本報(bào)記者 熊悅

    在政策引導(dǎo)理財(cái)資金入市的背景下，今年以來(lái)，諸多銀行理財(cái)子公司加大對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的研究力度，加碼布局權(quán)益投資。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，銀行理財(cái)子公司密集調(diào)研A股上市公司。25家銀行理財(cái)子公司調(diào)研上市公司數(shù)量合計(jì)達(dá)1762家，調(diào)研次數(shù)超過(guò)2100次。其中科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板的上市公司占比超過(guò)50%。從所屬行業(yè)板塊來(lái)看，調(diào)研個(gè)股主要集中在工業(yè)器械、電子元件、電氣部件與設(shè)備、醫(yī)療保健設(shè)備、集成電路等科技屬性較強(qiáng)的領(lǐng)域。

    科技“底色”上市公司受歡迎

    今年前三季度，寧銀理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)?家銀行理財(cái)子公司的調(diào)研總次數(shù)和調(diào)研上市公司數(shù)均位居前列，調(diào)研總次數(shù)分別為301次、288次、241次，調(diào)研上市公司數(shù)量分別為224家、222家、191家。杭銀理財(cái)、匯華理財(cái)、建信理財(cái)、工銀理財(cái)?shù)?家銀行理財(cái)子公司也保持較高的調(diào)研頻率，調(diào)研上市公司數(shù)均超過(guò)100家。

    當(dāng)前銀行理財(cái)子公司通過(guò)參與上市公司定增、參與IPO項(xiàng)目網(wǎng)下打新、參與港股IPO基石投資、加大含權(quán)產(chǎn)品供給、布局指數(shù)化投資、增配科創(chuàng)債ETF等多元路徑布局權(quán)益市場(chǎng)。從年內(nèi)投資權(quán)益市場(chǎng)的實(shí)踐來(lái)看，上述調(diào)研頗為積極的銀行理財(cái)子公司對(duì)投資權(quán)益資產(chǎn)的探索也更顯活躍。

    例如，今年以來(lái)，寧銀理財(cái)屢屢現(xiàn)身A股IPO網(wǎng)下打新，截至目前已參與漢?？萍?、天富龍、廣東建科、華新精科等多個(gè)IPO項(xiàng)目的網(wǎng)下打新并成功獲得配售。工銀理財(cái)瞄準(zhǔn)港股IPO市場(chǎng)，參與三花智控港股IPO基石投資。

    值得一提的是，銀行理財(cái)子公司對(duì)科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市公司的調(diào)研熱情頗高。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，銀行理財(cái)子公司調(diào)研科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量分別為458家、426家，兩者合計(jì)占調(diào)研上市公司總數(shù)的50.17%。寧銀理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)調(diào)研科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量均超過(guò)100家。

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，銀行理財(cái)子公司重點(diǎn)關(guān)注新能源、通信、消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)內(nèi)科技含量較高的上市公司。例如，寧銀理財(cái)關(guān)注度最高的前三家上市公司分別為中集車(chē)輛、瑞邁特、新天綠能；招銀理財(cái)關(guān)注度最高的前三家上市公司分別為普蕊斯、東芯股份、中控技術(shù)；興銀理財(cái)關(guān)注度最高的前三家上市公司分別為匯川技術(shù)、偉思醫(yī)療、東芯股份。

    增強(qiáng)權(quán)益市場(chǎng)投研能力

    在當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率整體走低的市場(chǎng)環(huán)境下，通過(guò)布局權(quán)益市場(chǎng)以增加產(chǎn)品收益，進(jìn)而滿足客戶需求，成為諸多銀行理財(cái)子公司的選擇。為增強(qiáng)權(quán)益市場(chǎng)布局能力，補(bǔ)齊投研能力和行業(yè)研究短板，是銀行理財(cái)子公司的一項(xiàng)長(zhǎng)期課題。

    “銀行理財(cái)子公司加大對(duì)上市公司的調(diào)研頻次，是其增強(qiáng)資產(chǎn)主動(dòng)管理能力、精準(zhǔn)配置資產(chǎn)、強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控等業(yè)務(wù)需求的體現(xiàn)。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在資管新規(guī)的推動(dòng)下，理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型步伐加快，銀行理財(cái)子公司面臨更大的業(yè)績(jī)考核壓力。加強(qiáng)對(duì)上市公司特別是核心資產(chǎn)的實(shí)地調(diào)研，有助于銀行理財(cái)子公司深刻理解企業(yè)經(jīng)營(yíng)、行業(yè)發(fā)展及潛在風(fēng)險(xiǎn)，獲取一手信息，從源頭上提高研究深度，進(jìn)而提升投資組合的穩(wěn)定性和收益率，完善盡職調(diào)查和投后管理，提升風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

    華寶證券研報(bào)分析稱，銀行理財(cái)子公司能夠依托銀行對(duì)企業(yè)端的信貸數(shù)據(jù)和客戶資源，充分利用獨(dú)特的信息優(yōu)勢(shì)，優(yōu)先調(diào)研和投資有信貸合作、知根知底的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控下的收益增長(zhǎng)。

    “銀行理財(cái)子公司重點(diǎn)關(guān)注科技屬性較強(qiáng)的上市公司，反映出其對(duì)可持續(xù)、高增長(zhǎng)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的戰(zhàn)略判斷，也是響應(yīng)國(guó)家引導(dǎo)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的體現(xiàn)。”曾剛認(rèn)為，科技企業(yè)成長(zhǎng)空間較大，有助于優(yōu)化理財(cái)產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。科技公司通過(guò)自主創(chuàng)新提升抗周期波動(dòng)能力，為銀行理財(cái)產(chǎn)品投資組合注入高質(zhì)量成長(zhǎng)因子。不過(guò)，科技板塊估值波動(dòng)性較大，對(duì)機(jī)構(gòu)投研和風(fēng)控能力也提出更高要求。

    南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)深化投研能力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)權(quán)益市場(chǎng)布局能力。預(yù)計(jì)未來(lái)理財(cái)資金將增配權(quán)益資產(chǎn)，推動(dòng)銀行理財(cái)子公司從固收為主向多元資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型。