本報記者 冷翠華

    一季度，保險板塊指數(shù)大幅下跌22.3%，同期，上證指數(shù)下跌10.1%，保險板塊大幅跑輸上證指數(shù)。對此，多家券商研究分析認為，保險股已經(jīng)跌出了防御價值，估值具有很大的吸引力。

    具體來看，今年第一個交易日（1月2日），保險板塊指數(shù)報收于2315.53點，一季度最后一個交易日（3月31日），保險板塊指數(shù)報收于1798.41點，在此期間，保險板塊指數(shù)下跌22.3%；同期，上證指數(shù)從3085.20點下跌至2750.30點，跌幅為10.1%。

    對此，券商研究分析認為，當前，保險股跌出了防御價值，估值具有很大的吸引力。例如，天風證券表示，保險股估值極具吸引力，有望否極泰來；方正證券表示，保險估值已處底部；海通證券表示，保險負債端和資產(chǎn)端邊際改善，有望估值修復；中信建投表示，把握保險股估值低位機會。

    中信建投指出，最近一個交易周，保險板塊上漲1.65%，跑贏滬深300指數(shù)和非銀板塊，利率下行疊加疫情影響，保險股已跌至估值低位。疫情影響短期保費收入增速放緩，隨著疫情受控、復工在即，中長期看好保費增速回暖；10年期國債利率本周在2.6%附近波動，短期再向下突破2.5%的可能性較小，利于保險股估值企穩(wěn)。

    此外，從近期上市保險公司披露的年報情況來看，2019年，五大上市公司皆取得了較好的業(yè)績，2019年，A股五大險企中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險合計歸母凈利達2723.95億元，同比增長72.2%。今年一季度，保險行業(yè)受疫情影響較為明顯，業(yè)務(wù)增長承壓，但隨著疫情形勢的好轉(zhuǎn)，保險業(yè)的需求尤其是健康險將迎來高增長。

    同時，在投資端，保險業(yè)也頗有實力。2019年，五大上市險企依靠險資投資賺取了5128.28億元。近日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》，規(guī)范保險資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，拓寬投資渠道，有助于進一步提升投資效益。

    綜合來看，保險股股價經(jīng)過大幅調(diào)整充分釋放風險之后，其配置價值更加凸顯，是投資者進行長期資產(chǎn)配置的優(yōu)選對象。

（編輯 孫倩）