本報記者 于宏

    近日，券商密集舉行秋季策略會，對后市行情走勢進行展望，并對投資主線、配置機遇做出最新研判，為投資者提供有效參考。券商分析師普遍認為，在多重積極因素支撐下，A股市場有望保持中長期持續(xù)向好趨勢，投資機遇方面，科技、消費等板塊與紅利資產(chǎn)較受看好。

    策略會的主題一定程度上展現(xiàn)了券商的核心研判。例如，華泰證券2025年秋季投資峰會的主題為“謀劃長遠，破卷立新”，廣發(fā)證券秋季資本論壇的主題為“智見中國資產(chǎn)”，國金證券秋季策略會的主題為“關(guān)山亦可越”，華福證券秋季策略會的主題為“百煉成鋼”，華源證券的秋季策略會主題為“周期轉(zhuǎn)折點，牛市新引擎”，均體現(xiàn)出對市場的堅定信心和樂觀態(tài)度。

    中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛在接受《證券日報》記者采訪時表示：“券商密集召開秋季策略會，發(fā)布專業(yè)觀點，有助于減少信息不對稱，穩(wěn)定市場預(yù)期，增強市場理性和韌性。同時，策略會能夠有效連接券商、上市公司與投資者，為投資者提供清晰的決策參考，促進市場主體的良性互動。此外，券商也能夠通過舉行策略會展示自身的研究實力與品牌價值，開拓更多業(yè)務(wù)機遇。”

    聚焦券商對后市行情的研判觀點，東興證券研究所策略首席分析師林陽表示，當(dāng)前，中國資產(chǎn)在全球的配置價值逐步顯現(xiàn)，中國股市資產(chǎn)的價值重估已經(jīng)從量變向質(zhì)變轉(zhuǎn)變。中期來看，指數(shù)上升空間仍然較大。展望后市，大科技仍為重要的投資主線，同時可關(guān)注受益于“反內(nèi)卷”的相關(guān)板塊和政策利好的消費板塊。

    “A股市場仍然有望繼續(xù)上行。”光大證券策略首席分析師張宇生表示，目前來看，支撐A股市場上漲的邏輯并沒有發(fā)生變化，市場估值目前也較為合理，并未出現(xiàn)明顯透支。此外，還有一些新的積極因素正在出現(xiàn)。綜合來看，市場中長期仍然有望持續(xù)上行。配置方向上，短期可關(guān)注補漲方向，中長期可關(guān)注科技自立、內(nèi)需消費與紅利個股三條主線。

    在華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯(lián)席首席分析師何康看來，當(dāng)前市場流動性相對充裕，基本面還在磨底過程中，預(yù)計ROE（凈資產(chǎn)收益率）的拐點在今年四季度出現(xiàn)，對市場信心提振、生態(tài)優(yōu)化持樂觀態(tài)度。

    那么，哪些板塊的投資機遇值得關(guān)注？中國銀河證券策略首席分析師楊超表示，市場有望圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈、“反內(nèi)卷”、非銀金融等板塊輪動。行業(yè)與主題層面，科技成長板塊在AI技術(shù)革命及新興產(chǎn)業(yè)趨勢的推動下有望保持高景氣度；中長期視角下，供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰；同時，受益于政策利好的大消費領(lǐng)域具備投資價值。

    “預(yù)計盈利改善預(yù)期的兌現(xiàn)是下個階段市場的主要驅(qū)動。”國金證券首席策略官牟一凌表示，展望后市，制造業(yè)景氣回升的前景更加明朗。投資者可重點關(guān)注三方面資產(chǎn)：一是受益于海外制造業(yè)修復(fù)，消耗量將長期增長的實物資產(chǎn)（工業(yè)金屬、鋼鐵、基礎(chǔ)化工、原油等），以及資本品（工程機械、專用機械、機械零部件、重卡）；二是保險、券商；三是內(nèi)需相關(guān)領(lǐng)域，包括食品飲料、電力設(shè)備等。

    在資產(chǎn)配置方面，廣發(fā)證券策略首席分析師劉晨明表示，在經(jīng)濟周期類資產(chǎn)中，建議配置一些對短期數(shù)據(jù)不敏感的板塊，如金融IT、券商、保險；從低位博弈角度來看，可以關(guān)注港股地產(chǎn)、A股地產(chǎn)鏈。景氣成長類仍是投資主線，繼續(xù)看好科創(chuàng)板機會，可關(guān)注海外算力鏈、創(chuàng)新藥、國產(chǎn)算力、國內(nèi)AI基建等方面機遇。