本報(bào)記者 周尚伃

    作為資本市場(chǎng)核心中介，券商正著力提升專(zhuān)業(yè)能力，積極服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，推動(dòng)科技創(chuàng)新與資本的深度融合，拓寬企業(yè)直接融資渠道。今年前三季度，券商A股股權(quán)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，投行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局加速重塑，頭部券商與中小券商圍繞資源整合、產(chǎn)業(yè)深耕等核心能力展開(kāi)差異化。

    行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局重塑

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)行日統(tǒng)計(jì)，前三季度，券商A股股權(quán)承銷(xiāo)金額合計(jì)為8540.44億元，同比增長(zhǎng)414.42%。這一顯著增長(zhǎng)主要得益于定增募集資金的顯著增加，融資規(guī)模達(dá)7322.62億元，為券商股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模的攀升提供了有力支撐。

    頭部效應(yīng)在股權(quán)承銷(xiāo)領(lǐng)域進(jìn)一步凸顯。從全市場(chǎng)排名來(lái)看，中信證券憑借1864.47億元的總承銷(xiāo)金額，穩(wěn)居股權(quán)承銷(xiāo)榜首位；中銀證券以1315.17億元的承銷(xiāo)金額躍升至行業(yè)第二；國(guó)泰海通以1301.24億元的承銷(xiāo)金額位居第三；中信建投、中金公司緊隨其后，承銷(xiāo)金額分別為843.62億元、706.65億元。投行業(yè)務(wù)集中度持續(xù)上行，僅這5家券商的股權(quán)承銷(xiāo)合計(jì)金額就占據(jù)了71%的市場(chǎng)份額。

    從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，前三季度，券商IPO承銷(xiāo)業(yè)務(wù)整體保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，承銷(xiāo)金額合計(jì)759.74億元，同比增長(zhǎng)66.67%。其中，中金公司以125.38億元的承銷(xiāo)金額領(lǐng)跑；國(guó)泰海通以118.92億元的承銷(xiāo)金額排名第二；中信建投、華泰聯(lián)合證券緊隨其后，承銷(xiāo)金額分別為106.19億元、101.96億元。

    值得關(guān)注的是，券商持續(xù)加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持力度，針對(duì)不同類(lèi)型企業(yè)提供差異化融資服務(wù)。前三季度，在科創(chuàng)板IPO承銷(xiāo)方面，國(guó)泰海通以26.37億元的承銷(xiāo)金額位居榜首；中信證券、中泰證券則分別以24.26億元、6.46億元位列第二、第三。在創(chuàng)業(yè)板IPO承銷(xiāo)領(lǐng)域，國(guó)泰海通繼續(xù)領(lǐng)跑，承銷(xiāo)金額達(dá)57.61億元；中金公司、申萬(wàn)宏源則分別以16.28億元、16.08億元位列第二、第三。北交所IPO承銷(xiāo)方面，華泰聯(lián)合證券以14.78億元的承銷(xiāo)金額位居第一；浙商證券、國(guó)金證券則分別以6.82億元、4.67億元位列第二、第三。

    再融資業(yè)務(wù)方面，前三季度，券商承銷(xiāo)定增項(xiàng)目規(guī)模合計(jì)達(dá)7322.62億元，同比增長(zhǎng)670.69%。中信證券、中銀證券、國(guó)泰海通、中信建投、中金公司包攬前五，承銷(xiāo)金額分別為1711.03億元、1307.55億元、1152.92億元、712.96億元、508.08億元。

    可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，前三季度，券商承銷(xiāo)可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目金額合計(jì)達(dá)458.08億元，同比增長(zhǎng)93.82%。其中，華泰聯(lián)合證券以98.5億元的承銷(xiāo)金額位居第一；中信證券、中金公司則分別以89.7億元、73.18億元位列第二、第三。

    投行業(yè)務(wù)有望保持增長(zhǎng)

    從收入端看，券商投行業(yè)務(wù)已呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，上半年，上市券商投行業(yè)務(wù)凈收入同比增長(zhǎng)18%，為全年增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。分析師普遍認(rèn)為，投行業(yè)務(wù)有望保持增長(zhǎng)韌性，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也將從規(guī)模擴(kuò)張逐步轉(zhuǎn)向質(zhì)量比拼，具備風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力、產(chǎn)業(yè)資源整合能力及跨境服務(wù)能力的券商將更具優(yōu)勢(shì)。

    “股權(quán)融資規(guī)模明顯回升，債權(quán)融資規(guī)模持續(xù)放量，權(quán)益一級(jí)市場(chǎng)回暖復(fù)蘇疊加上市券商持續(xù)加大債權(quán)融資業(yè)務(wù)的展業(yè)力度，券商投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)邊際改善。”中原證券非銀分析師張洋表示，隨著行業(yè)股權(quán)融資業(yè)務(wù)進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)發(fā)行的新常態(tài)，股權(quán)融資業(yè)務(wù)資源，特別是優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新類(lèi)項(xiàng)目資源以及并購(gòu)重組項(xiàng)目資源向頭部券商及個(gè)別優(yōu)勢(shì)中小券商聚集的趨勢(shì)較為明確。

    對(duì)于未來(lái)投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，各券商也有不同的策略。例如，中信證券將圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力、重點(diǎn)科技創(chuàng)新等國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域，進(jìn)一步擴(kuò)大客戶(hù)市場(chǎng)，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。國(guó)信證券則錨定產(chǎn)業(yè)投行戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，強(qiáng)化業(yè)務(wù)拓展，深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升科技創(chuàng)新服務(wù)能力。申萬(wàn)宏源以項(xiàng)目為中心的傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)模式加速向以客戶(hù)為中心轉(zhuǎn)型。中銀證券則堅(jiān)定擴(kuò)大專(zhuān)精特新客戶(hù)基本盤(pán)，強(qiáng)化攻堅(jiān)IPO、再融資保薦項(xiàng)目轉(zhuǎn)化和北交所業(yè)務(wù)機(jī)遇挖掘，抓住并購(gòu)重組業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇。東吳證券加快推動(dòng)投行業(yè)務(wù)從保薦為主向“孵化—上市—并購(gòu)”全周期服務(wù)升級(jí)。