本報(bào)記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    步入4月份，券商紛紛結(jié)合市場情況發(fā)布二季度A股投資策略報(bào)告。券商分析師普遍認(rèn)為，在基本面情況逐漸改善及政策利好催化下，二季度市場有望呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，高股息和成長風(fēng)格受青睞，與新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的科技行業(yè)也值得重點(diǎn)關(guān)注。

    利好因素正持續(xù)積聚

    展望二季度，無論是政策端、估值水平、股債性價(jià)比等方面，不少券商對A股的走勢預(yù)判整體較為樂觀。

    海通證券策略團(tuán)隊(duì)表示，今年1月份至2月初，A股在資金面和基本面擾動下調(diào)整較快，2月份以來，在積極政策催化下，市場迎來底部后的第一波反彈，行業(yè)呈現(xiàn)輪漲、普漲格局。

    “當(dāng)前，A股整體估值水平處于歷史中低位置，從股債性價(jià)比看，A股市場具備中長期配置價(jià)值。”中國銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超對《證券日報(bào)》記者表示。

    浙商證券策略首席分析師王楊表示：“展望二季度，隨著穩(wěn)增長政策發(fā)力，疊加海外補(bǔ)庫周期拉動，經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)震蕩修復(fù)趨勢，這意味著以上證指數(shù)為代表的寬基有望呈現(xiàn)震蕩上漲格局。”

    長城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅也表示，新質(zhì)生產(chǎn)力等方面的政策落地可能加速，A股具備較高性價(jià)比，可積極把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

    對于當(dāng)前市場行情與預(yù)期的比較，華安證券研究所副所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭小霞則表示：“內(nèi)生增長不差，政策不弱，有盈利支撐的行情漸行漸近，二季度是基本面支撐的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”

    不過，也有券商持有較為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。海通證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，展望二季度，反彈行情能否延續(xù)取決于宏微觀基本面數(shù)據(jù)驗(yàn)證情況，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期，市場或面臨震蕩休整。無論震蕩與否，行業(yè)輪漲、普漲格局或難持續(xù)較長時(shí)間，中期維度看股市主線將逐漸明晰。

    高股息投資策略受到關(guān)注

    從當(dāng)前的市場情況來看，如何把握投資風(fēng)格？哪些領(lǐng)域存在布局機(jī)會？券商分析師普遍認(rèn)為，整體來看，風(fēng)格方面聚焦成長，策略方面則多以高股息紅利策略為主。

    楊超表示：“預(yù)判二季度總體上大小盤風(fēng)格相對均衡，小盤股占優(yōu)概率更大。在今年美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期下，總體上利好成長股，但降息時(shí)點(diǎn)尚未明朗，短期內(nèi)對于成長股的催化作用有待觀察。預(yù)計(jì)4月份，成長風(fēng)格將迎來更多政策催化。”

    “二季度進(jìn)入全年主線確立期，首選成長和消費(fèi)風(fēng)格。”國海證券策略首席分析師胡國鵬認(rèn)為，二季度，宏觀環(huán)境大概率為“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+流動性寬松”組合，成長板塊或在4月份進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期，由主題投資切換至基本面投資，消費(fèi)風(fēng)格或?qū)⒃谡甙l(fā)力下持續(xù)受益。

    策略方面，高股息投資備受青睞。申萬宏源研究所A股策略首席分析師、總量研究部聯(lián)席總監(jiān)傅靜濤對《證券日報(bào)》記者表示：“二季度，預(yù)計(jì)兼顧防御和進(jìn)攻的高股息風(fēng)格有望回歸。受周期性業(yè)績增長、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行、盈利穩(wěn)定性提升、分紅比例提高、財(cái)務(wù)杠桿優(yōu)化等多種因素影響，高股息資產(chǎn)的收益來源豐富。另外，高股息投資策略的外延也值得關(guān)注，包括治理、回報(bào)、并購等，尤其是高質(zhì)量的并購可能成為亮點(diǎn)。”

    “4月份正值年報(bào)和一季報(bào)集中披露期，短期來看，業(yè)績環(huán)比改善或超預(yù)期的領(lǐng)域值得關(guān)注，涉及產(chǎn)業(yè)周期回暖的電子行業(yè)、以家電為代表的出海方向、內(nèi)需修復(fù)帶動下的消費(fèi)行業(yè)。展望二季度，配置思路上，建議關(guān)注高股息與成長輪轉(zhuǎn)的策略——紅利資產(chǎn)和新質(zhì)生產(chǎn)力主題。”楊超表示。

    針對重點(diǎn)行業(yè)，各大券商分析師有各自獨(dú)到見解。王楊認(rèn)為，就人工智能領(lǐng)域而言，2024年主線在于算力，展望二季度，除了算力龍頭外，關(guān)注算力黑馬的擴(kuò)散行情。針對算力擴(kuò)散線索，一方面，關(guān)注國產(chǎn)算力鏈；另一方面，關(guān)注銅互連、硅光芯片、散熱等領(lǐng)域的突破。

    “隨著年報(bào)和一季報(bào)披露，二季度基本面和景氣變化對投資的指引性將進(jìn)一步加強(qiáng)，建議沿著景氣變化和改革方向把握投資機(jī)會。”平安證券研究所策略首席分析師魏偉表示，具體來看，一是紅利策略，關(guān)注分紅改革之下分紅水平占優(yōu)的行業(yè)，如煤炭、銀行、石油石化，或分紅有提升空間的板塊和企業(yè)；二是新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)，如受益于成長性發(fā)展的TMT（科技、傳媒、電信）、先進(jìn)制造以及生物醫(yī)藥板塊；三是有色金屬等景氣度有望改善的上游資源板塊。