■閻岳

    從10月14日開始，提振資本市場(chǎng)信心、推動(dòng)市場(chǎng)改革發(fā)展的一系列措施相繼推出?，F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，10月14日證監(jiān)會(huì)召開的投資者座談會(huì)成為提振股市的發(fā)端。以這樣一種形式展開一攬子的深化資本市場(chǎng)改革開放的政策措施，說(shuō)明了監(jiān)管層對(duì)投資者的重視，也說(shuō)明振興股市離不開投資者的支持和參與。

    在10月19日的“救市大合唱”中，投資者是其中一個(gè)重要的關(guān)鍵詞。

    劉鶴副總理在接受采訪回答股市有關(guān)問(wèn)題時(shí)，就多次提到了投資者。第一次是在分析股市波動(dòng)和下滑的原因時(shí)提到的，“市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生變化，未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的種種不確定性，影響了投資者行為”。他把這個(gè)因素視為市場(chǎng)下跌的第三個(gè)重要因素。

    隨后，劉鶴說(shuō)到，“投資者很關(guān)心民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問(wèn)題。”這也是市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)所在，涉及民營(yíng)企業(yè)或上市公司股權(quán)質(zhì)押、融資和再融資等問(wèn)題。

    在分析了股市下跌的原因之后，劉鶴副總理援引了國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前股市的看法，并進(jìn)一步提出“對(duì)這些評(píng)估，相信投資者會(huì)做出理性判斷”。

    劉鶴副總理在談到促進(jìn)股市健康發(fā)展的改革舉措時(shí)強(qiáng)調(diào)，在鼓勵(lì)市場(chǎng)長(zhǎng)期資金來(lái)源方面，加大保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度，壯大機(jī)構(gòu)投資者力量，鞏固市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)。

    央行行長(zhǎng)易綱在當(dāng)日接受采訪時(shí)也提到，近期股市波動(dòng)主要受投資者預(yù)期和情緒影響。

    銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清則對(duì)保險(xiǎn)資金這個(gè)市場(chǎng)廣為關(guān)注的機(jī)構(gòu)投資者、長(zhǎng)線資金提出了要求：充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資優(yōu)勢(shì)，加大保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度。此舉對(duì)穩(wěn)定投資者情緒發(fā)揮著重要作用。

    從以上信息可以看出，投資者在振興股市中確實(shí)發(fā)揮著重要作用。

    在10月14日證監(jiān)會(huì)召開的投資者座談會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余對(duì)投資者也給予了很高的評(píng)價(jià)。比如，培育機(jī)構(gòu)投資者，推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市，宏觀管理和監(jiān)管部門及市場(chǎng)投資者均應(yīng)強(qiáng)化逆周期意識(shí)，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

    劉士余在座談會(huì)上更進(jìn)一步提出，我國(guó)股市有上億中小投資者，這是中國(guó)特色。證監(jiān)會(huì)將始終肩負(fù)起保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益的使命，努力營(yíng)造公開公平公正、清澈透明的資本市場(chǎng)生態(tài)。

    10月20日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)第十次專題會(huì)議提出，在實(shí)施穩(wěn)健中性貨幣政策、增強(qiáng)微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場(chǎng)功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。其中很重要的一點(diǎn)是要發(fā)揮好資本市場(chǎng)的樞紐功能。

    資本市場(chǎng)之所以要發(fā)揮樞紐功能，是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度高，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期影響大，資本市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期發(fā)揮著關(guān)鍵作用。這其中自然就包括對(duì)投資者預(yù)期的影響。

    從已經(jīng)推出的推動(dòng)股市改革發(fā)展的政策措施來(lái)看，它們的出發(fā)點(diǎn)是解決上市公司所面臨的各種難題，提振機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者對(duì)市場(chǎng)前景和發(fā)展的信心。筆者認(rèn)為，只要我們的股市政策是從實(shí)體經(jīng)濟(jì)、上市公司的需要出發(fā)，強(qiáng)化對(duì)投資者的保護(hù)，讓投資者有明顯的獲得感，一個(gè)投資、融資和諧共生的市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)在世人面前。