本報(bào)記者 韓昱

    6月17日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布了《2025年全球央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查》（以下簡(jiǎn)稱《調(diào)查》），《調(diào)查》數(shù)據(jù)顯示，逾九成（95%）的受訪央行認(rèn)為，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)全球央行將繼續(xù)增持黃金。這一比例創(chuàng)下自2019年首次針對(duì)該問題進(jìn)行調(diào)查以來(lái)的最高紀(jì)錄，同時(shí)也較2024年的調(diào)查結(jié)果上升了17個(gè)百分點(diǎn)。

    《調(diào)查》共收集了來(lái)自全球73家央行的回應(yīng)，創(chuàng)下歷年參與央行數(shù)量新高。近43%的央行計(jì)劃在未來(lái)一年內(nèi)增加自身黃金儲(chǔ)備，同時(shí)，即便金價(jià)屢創(chuàng)新高，且全球央行已連續(xù)15年凈購(gòu)入黃金，全球各國(guó)央行依然對(duì)黃金青睞有加。

    從我國(guó)角度看，中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年5月末黃金儲(chǔ)備為7383萬(wàn)盎司，較4月末的7377萬(wàn)盎司增加6萬(wàn)盎司，連續(xù)七個(gè)月擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備。

    值得一提的是，在5月上旬經(jīng)歷較大幅度回調(diào)后，國(guó)際金價(jià)近期再度上揚(yáng)，逐步回到高位。尤其上周（6月9日至6月13日），國(guó)際金價(jià)在一周時(shí)間內(nèi)上漲3.74%，5個(gè)交易日內(nèi)有4個(gè)交易日均收漲。雖然此后國(guó)際金價(jià)亦有回調(diào)，但截至記者6月18日發(fā)稿時(shí)，國(guó)際金價(jià)還在3380美元/盎司水平上下震蕩，仍處高位。

    “市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒快速升溫，上周金價(jià)大幅上揚(yáng)。”東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一方面，國(guó)際地緣政治沖突再升級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步上升；另一方面，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，其中美國(guó)5月份CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，美元指數(shù)回落利好黃金。

    國(guó)元期貨有色分析負(fù)責(zé)人范芮向記者表示，上周黃金價(jià)格于高位再度上漲，主要是受到國(guó)際地緣政治沖突不穩(wěn)定因素帶來(lái)的避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)。若后續(xù)局勢(shì)緊張程度再度升級(jí)，則對(duì)黃金仍有短期提振作用，若當(dāng)前態(tài)勢(shì)持續(xù)或緩和，則黃金有望高位回吐部分漲幅。

    《調(diào)查》顯示，經(jīng)濟(jì)與地緣政治不確定性持續(xù)存在并對(duì)各央行策略產(chǎn)生影響。因此黃金將繼續(xù)作為避險(xiǎn)資產(chǎn)用以對(duì)沖上述風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前全球央行持金的三大主要?jiǎng)訖C(jī)已轉(zhuǎn)變?yōu)椋狐S金長(zhǎng)期的價(jià)值儲(chǔ)存功能（80%），有效實(shí)現(xiàn)投資組合多樣化的手段（81%），以及危機(jī)時(shí)期的表現(xiàn)（85%）。

    雖然《調(diào)查》顯示出全球央行對(duì)黃金青睞有加，但也有聲音開始看跌金價(jià)。比如，花旗稱，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將因需求下降和美聯(lián)儲(chǔ)降息而下跌，未來(lái)幾個(gè)季度金價(jià)將跌破每盎司3000美元。

    在受訪專家眼中，短期、中長(zhǎng)期金價(jià)表現(xiàn)預(yù)計(jì)如何？白雪認(rèn)為，短期內(nèi)，國(guó)際地緣政治沖突存在持續(xù)升級(jí)的態(tài)勢(shì)，驅(qū)動(dòng)避險(xiǎn)資金配置需求繼續(xù)提升，為金價(jià)提供支撐。此外，盡管本周（6月16日至6月20日）美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議大概率會(huì)維持基準(zhǔn)利率不變，但近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)邊際走弱疊加通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息的態(tài)度有望有所軟化，降息預(yù)期升溫也將支撐金價(jià)。在這兩方面因素雙重作用下，短期內(nèi)金價(jià)仍將高位運(yùn)行。

    “從中長(zhǎng)期來(lái)看，黃金的核心定價(jià)因素是以美元為代表的信用貨幣穩(wěn)定性。”范芮分析，美元在全球的主導(dǎo)權(quán)減弱等因素將長(zhǎng)期繼續(xù)支持黃金上漲。此外，全球央行持續(xù)增持黃金等因素將繼續(xù)加速和強(qiáng)化黃金對(duì)美元的替代作用。不過(guò)需要注意是，伴隨黃金價(jià)格步入歷史高水平，黃金的上漲趨勢(shì)仍在，但上漲速度將放緩，短期擾動(dòng)因素將更容易帶來(lái)黃金價(jià)格的短期調(diào)整。