安寧

    6月1日，中國證監(jiān)會黨委傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹全國兩會精神，“保護(hù)投資者合法權(quán)益”作為資本市場“高頻詞”再次被提及。

    投資者是資本市場發(fā)展之本，尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者，是資本市場踐行以人民為中心發(fā)展思想的具體體現(xiàn)，是證券監(jiān)管部門的根本監(jiān)管使命，也是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的應(yīng)有之義。

    當(dāng)前，我國股市有逾1.6億散戶，直接關(guān)乎上億家庭、數(shù)億人切身利益，保護(hù)好投資者的合法權(quán)益就是保護(hù)人民群眾的利益，“保護(hù)投資者合法權(quán)益”作為資本市場的“高頻詞”也正是踐行資本市場監(jiān)管的人民性要求。

    筆者認(rèn)為，資本市場的重要制度建設(shè)目前已全面嵌入投資者保護(hù)要求，構(gòu)建起資本市場“大投保”的全新格局。接下來，保護(hù)投資者合法權(quán)益還應(yīng)繼續(xù)從三方面發(fā)力。

    首先，繼續(xù)加大對財務(wù)造假、欺詐等惡性違法違規(guī)行為的打擊力度，用重典清除股市害群之馬，通過不斷強(qiáng)化的法治供給切實保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    4月7日召開的國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（簡稱“金融委”）第二十五次會議提出了“堅決打擊各種造假和欺詐行為”的要求；4月15日召開的金融委第二十六次會議，專題研究了加強(qiáng)資本市場投資者保護(hù)問題。提出“對造假、欺詐等行為從重處理”。

    10天之內(nèi)，打擊資本市場造假和欺詐被金融委兩次強(qiáng)調(diào)，表明了對于打擊資本市場違法違規(guī)行為、保護(hù)投資者合法權(quán)益的重視程度。

    同時，新證券法也大幅強(qiáng)化了財務(wù)造假等嚴(yán)重違法違規(guī)行為的法律責(zé)任，加大了處罰力度。

    筆者認(rèn)為，對資本市場財務(wù)造假、欺詐等惡性違法行為必須加大打擊力度，使其無處藏身，用重典罰得其傾家蕩產(chǎn)，形成實實在在的震懾。

    其次，通過不斷提升上市公司質(zhì)量，給投資者一個真實透明、誠信擔(dān)當(dāng)?shù)纳鲜泄?，這也是對投資者最好的保護(hù)。

    上市公司和投資者是市場的共生共榮體。只有懂得尊重和回報投資者的上市公司，才會贏得市場的認(rèn)同和尊重。特別是上市公司大股東和董監(jiān)高們，要常懷敬畏之心，必須謹(jǐn)記和堅持“四個敬畏”。

    因此，提高上市公司質(zhì)量不僅是要進(jìn)一步完善信息披露、公司治理等基礎(chǔ)制度，更重要的是上市公司和大股東要講真話、做真賬，不搞虛假，拒絕蒙騙，給投資者一個真實、透明、合規(guī)的上市公司。

    第三、加快建立具有中國特色的集體訴訟制度，降低投資者維權(quán)成本，完善強(qiáng)化投資者司法保護(hù)體系。

    新證券法重中之重就是加強(qiáng)投資者保護(hù)，其中增設(shè)了第六章“投資者保護(hù)”專章，其中包括備受關(guān)注的中國特色的集體訴訟制度。

    目前，新證券法實施后的國內(nèi)首批投資者集體訴訟索賠案件已經(jīng)出現(xiàn)。5月8日，江蘇省南京市中級人民法院發(fā)布公告，宣布對4家上市公司證券虛假陳述案采用代表人訴訟審理方式。3月24日，上海金融法院發(fā)布了全國法院首個關(guān)于證券糾紛代表人訴訟制度實施的具體規(guī)定即《上海金融法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟機(jī)制的規(guī)定》。這意味著隨著集體訴訟制度的逐步完善，投資者司法保護(hù)體系將在高效保護(hù)投資者權(quán)益方面發(fā)揮積極作用。

    筆者認(rèn)為，在當(dāng)前資本市場制度建設(shè)、日常監(jiān)管以及深化改革中，投資者保護(hù)都貫穿其中，實現(xiàn)了投資者的全方位、立體保護(hù)格局。這也是資本市場“大投保”理念的最佳體現(xiàn)。