本報(bào)記者 周尚伃

    7月19日，中信證券研究團(tuán)隊(duì)表示，7月以來(lái)市場(chǎng)在經(jīng)歷了狂熱期、恐慌期后，從下旬開(kāi)始，將進(jìn)入一段平靜期，可以主動(dòng)尋找結(jié)構(gòu)上的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

    首先，預(yù)計(jì)交易型資金的活躍度從高位回落，配置型資金進(jìn)出趨于平衡，且估值高位下的解禁高峰短期依然會(huì)壓制市場(chǎng)的流動(dòng)性預(yù)期，A股市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)從凈流入切換至緊平衡的狀態(tài)；其次，外部風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)增強(qiáng)，不容忽視；最后，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略超預(yù)期，“寬信用”延續(xù)，且預(yù)計(jì)高層會(huì)議將繼續(xù)明確寬松的基調(diào)不變，A股二季報(bào)業(yè)績(jī)也將如期回暖，同時(shí)結(jié)構(gòu)分化明顯。綜合考慮市場(chǎng)流動(dòng)性緊平衡，海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)政策和基本面趨勢(shì)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將進(jìn)入一段平靜期，可以開(kāi)始積極尋找結(jié)構(gòu)性的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。前期波動(dòng)并不改變A股中期上行的趨勢(shì)，在經(jīng)歷了業(yè)績(jī)驗(yàn)證和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，預(yù)計(jì)三季度末啟動(dòng)的下一輪上行將更穩(wěn)健。

    配置上，下周建議重點(diǎn)關(guān)注在中報(bào)季享受高確定性溢價(jià)的必選消費(fèi)、醫(yī)藥龍頭以及景氣持續(xù)改善的可選消費(fèi)板塊（汽車(chē)、家電和社會(huì)服務(wù)等）。

（編輯 白寶玉）