A股滿足凈資產(chǎn)不低于1000億元要求的上市公司只有35家，且大部分都是國(guó)企和央企

    ■本報(bào)記者 呂江濤

    上月，證監(jiān)會(huì)就《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）公開(kāi)征求意見(jiàn)，其中對(duì)證券公司控股股東的要求為：凈資產(chǎn)不低于1000億元、最近5年連續(xù)盈利、最近3年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)不低于人民幣1000億元。對(duì)控股股東的“雙千億”要求，使券商股權(quán)監(jiān)管達(dá)到前所未有的高度。

    距離意見(jiàn)反饋截止時(shí)間（4月29日）僅剩10天，新規(guī)對(duì)券商大股東的資格提出了“史上最嚴(yán)”的要求。目前，對(duì)于新規(guī)是否執(zhí)行“新老劃斷”券商們也是說(shuō)法不一，但“券商大股東門檻被提到前所未有的高度，券商牌照再度成為稀缺品”已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

    多數(shù)券商股東“不達(dá)標(biāo)”

    備受關(guān)注的“雙千億”門檻有多高？

    《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在整個(gè)A股市場(chǎng)，滿足凈資產(chǎn)達(dá)到1000億元以上要求的上市公司只有工商銀行、中國(guó)平安、中國(guó)神華等35家，大部分都是國(guó)企和央企。其中，銀行、保險(xiǎn)和證券公司共21家，占比為60%。而三年主營(yíng)收入達(dá)到1000億元標(biāo)準(zhǔn)的也僅有100多家。

    記者據(jù)A股上市的30家券商2017年半年報(bào)和2017年年報(bào)統(tǒng)計(jì)，國(guó)信證券、光大證券、申萬(wàn)宏源等24家券商明確擁有控股股東。有數(shù)據(jù)可查的控股股東中，僅國(guó)信證券、光大證券滿足控股股東凈資產(chǎn)不低于1000億元的門檻，多家券商控股股東甚至不足100億元，與標(biāo)準(zhǔn)相差甚遠(yuǎn)。

    而滿足主營(yíng)業(yè)務(wù)收入最近三年累計(jì)不低于1000億元標(biāo)準(zhǔn)的同樣寥寥無(wú)幾。這意味著僅“雙千億”的門檻，就幾乎將A股所有券商的控股股東拒之門外。

    擬上市券商也面臨同樣的尷尬。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，南京證券、國(guó)聯(lián)證券、長(zhǎng)城證券、紅塔證券、中泰證券、華林證券控股股東凈資產(chǎn)均不足1000億元，且存在較大差距。

    此外，A股上市公司控股的券商也面臨這一難題。安信證券、華創(chuàng)證券、國(guó)盛證券、華鑫證券、東方財(cái)富證券的控股股東分別是國(guó)投資本、寶碩股份、國(guó)盛金控、華鑫股份和東方財(cái)富，上述公司也均不滿足凈資產(chǎn)達(dá)到1000億元的要求，最高的是國(guó)投資本，截至2017年年底，其凈資產(chǎn)也只有363.18億元。

    根據(jù)《規(guī)定》，除了對(duì)券商的控股股東提出要求外，對(duì)主要股東也有明確的要求?！兑?guī)定》指出，主要股東指持有證券公司25%以上股權(quán)的股東或者持有5%以上股權(quán)的第一大股東。與對(duì)控股股東“史上最嚴(yán)”的要求相比，《規(guī)定》中對(duì)主要股東的要求則相對(duì)寬松。在A股上市的30家券商中，主要股東達(dá)標(biāo)者明顯增多。

    據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，有數(shù)據(jù)可查的6家上市券商的主要股東均滿足凈資產(chǎn)不低于2億元的要求，中信證券、華泰證券、東方證券、國(guó)海證券4家券商的主要股東滿足3年?duì)I業(yè)收入不低于500億元的要求。而擬上市券商中，中信建投和天風(fēng)證券的主要股東也滿足上述要求。

    新規(guī)或影響股權(quán)轉(zhuǎn)讓

    盡管上述《規(guī)定》目前仍處于征求意見(jiàn)稿階段，但其效果或已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

    上周末，中央?yún)R金宣布，擬轉(zhuǎn)讓中金公司3.985億股內(nèi)資股，受讓方則必須符合證券公司股權(quán)管理規(guī)定。

    事實(shí)上，受影響的不僅這一家證券公司。4月3日，在新三板掛牌的聯(lián)訊證券發(fā)布公告表示，公司收到大股東昆山中聯(lián)通知，后者與廣州開(kāi)發(fā)區(qū)金控集團(tuán)簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，擬將持有的公司15.8%的全部股份轉(zhuǎn)讓給廣州開(kāi)發(fā)區(qū)金控集團(tuán)。

    公開(kāi)資料顯示，昆山中聯(lián)是一家注冊(cè)地在昆山的房地產(chǎn)公司，注冊(cè)資本僅為8億元。這與征求意見(jiàn)稿中對(duì)股東的硬性指標(biāo)要求相差甚遠(yuǎn)，但昆山中聯(lián)已經(jīng)持股聯(lián)訊證券長(zhǎng)達(dá)17年。有分析認(rèn)為，昆山中聯(lián)突然選擇此時(shí)將股權(quán)全部出售，或也與股權(quán)管理辦法新規(guī)有關(guān)。

    同樣是4月3日，恒投證券（恒泰證券在港股用名）公告表示，3月31日公司接獲賣方與中信國(guó)安集團(tuán)通知，經(jīng)雙方協(xié)商一致，決定終止此前29.94%股權(quán)的出售框架協(xié)議。今年1月2日，恒投證券表示，接獲本公司九名股東通知，于2017年12月29日，賣方與中信國(guó)安訂立了買賣框架協(xié)議，后者擬購(gòu)買公司7.8億股內(nèi)資股，占已發(fā)行股份的29.94%。

    對(duì)此，上海一家券商的非銀分析師認(rèn)為，本次征求意見(jiàn)稿主要在于確保證券公司股東有足夠風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及不干預(yù)證券公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。上述恒投證券九名股東與中信國(guó)安集團(tuán)終止此前29.94%股權(quán)出售框架協(xié)議，也很可能與新規(guī)有關(guān)。在新規(guī)中對(duì)券商股東門檻進(jìn)行了最嚴(yán)監(jiān)管，以中信國(guó)安的凈資產(chǎn)和最近3年的累計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)看，還不能滿足上述要求。