本報(bào)記者 周尚伃

    10月30日晚間，43家A股上市券商2025年三季報(bào)全部披露完畢（此次統(tǒng)計(jì)新增“國(guó)盛證券”）。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，前三季度，這43家A股上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4214.16億元，同比增長(zhǎng)42.57%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1692.91億元，同比增長(zhǎng)62.48%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)十分強(qiáng)勁。

數(shù)據(jù)來(lái)源：三季報(bào)及Wind 制表人：周尚伃

    從整體情況來(lái)看，前三季度上市券商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)大大超出市場(chǎng)預(yù)期，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)出兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。具體而言，頭部券商憑借自身優(yōu)勢(shì)穩(wěn)定發(fā)揮，多家通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置、業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的券商，以及部分業(yè)績(jī)彈性十足的中小券商，都成為推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向前發(fā)展的突出亮點(diǎn)。

    深入剖析前三季度上市券商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在43家上市券商中，有42家券商的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，呈現(xiàn)出“雙增長(zhǎng)”的良好局面；中信證券、國(guó)泰海通、華泰證券、廣發(fā)證券、中國(guó)銀河、中金公司等實(shí)力強(qiáng)勁的頭部券商，營(yíng)業(yè)收入均突破200億元大關(guān)，中信證券、國(guó)泰海通、華泰證券、中國(guó)銀河、廣發(fā)證券等5家券商的歸母凈利潤(rùn)均超百億元。

    行業(yè)龍頭中信證券以及強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合后的國(guó)泰海通，在前三季度展現(xiàn)出極為亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，雙雙刷新歷史同期最佳紀(jì)錄，且兩家券商的總資產(chǎn)規(guī)模均成功突破2萬(wàn)億元，進(jìn)一步鞏固了其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。

    其中，在當(dāng)前證券行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局中，中信證券作為行業(yè)龍頭的地位依然穩(wěn)固，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)558.15億元，同比增長(zhǎng)32.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)231.59億元，同比增長(zhǎng)37.86%，不僅盈利水平超越歷史最高值，收入規(guī)模與盈利能力也保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。同期，國(guó)泰海通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入458.92億元，同比增長(zhǎng)101.6%；歸母凈利潤(rùn)220.74億元，同比增長(zhǎng)131.8%；扣非歸母凈利潤(rùn)163.04億元，同比增長(zhǎng)80.46%，各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)均呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

    從業(yè)績(jī)?cè)鏊俚木S度分析，前三季度，不少借助并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)綜合實(shí)力躍升的上市券商，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪尸F(xiàn)出“井噴式”的爆發(fā)態(tài)勢(shì)，成為行業(yè)增長(zhǎng)的新引擎。

    在營(yíng)業(yè)收入層面，國(guó)聯(lián)民生與國(guó)泰海通表現(xiàn)尤為突出，同比增速雙雙突破100%，其中，國(guó)聯(lián)民生同比增長(zhǎng)201.17%，國(guó)泰海通同比增長(zhǎng)101.6%。同時(shí)，長(zhǎng)江證券、國(guó)信證券、華安證券、方正證券、浙商證券、天風(fēng)證券、華西證券、申萬(wàn)宏源以及中金公司，這些券商的營(yíng)業(yè)收入同比增幅也均超過(guò)50%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。

    凈利潤(rùn)端的增長(zhǎng)表現(xiàn)更為搶眼。前三季度，有3家上市券商的歸母凈利潤(rùn)同比增速均超過(guò)200%。具體來(lái)看，國(guó)聯(lián)民生實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.63億元，同比增長(zhǎng)345.3%；華西證券實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.59億元，同比增長(zhǎng)316.89%；國(guó)海證券實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.05億元，同比增長(zhǎng)282.96%。此外，國(guó)盛證券、中泰證券、中原證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)泰海通、中金公司、東北證券、申萬(wàn)宏源等券商的歸母凈利潤(rùn)同樣增長(zhǎng)顯著，同比增幅均超過(guò)100%，為行業(yè)整體盈利水平的提升貢獻(xiàn)了重要力量。

    對(duì)于上市券商業(yè)績(jī)高增的主要因素，東海證券非銀首席分析師陶圣禹向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上市券商業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要在于市場(chǎng)行情回暖下的各業(yè)務(wù)條線基本面改善。第三季度A股日均成交額達(dá)2.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)211%，推動(dòng)兩融規(guī)模穩(wěn)定在2.4萬(wàn)億元平臺(tái)上，較去年同期約1.4萬(wàn)億元的兩融規(guī)模有大幅提升。同時(shí)，交投活躍帶動(dòng)下的自營(yíng)、資管業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)邊際復(fù)蘇，推動(dòng)基本面持續(xù)改善，對(duì)此，建議把握三季報(bào)行情帶來(lái)的板塊催化機(jī)遇。”

    對(duì)于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，華泰證券金融首席分析師沈娟表示：“伴隨上證指數(shù)突破十年新高，交投、兩融高位活躍，A股市場(chǎng)日均成交額回歸2萬(wàn)億元以上，融資余額繼續(xù)創(chuàng)新高，券商大財(cái)富業(yè)務(wù)趨勢(shì)上行。同時(shí)，投資業(yè)務(wù)彈性延續(xù)，投行低位復(fù)蘇，看好板塊業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性和高性價(jià)比機(jī)會(huì)。”

（編輯 上官夢(mèng)露）