，國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站發(fā)布2023年3月份中國采購經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)連續(xù)三個(gè)月高于臨界點(diǎn)，處于擴(kuò)張區(qū)間。與此同時(shí)，近期國際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，其中國際貨幣基金組織大幅上調(diào)今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至5.2%。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃在3月29日博鰲亞洲論壇2023年年會(huì)開幕式上表示，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好，今年對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率預(yù)計(jì)將超過三分之一，將為其他國家提供重要機(jī)遇。

    第二，穩(wěn)健的貨幣政策。面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外形勢(shì)，我國一直堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，發(fā)揮總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)雙重功能，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有力支持。穩(wěn)健的貨幣政策既能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)、匯率，又能穩(wěn)住金融體系和投資者信心。與此相反，美聯(lián)儲(chǔ)為了遏制高通脹，不斷加息，卻引發(fā)了銀行業(yè)危機(jī)。如果貨幣政策不謹(jǐn)慎，不僅達(dá)不到預(yù)期效果，反而會(huì)導(dǎo)致資金外流。

    第三，金融市場(chǎng)高流動(dòng)性。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2023年第一季度，滬深A(yù)股市場(chǎng)日均成交金額達(dá)到8780.31億元；港股市場(chǎng)日均成交金額為989.70億元。隨著雙柜臺(tái)模式的實(shí)施，港股市場(chǎng)交易量和流動(dòng)性有望進(jìn)一步提升。高流動(dòng)性意味著市場(chǎng)定價(jià)更為精準(zhǔn)，投資者會(huì)感到更加安心。中國股票市場(chǎng)較高的交易活躍度和資金流動(dòng)性，有利于吸引外資進(jìn)入和退出市場(chǎng)。

    綜上所述，中國資產(chǎn)具有較高的吸引力，外資對(duì)中國市場(chǎng)的信心不斷增強(qiáng)。這對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定都是有利的。

（編輯 才山丹 策劃 趙子強(qiáng)）