見習記者 段久惠

    怎么平衡互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新和風險防范監(jiān)管的關(guān)系，一直以來，都是監(jiān)管層屢屢提及的核心議題；若監(jiān)管對此的界定不明、規(guī)則未立，也意味著，近三年來爆發(fā)式增長的互金平臺們，將始終有一柄懸在頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。

    比如在網(wǎng)貸行業(yè)，2013年開始，互聯(lián)網(wǎng)P2P的創(chuàng)新模式發(fā)展帶熱市場，隨后數(shù)年各類網(wǎng)貸平臺迎來數(shù)量和規(guī)模上爆發(fā)式增長。伴隨著這一時期的野蠻生長，行業(yè)違規(guī)，如非法集資、跑路詐騙等各種問題逐漸多起來，這些互金新問題在處理中，主要還是“發(fā)現(xiàn)一起查處一起”，也因此，互金監(jiān)管一直被認為是被動式的，但到了2016年底尤其是2017年下半年以來，互金監(jiān)管動作頻頻，早已不是之前的格局了。

    在新監(jiān)管思路下，魚龍混雜的行業(yè)必將引來新一輪洗牌。達摩克利斯之劍落下來了，所以“壞消息”是，部分不合規(guī)平臺將被出清；“好消息”是，行業(yè)門檻提高后，優(yōu)質(zhì)平臺提供更安全合規(guī)的服務。

    螞蟻花唄、京東白條是基于真實貿(mào)易背景而產(chǎn)生的支付結(jié)算，而套現(xiàn)行為是純粹的資金轉(zhuǎn)移，但花唄、白條的后臺卻無法全部甄別、審查這種行為，為啥？互聯(lián)網(wǎng)金融有匿名性、輕資產(chǎn)、跨區(qū)域、跨行業(yè)和介質(zhì)等特點，一些根本不是以金融機構(gòu)名義在工商注冊的機構(gòu)混雜其中、行業(yè)魚龍混雜，讓其風險隱患波及更廣、排雷工作更加棘手。

    互聯(lián)網(wǎng)金融風險交叉、復雜，一直是公認的監(jiān)管難點，所以此前的被動式監(jiān)管，不是不想管、是不知道怎么管。不管不行，一刀切管制也不對。捋一捋2017年下半年密集下發(fā)的監(jiān)管文件，可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在監(jiān)管呈現(xiàn)“主體監(jiān)管”+“行為監(jiān)管”雙軌并行的思路。

    “主體監(jiān)管”的顯要特征是，通過門檻、資質(zhì)、牌照，確立誰可以做這件事、誰最有資格做這件事，因此互金專項整治持續(xù)推進，備案制出了具體時間表，合規(guī)成未來一段時間網(wǎng)貸平臺發(fā)展的主基調(diào)等；“行為監(jiān)管”的特點是，禁止哪些不能做，比如不能跨地域經(jīng)營、綜合年化費率不能超過36%紅線，比如近期一些第三方支付機構(gòu)因業(yè)務違規(guī)遭央行依規(guī)嚴罰、甚至被吊銷牌照資質(zhì)。

    “主體監(jiān)管”+“行為監(jiān)管”雙軌并行，密集出臺重磅合規(guī)、規(guī)范文件，一方面體現(xiàn)了2017年強監(jiān)管之年的“嚴”，另一方面也體現(xiàn)了靈活性，但距離長效監(jiān)管機制的建立還是有差距的，去年興起部分學者聲音，提出在金融科技領(lǐng)域引入“監(jiān)管沙盒”。監(jiān)管沙盒做法，類似于自貿(mào)區(qū)做法邏輯，圈定一個安全空間或區(qū)域內(nèi)，由金融科技測試其金融產(chǎn)品、服務、商業(yè)模式和營銷方式等各類創(chuàng)新方案。在目前來看，該機制仍停在討論階段。

    監(jiān)管方面主動出擊，跟著互金市場一起成長，意在引導行業(yè)野蠻生長走入頂層設(shè)計規(guī)范。盡管正如一些互金領(lǐng)域法務人士觀察，當前主體監(jiān)管仍然是處于優(yōu)先地位，這一方面是由于我國的金融監(jiān)管制度決定的；另一方面，主體監(jiān)管在查漏堵疏上能最快出效果、立竿見影，過于快和急。但監(jiān)管層在逐漸摸索中比較明晰化的一個思路是，提門檻、嚴合規(guī)。

    作為市場的參與者，既要能靈敏感受市場水溫的變化，也要能熟悉風往哪里吹。