就在2018年年報披露拉開序幕之際，一批上市公司開始了最后的業(yè)績預告修正，由盈轉虧的修改幅度之大，令人咋舌。

    盾安環(huán)境2018年三季報曾預告2018年全年將實現凈利潤6460.11萬元至9228.73萬元，修正后，預虧19.5億元至22.5億元。ST冠福曾在三季報中預告全年實現凈利潤4億元至5億元，修正后，預計虧損23億元至28億元。同樣，勝利精密曾預告2018年將實現凈利潤3.1億元至4.03億元，修正后，凈利潤預計虧損3.6億元至4.4億元。上述公司昨日開盤后均遭遇跌停。

    上市公司突然的業(yè)績“變臉”好似埋在市場的“暗雷”，令投資者猝不及防。從預盈到巨額預虧不過一個季度的時間，這種情況下的上市公司業(yè)績“變臉”速度之快、幅度之大，猶如兒戲，投資者的合法權益難以得到有效保障。

    一般來說，上市公司業(yè)績預告大幅向下修正，與公司此前業(yè)績預測不夠嚴謹和審慎有關，極少數是經營客觀條件在短時間內突然發(fā)生無法預測的重大變化所致。也就是說，上市公司業(yè)績預告“變臉”并非完全無跡可尋，投資者自身也可以仔細甄別。

    比如，去年5月，盾安環(huán)境大股東盾安精工的控股股東盾安控股曾爆出流動性危機，對上市公司部分業(yè)務板塊經營業(yè)績產生較大影響；ST冠幅的控股股東則因借上市公司名義違規(guī)對外擔保、對外借款，導致上市公司需計提壞賬損失和或有負債超過25億元；勝利精密則主要是由于主業(yè)精密制造業(yè)務下滑較大等原因。以上利空消息均可從上市公司日常公告可見端倪。

    另外非常值得注意的是，不少上市公司業(yè)績“變臉”的理由有一定的延續(xù)性。上述三家業(yè)績“變臉”公司以及此前大幅預虧超過22億元的富臨精工，都存在巨額商譽減值、資產減值的共性。比如，盾安環(huán)境擬對節(jié)能業(yè)務資產計提減值準備13.9億元，另外對兩家子公司計提商譽減值合計約7514萬元；ST冠幅對相關控股子公司的商譽計提3億元的減值準備；勝利精密預估計提資產減值準備約5.7億元，因子公司業(yè)績未達預期，計提商譽減值準備約4.9億元。

    根據Wind數據統(tǒng)計，截至2018年三季度末，A股有超過2000家上市公司存在商譽，商譽總額共計1.45億元。其中，商譽總額超過1億元的有1000家公司左右，商譽總額超過10億元的有375家。其中，以1月28日的收盤價來看，目前的商譽總額超過總市值的上市公司共有4家。

    誠然，投資者們無法提前知曉上市公司公告“變臉”的準確時機，從而規(guī)避損失，但從每年的情況來看，上市公司業(yè)績“變臉”通常也有蛛絲馬跡可循，投資者應高度警惕。