本報(bào)記者 王寧

    9月22日，中國期貨市場監(jiān)控中心（以下簡稱“監(jiān)控中心”）發(fā)文稱，近年來，我國期權(quán)市場迅猛發(fā)展，市場運(yùn)行質(zhì)效不斷提升，產(chǎn)品體系持續(xù)豐富，功能發(fā)揮穩(wěn)步提高，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力切實(shí)增強(qiáng)。同時(shí)，今年以來，期權(quán)市場規(guī)模屢創(chuàng)新高，日均持倉量較2022年增加207%。

    多位受訪人士向《證券日報(bào)》記者表示，近年來交易者精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求顯著提升，期權(quán)作為個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，憑借靈活性和風(fēng)險(xiǎn)可控性受到投資者青睞，同時(shí)，期權(quán)產(chǎn)品體系不斷豐富，市場規(guī)模進(jìn)一步增長。建議繼續(xù)推出更多新品種，優(yōu)化現(xiàn)有品種的合約制度，進(jìn)一步放寬門檻。

    監(jiān)控中心表示，今年以來，期權(quán)市場持倉量屢創(chuàng)新高，8月6日達(dá)到1348萬手的歷史新高。同時(shí)，品種上市步伐加快，期貨期權(quán)產(chǎn)業(yè)鏈版圖日趨完善，年初至今，已陸續(xù)上市7個(gè)期權(quán)品種，目前已上市期權(quán)品種達(dá)62個(gè)，能化、農(nóng)產(chǎn)品等板塊已經(jīng)實(shí)現(xiàn)期貨、期權(quán)主要品種全覆蓋。

    受訪人士認(rèn)為，今年國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)較大，實(shí)體企業(yè)避險(xiǎn)需求也較大，市場規(guī)模創(chuàng)出歷史新高。

    對此，國投期貨研究院期權(quán)研究組組長沈卓飛向《證券日報(bào)》記者表示，這緣于多重因素共同作用：一是國際大宗商品市場價(jià)格波動(dòng)劇烈，交易者精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求顯著提升，而期權(quán)的靈活性和風(fēng)險(xiǎn)可控性吸引大量交易者參與；二是期權(quán)產(chǎn)品體系逐漸豐富，市場參與者增多。目前場內(nèi)期權(quán)品種已經(jīng)基本覆蓋重要的金融寬基指數(shù)和商品板塊，可交易期權(quán)的范圍擴(kuò)大，實(shí)體企業(yè)通過期權(quán)控制風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)收益的個(gè)性化需求快速上升，市場規(guī)模進(jìn)一步增長；三是交易者群體更加豐富，尤其是各類實(shí)體企業(yè)對期權(quán)工具的理解顯著加深。交易者策略從使用期權(quán)進(jìn)行方向性交易向利用期權(quán)構(gòu)建避險(xiǎn)增益的復(fù)合型策略演化。

    監(jiān)控中心數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，期貨市場新增客戶41萬個(gè)，較去年同期增長2.5%；截至2025年6月末，全市場有效客戶總量攀升至261萬個(gè)，創(chuàng)歷史新高，同比增長12%。同時(shí)，客戶主體結(jié)構(gòu)改善趨勢明顯，機(jī)構(gòu)客戶數(shù)較2022年同期大幅增長43%；境外客戶較2022年同期增長63%。

    同時(shí)，我國期貨市場影響力持續(xù)提升，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮獨(dú)特作用。監(jiān)控中心表示，年初至今，企業(yè)客戶在有色、貴金屬、能化、黑色等多板塊的期權(quán)持倉增幅均高于期貨，顯示企業(yè)客戶對期權(quán)這種更為靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具的認(rèn)可度持續(xù)提升。

    “期權(quán)在服務(wù)實(shí)體企業(yè)方面已經(jīng)取得諸多成績，特別是在幫助企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理以及助力鄉(xiāng)村振興方面。”沈卓飛表示，近些年大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，期權(quán)的作用進(jìn)一步凸顯。隨著品種數(shù)量擴(kuò)容，產(chǎn)業(yè)客戶利用期權(quán)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化、個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理的需求進(jìn)一步釋放，期權(quán)目前已成為實(shí)體企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營、管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。

    期權(quán)在服務(wù)綠色轉(zhuǎn)型方面也取得成效，例如，近些年上市的綠色期權(quán)品種深得產(chǎn)業(yè)鏈認(rèn)可。國元期貨期權(quán)研究員王兆瑋建議，未來繼續(xù)在產(chǎn)品創(chuàng)新、市場機(jī)制和投教服務(wù)方面發(fā)力，使期權(quán)工具更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來應(yīng)進(jìn)一步提升期權(quán)品種覆蓋范圍，滿足投資者多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理需求；同時(shí)，優(yōu)化現(xiàn)有合約規(guī)格，提供更靈活的到期日選擇和更廣泛的行權(quán)價(jià)格區(qū)間，以適應(yīng)不同類別的交易者。