本報(bào)記者 于宏

    科技創(chuàng)新債券（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)債”）是精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新企業(yè)的重要金融工具。作為資本市場(chǎng)中的核心中介機(jī)構(gòu)，自5月份債市“科技板”上線以來(lái)，券商積極響應(yīng)政策號(hào)召，踴躍發(fā)行科創(chuàng)債，截至10月24日科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模已突破600億元。同時(shí)，券商通過(guò)承銷、做市等專業(yè)服務(wù)，助力科創(chuàng)債市場(chǎng)發(fā)展，引導(dǎo)資金“活水”流向科創(chuàng)領(lǐng)域。

    中短期債券占比高

    近期，多家券商獲批發(fā)行大額科創(chuàng)債。例如，10月23日，信達(dá)證券發(fā)布公告稱，本公司獲批發(fā)行面值總額不超過(guò)100億元科創(chuàng)債。10月16日，中金公司也獲批發(fā)行面值總額不超過(guò)100億元科創(chuàng)債。

    今年以來(lái)，券商積極發(fā)行科創(chuàng)債，加強(qiáng)對(duì)科創(chuàng)領(lǐng)域的資金支持。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自5月7日中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科創(chuàng)債有關(guān)事宜的公告以來(lái)，截至10月24日，已有43家券商合計(jì)發(fā)行了54只科創(chuàng)債（按發(fā)行起始日計(jì)），實(shí)際發(fā)行金額達(dá)608.7億元。

    從發(fā)行主體來(lái)看，頭部券商在科創(chuàng)債發(fā)行中擔(dān)當(dāng)“主力”。數(shù)據(jù)顯示，5月7日至今，發(fā)行科創(chuàng)債金額最高的券商是招商證券，共發(fā)行3只科創(chuàng)債，規(guī)模合計(jì)為100億元；其次為中信證券，共發(fā)行科創(chuàng)債4只，規(guī)模合計(jì)為97億元；國(guó)泰海通合計(jì)發(fā)行科創(chuàng)債59億元，中國(guó)銀河、平安證券、中銀證券均合計(jì)發(fā)行20億元，中信建投、第一創(chuàng)業(yè)均合計(jì)發(fā)行15億元。

    據(jù)梳理，上述券商發(fā)行的科創(chuàng)債以中短期限為主。具體來(lái)看，上述54只券商發(fā)行的科創(chuàng)債中，有27只債券的期限均為三年，15只債券的期限均為兩年，8只債券的期限在兩年以內(nèi)，五年期的債券有3只，十年期的債券僅有1只。

    對(duì)此，東吳證券固收首席分析師李勇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“券商發(fā)行的科創(chuàng)債中，中短期債券占比較高，主要源于券商對(duì)負(fù)債端管理和資金用途匹配的訴求。券商發(fā)行科創(chuàng)債募集的資金，主要用于股權(quán)投資等用途，這類投資通常具有明確的退出周期，因此，發(fā)行中短期限的科創(chuàng)債可以更好地與底層資產(chǎn)的投資回收期匹配。同時(shí)，中短期品種是流動(dòng)性最好、投資者接受度最高的債券品種。此外，發(fā)行中短期債券有助于券商維持流動(dòng)性良好的負(fù)債結(jié)構(gòu)，以靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)利率波動(dòng)和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。”

    從票面利率來(lái)看，上述券商發(fā)行的科創(chuàng)債票面利率在1.75%到2.39%之間，其中，三年期債券的平均票面利率為1.86%，兩年期債券的平均票面利率為1.82%，均低于券商年內(nèi)發(fā)行的同期限的普通公司債平均利率（分別為1.98%和1.95%）。

    持續(xù)提升服務(wù)能力

    除發(fā)行外，券商在承銷環(huán)節(jié)也積極發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，助力資金流向科創(chuàng)領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至10月24日，已有72家券商參與到科創(chuàng)債的承銷中，合計(jì)承銷規(guī)模達(dá)7392.49億元。從行業(yè)格局來(lái)看，頭部券商在承銷方面優(yōu)勢(shì)依然顯著。具體來(lái)看，年內(nèi)，中信證券以1317.66億元的承銷金額位居行業(yè)首位；中信建投緊隨其后，承銷金額為1049.78億元；國(guó)泰海通、中金公司、華泰證券、招商證券的承銷金額也位居前列，分別為798.89億元、598.59億元、535.33億元、326.24億元。

    同時(shí)，券商也不斷推進(jìn)科創(chuàng)債方面的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。例如，為更好滿足市場(chǎng)投資者需求，國(guó)信證券創(chuàng)設(shè)了“國(guó)信證券大灣區(qū)企業(yè)科創(chuàng)債籃子”。

    “科創(chuàng)債業(yè)務(wù)是券商切入并深耕科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)生態(tài)的一個(gè)絕佳入口，能極大地拓寬其業(yè)務(wù)邊界。”李勇進(jìn)一步表示，從業(yè)務(wù)空間拓展角度而言，券商通過(guò)發(fā)行科創(chuàng)債募集資金，可以直接用于股權(quán)投資、項(xiàng)目跟投、設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等，打破了傳統(tǒng)承銷與投資業(yè)務(wù)的壁壘，實(shí)現(xiàn)了“投行+投資”的有效聯(lián)動(dòng)。同時(shí)，通過(guò)承銷和投資科創(chuàng)債，券商能夠提前鎖定并深度綁定一批具有高成長(zhǎng)潛力的科創(chuàng)企業(yè)，為投行、研究、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)儲(chǔ)備豐富的客戶資源，實(shí)現(xiàn)企業(yè)全生命周期服務(wù)的覆蓋。

    展望未來(lái)，多家券商表示，將積極把握科創(chuàng)債市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，書寫好“科技金融”大文章。在此方面，東方證券表示，將通過(guò)增加對(duì)科創(chuàng)債的投資和提升科創(chuàng)債做市業(yè)務(wù)規(guī)模，持續(xù)推動(dòng)金融資源配置到科創(chuàng)領(lǐng)域，提高科創(chuàng)債的市場(chǎng)流動(dòng)性、投資吸引力，降低科創(chuàng)債融資和投資交易成本。中銀證券也表示，將以科創(chuàng)債等重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域?yàn)樽ナ?，持續(xù)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。