A股納入MSCI名單昨日公布，市場表現(xiàn)相對溫和。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于“入摩”事前預(yù)期充分，外資被動型資金占比較小，主動型資金或事先布局，因此短期難逆轉(zhuǎn)市場風(fēng)格。在外資加大A股投研并高標(biāo)準(zhǔn)選取個(gè)股的同時(shí)，重視基本面研究成為更多國內(nèi)機(jī)構(gòu)的共識。

    市場風(fēng)格短期難改

    國元證券首席策略研究員王明利指出，短期看，此次A股納入MSCI的增量資金符合市場預(yù)期，按5%的市值因子計(jì)算，資金規(guī)模仍然在1000億元左右。由于短期內(nèi)增量資金規(guī)模有限，前兩周市場預(yù)期已基本兌現(xiàn)，此次A股納入MSCI更多呈現(xiàn)對大盤藍(lán)籌及指數(shù)底部的支撐作用，向上拉動力量有限，并不能成為今年市場的主要驅(qū)動力。隨著業(yè)績改善和政策紅利的不斷釋放，新興產(chǎn)業(yè)成長股龍頭仍是今年長期看好的投資方向。

    星石投資指出，從最終敲定的234只個(gè)股來看，海外資金偏好大金融、大消費(fèi)、大市值的股票，其中大消費(fèi)主要是食品飲料和醫(yī)藥生物。

    雖然海外資金對市場風(fēng)格偏好具有一定的投票權(quán)，中長期資金流入也能起到重塑投資者行為的作用，但星石投資認(rèn)為，參考韓國和中國臺灣的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，納入MSCI后及每次擴(kuò)容，短期都對國際資本流入產(chǎn)生積極影響，但中長期關(guān)聯(lián)性不大。因此，短期外資流入對市場情緒有提振作用，中長期市場風(fēng)格取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面。建議從基本面出發(fā)，尋找估值與盈利匹配的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，價(jià)值成長均衡配置為佳。

    外資選股眼光高

    光大證券（9.29-0.96%）研報(bào)指出，與MSCI相關(guān)的外資中，94.3%為主動型資金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些主動型外資看好A股的同時(shí)，在選股和擇時(shí)上都有較高標(biāo)準(zhǔn)。惠理基金投資董事兼中國業(yè)務(wù)主管余小波表示，目前已有不少國際投資者提升了對A股的關(guān)注度。一方面，海外投資者會將中國公司與全球優(yōu)秀公司進(jìn)行對比，通常海外資金更看重公司增長質(zhì)量和可持續(xù)性、公司治理結(jié)構(gòu)，偏好高ROE及現(xiàn)金流良好的公司；另一方面，全球投資者的加入有利于A股在制度改革和創(chuàng)新。

    在具體投資方向上，余小波認(rèn)為，供給側(cè)改革、企業(yè)研發(fā)投入、市場整合提升議價(jià)能力等將推動中國進(jìn)入新的經(jīng)濟(jì)周期?；堇韺ふ矣泻诵母偁幜Φ钠髽I(yè)，做長線戰(zhàn)略性投資。行業(yè)方面，相對看好消費(fèi)升級。供給側(cè)改革帶來行業(yè)集中度提升、資源使用效率提升、大型企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降在2018年有望持續(xù)，金融行業(yè)嚴(yán)格監(jiān)管是金融業(yè)的供給側(cè)改革，對大型企業(yè)有利，同時(shí)降低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，有助于提升估值。

    富達(dá)國際基金經(jīng)理周文群指出，隨著A股未來納入MSCI比例的提升，國際投資者對A股關(guān)注度將持續(xù)提升。由于首批投資者主要為機(jī)構(gòu)，因此將遵循穩(wěn)健的投資流程。預(yù)計(jì)商業(yè)模式強(qiáng)大、企業(yè)治理良好和資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健的公司將最受青睞。

    摩根資產(chǎn)管理大中華區(qū)權(quán)益投資主管HowardWang表示，2018年中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整將開花結(jié)果，新經(jīng)濟(jì)盈利增速有望持續(xù)。

    發(fā)力基本面研究成共識

    重視基本面研究成為越來越多國內(nèi)機(jī)構(gòu)的共識。

    北京格雷資產(chǎn)副總經(jīng)理馮立輝表示，加入MSCI的最大影響是A股向機(jī)構(gòu)化和國際化靠攏，以及A股估值體系和市場偏好向成熟市場靠攏。未來A股將以業(yè)績成長和（90.00-1.24%）業(yè)績確定為中心，股價(jià)漲幅與業(yè)績掛鉤，而不是靠簡單的炒作熱點(diǎn)。投資者布局“入摩”股票，同樣需從未來業(yè)績持續(xù)成長或有較高穩(wěn)定利潤等基本面入手。

    招商基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)白海峰表示，經(jīng)歷過去多年炒概念、炒故事的階段，在未來市場里，價(jià)值投資策略將成為越來越有效的策略。A股操作需要真正關(guān)注企業(yè)價(jià)值本身，回歸到價(jià)值投資、長期投資、責(zé)任投資的正確軌道上來。

    創(chuàng)金合信MSCI中國A股國際指數(shù)基金經(jīng)理陳龍認(rèn)為，加入MSCI意味著A股投資生態(tài)將迎來優(yōu)化升級的拐點(diǎn)。國際成熟投資者的長期資金和成熟投資者理念將長久地影響A股的生態(tài)系統(tǒng)，持續(xù)助力A股優(yōu)化升級。

    前海方舟資本總裁成書新表示，長期看，未來A股全部納入MSCI后會更加體現(xiàn)價(jià)值投資理念，建議尋找有業(yè)績支撐的公司中長線持有。