本報記者 袁元

    近日，信達證券發(fā)布研報，首予神州信息“買入”評級。

    報告顯示，神州信息在銀行解決方案方面技術實力強，國內市場占有率高，分布式應用產品布局早，已形成規(guī)?；\用，同時看好公司金融科技發(fā)展。預計2020-2022年歸母凈利潤為4.8/5.8/7.5億元，對應EPS為0.5/0.6/0.8元，根據當前股價對應2020-2022PE值分別為33/28/21倍，同行業(yè)估值偏低。

    信達證券首予神州信息“買入”評級的核心邏輯在于：首先，公司金融業(yè)務迎來核心系統(tǒng)更新?lián)Q代黃金周期，公司屬于市場中堅持金融核心系統(tǒng)業(yè)務的少數廠商，完整地經歷上一輪集中式系統(tǒng)升級和本輪從IOE集中式向分布式架構升級的轉型周期，深耕銀行客戶的IT需求數十載。其次，公司在金融IT領域走出了信息基礎設施及運維+自主軟件產品及服務的發(fā)展模式，建立研究院模式走自主軟件產品研發(fā)路線，長期來看有利于沉淀核心技術，在信創(chuàng)政策的推動下，預計進一步深化新基礎設施建設及運維+自主軟件產品及服務的模式。再次，公司集成商資質齊全，短期來看資質有放開趨勢，考慮金融信創(chuàng)屬于非常專業(yè)的領域，有項目經驗和案例的廠商具有長期口碑和示范效應。最后，場景金融發(fā)展勢頭向好，稅務和農業(yè)等領域的優(yōu)勢有利于發(fā)展大數據平臺，與金融業(yè)務協(xié)同性進一步加強。

    信達證券認為，隨著中國金融行業(yè)進入開放化、數字化、智能化的全新發(fā)展階段，金融IT從傳統(tǒng)IOE集中式向分布式架構轉變。金融IT進入升級更替周期，在信創(chuàng)政策的推動下，國內銀行IT迎來自主創(chuàng)新的軟硬件基礎設施重構的市場機遇。神州信息自主研發(fā)的分布式產品，尤其是分布式核心系統(tǒng)和分布式應用平臺，極大程度降低了銀行系統(tǒng)對底層架構技術的單一依賴，對于國產基礎軟硬件環(huán)境更加開放，為金融機構實現業(yè)務數據安全可控起到重要推進作用，預計成為本輪銀行IT分布式架構轉型、軟硬件基礎設施更換的主力軍。

    信達證券指出，公司金融科技起步于銀行信息化業(yè)務，已有超過30年發(fā)展經驗，隨著業(yè)務不斷發(fā)展和創(chuàng)新，已具備以銀稅、銀農為代表的場景金融應用，并逐步以金融為基礎向政企、運營商等行業(yè)融合、延伸，以金融科技的能力充分挖掘數據及場景資源，賦能金融數字化轉型，有力促進各個行業(yè)場景金融的發(fā)展。

（編輯 姜楠）