本報記者 王寧

    近日，中國證監(jiān)會召開證監(jiān)會系統(tǒng)黨的建設(shè)暨2025年年中工作會議。會議提出，持續(xù)推進債券、期貨產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。結(jié)合近期廣州期貨交易所就鉑、鈀期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則等公開征求意見來看，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，將有新品種面市。

    多位受訪人士向《證券日報》記者表示，近年來，期貨和期權(quán)工具的創(chuàng)新發(fā)展主要圍繞服務(wù)國家重大戰(zhàn)略展開，在補齊短板和打出“組合拳”方面下足功夫，服務(wù)實體經(jīng)濟的成效顯著。展望未來，在監(jiān)管的大力支持下，衍生品創(chuàng)新發(fā)展值得期待。

    年內(nèi)已有7個新品上市

    今年3月初，白糖系列期權(quán)掛牌上市，成為期貨市場年內(nèi)推出的首個新品種。隨后，鋁合金期貨和期權(quán)、純苯期貨和期權(quán)，以及丙烯期貨和期權(quán)等陸續(xù)登場；截至目前，年內(nèi)期貨和期權(quán)推出數(shù)量已達(dá)7個。

    國投期貨研究院院長兼投資咨詢部負(fù)責(zé)人丁丁表示，近年來，實體企業(yè)風(fēng)險管理需求進一步提升，我國上市的期貨和期權(quán)新品種緊扣“農(nóng)業(yè)強國、制造強國、綠色轉(zhuǎn)型”的戰(zhàn)略要求，集中在農(nóng)產(chǎn)品、化工品、新能源和有色金屬等領(lǐng)域，助力實體企業(yè)提升產(chǎn)業(yè)鏈抗風(fēng)險能力。

    “從上市的純苯和丙烯等多個品種來看，均具有一定代表性。純苯是苯乙烯的上游原料，丙烯是聚丙烯的上游原料，這兩個化工品期貨品種的上市豐富了石化產(chǎn)業(yè)品種，為下游苯乙烯和聚丙烯等企業(yè)提供了管理原料價格波動風(fēng)險的工具，契合國家產(chǎn)業(yè)鏈安全戰(zhàn)略。”丁丁說。

    “中國期貨市場品種創(chuàng)新呈現(xiàn)加速態(tài)勢，既是行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求，也是國家戰(zhàn)略與監(jiān)管支持的主要指引，更是期貨市場走向成熟的體現(xiàn)。”銀河期貨大宗商品研究所副所長蔣洪艷向記者表示，中國期貨市場通過品種創(chuàng)新、工具創(chuàng)新的實踐表明，期貨業(yè)目前正朝著提升品種深度與國際話語權(quán)方面努力。

    中糧期貨機構(gòu)服務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人舉例表示：“期貨品種不斷‘上新’，主要為實體企業(yè)提供更加有效的風(fēng)險管理工具和豐富策略。以丙烯和純苯期貨期權(quán)為例，這些新品種的推出進一步豐富了我國化工期貨品種的拼圖。整體來看，新品種上市提速有助于豐富我國風(fēng)險管理的工具箱，更好地幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)增強風(fēng)險管理能力，提高企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的韌性。”

    新品種功能發(fā)揮顯著

    中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，自2022年8月1日《中華人民共和國期貨和衍生品法》正式實施以來，期貨和期權(quán)新品種累計達(dá)50個，期貨市場品種總量達(dá)152個。其中，在新能源、農(nóng)產(chǎn)品、金屬及衍生品等領(lǐng)域，推出了多個創(chuàng)新品種，且功能發(fā)揮顯著。

    五礦期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)部副總經(jīng)理邱慧芳表示，從五礦期貨對產(chǎn)業(yè)客戶的實踐觀察，近年來上市的新品種在服務(wù)實體經(jīng)濟方面已展現(xiàn)出積極成效，主要體現(xiàn)在兩大維度，一是企業(yè)應(yīng)用深化。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與度快速提升，積極運用期貨工具進行套期保值，并探索如含權(quán)貿(mào)易等創(chuàng)新模式，有效管理價格風(fēng)險和優(yōu)化經(jīng)營。

    二是期貨價格影響力提升。部分新品種正逐步形成區(qū)域乃至國際影響力，如丙烯期貨價格發(fā)現(xiàn)功能日益完善，成為亞太地區(qū)相關(guān)貿(mào)易的重要參考依據(jù)之一。這標(biāo)志著我國在部分重要工業(yè)品領(lǐng)域，正從“規(guī)模優(yōu)勢”向“定價優(yōu)勢”穩(wěn)步邁進，增強了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的國際話語權(quán)。

    多位受訪人士認(rèn)為，在監(jiān)管大力支持下，未來期貨和期權(quán)品種創(chuàng)新發(fā)展仍具備廣闊空間。上述中糧期貨機構(gòu)服務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，希望盡快推出國債期權(quán)等利率類衍生品，進一步完善我國的金融衍生品體系，與國債期貨形成場內(nèi)利率風(fēng)險管理體系的“雙支柱”。

    “未來對綠色金融方向的期貨品種創(chuàng)新較為期待。”蔣洪艷表示，例如電力期貨和碳排放權(quán)期貨等，對能源轉(zhuǎn)型、碳市場發(fā)展和實體經(jīng)濟風(fēng)險管理具有深遠(yuǎn)意義。其中，碳排放權(quán)期貨有助于完善國內(nèi)碳市場衍生品體系，為控排企業(yè)提供更靈活的對沖工具，并有助于結(jié)合“雙碳”目標(biāo)探索“期貨+碳金融”聯(lián)動機制。