專家稱，大額存單發(fā)行靈活性提升，有助于商業(yè)銀行提高負債管理能力

    本報記者 彭妍

    9月中旬，存款利率下調(diào)之后，大額存單利率雖然也相應(yīng)下調(diào)，但受歡迎程度有所提升。“搶購的客戶很多，大額存單一直是供不應(yīng)求狀態(tài)。”近日《證券日報》記者走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點時，有客戶經(jīng)理如是表示。

    對此，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對記者表示，上半年，權(quán)益市場波動較大，投資者風(fēng)險偏好下行。同時，理財凈值化轉(zhuǎn)型后，原有的部分客戶暫時無法接受較大的凈值波動，甚至“破凈”，因此轉(zhuǎn)投大額存單。另外，居民消費意愿和企業(yè)投資需求不強，因此更偏好儲蓄。

    大額存單利率進入“3時代”

    大額存單作為一項安全穩(wěn)定、收益較高的銀行存款類產(chǎn)品，一直備受投資者青睞。2018年之前，大額存單的增速相對平緩，直到2018年和2019年，在流動性寬松、市場利率持續(xù)下滑的背景下，大額存單規(guī)模迎來大幅增長。

    不過，自2019年以來，監(jiān)管部門加大了銀行存款監(jiān)管力度，為了順應(yīng)監(jiān)管趨勢，銀行開始減少大額存單發(fā)行數(shù)量和下調(diào)利率?！蹲C券日報》記者梳理央行近幾年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年及以前大額存單發(fā)行量較低，2018年至2019年大額存單發(fā)行量大幅增長，發(fā)行總量分別為9.23萬億元、12萬億元，2020年，又回落至9.7萬億元。自2021年以來，大額存單需求量增加，2021年全年發(fā)行總量為11.3萬億元。2022年上半年大額存單發(fā)行總量為7.5萬億元，同比增加1.3萬億元。與此同時，在存款利率下調(diào)的背景下，大額存單利率逐漸走低。

    中國銀行研究院博士后杜陽對記者表示，出現(xiàn)上述現(xiàn)象主要有兩方面原因：從供給端來看，存款利率下調(diào)，銀行進行主動負債管理成本降低，提高大額存單發(fā)行規(guī)模，將有助于提升其服務(wù)實體經(jīng)濟能力，為進一步增加信貸投放奠定基礎(chǔ)。從需求端來看，今年以來，受國內(nèi)外一系列因素的影響，國內(nèi)資本市場波動加劇，部分投資產(chǎn)品收益波動較大，投資者避險情緒升高，包括大額存單在內(nèi)的“無風(fēng)險”投資產(chǎn)品更加受到青睞。

    盡管大額存單的利率逐漸走低，但仍受投資者的青睞。以北京地區(qū)的情況來看，記者走訪多家銀行網(wǎng)點了解到，大額存單利率在今年9月份下降后，目前保持相對穩(wěn)定。整體來看，國有大行三年期大額存單利率一般能達到3%左右，股份制銀行三年期大額存單利率在3.25%至3.3%之間，城商行同類產(chǎn)品利率在3.25%至3.4%之間。

    多位銀行客戶經(jīng)理表示，盡管大額存單利率已經(jīng)連續(xù)多次下調(diào)，從去年的4%左右降至目前的3%左右，不過，投資者對大額存單的青睞有增無減。某城商行理財經(jīng)理告訴記者，目前該行3年期大額存單利率已經(jīng)降至3.45%，已經(jīng)低于3年普通定期存款3.5%的利率水平，仍有投資者選擇購買。

    “即便大額存單的利率在下調(diào)，但并不影響投資者搶購的熱情，目前大額存單產(chǎn)品額度顯示為‘售罄’。”一位城商行理財經(jīng)理對記者表示。

    有些銀行已無大額存單產(chǎn)品發(fā)放。某國有大行客戶經(jīng)理稱，“目前該行北京分行大額存單已經(jīng)連續(xù)兩三個月沒有額度，需要等通知，目前沒有釋放計劃。”

    《證券日報》記者在多家銀行的手機銀行App上查詢大額存單額度時發(fā)現(xiàn)，20萬元起存的3年期大額存單額度多顯示不足或已售罄。

    發(fā)放量仍有穩(wěn)健擴張趨勢

    近年來，金融監(jiān)管部門一直在引導(dǎo)銀行降低負債成本，引導(dǎo)和鼓勵存款端利率的下降。近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《第十次全國深化“放管服”改革電視電話會議重點任務(wù)分工方案》要求繼續(xù)深化利率市場化改革，發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制作用，釋放貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革效能，促進降低企業(yè)融資和個人消費信貸成本。

    杜陽表示，存款利率市場化調(diào)整機制的深化提升了大額存單發(fā)行的靈活性，有助于商業(yè)銀行提高自身負債管理能力，變“被動吸收”為“主動管理”。在利率市場化機制作用下，銀行業(yè)可以更加充分發(fā)揮大額存單特點，增強主動負債意識，合理安排資產(chǎn)分配，避免流動性錯配以及負債成本盲目拉高等問題，使金融機構(gòu)能夠有更多讓利于實體企業(yè)的空間。未來，在存款利率市場化改革穩(wěn)步推進以及貸款利率持續(xù)下降的背景下，預(yù)計銀行在負債端更加注重成本管理，存款利率穩(wěn)中有降，存貸利差位于合理水平。

    在明明看來，在利率市場化背景下，銀行大額存單利率出現(xiàn)下調(diào)，是順應(yīng)長期利率下行趨勢的必然之舉，也是促進投資與消費的配套措施。銀行在“金融讓利實體”的要求下不斷壓降實際貸款利率，因此需要通過存款利率下調(diào)來降低負債端成本，從而維持穩(wěn)定的息差，確保經(jīng)營發(fā)展。

    招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示，當(dāng)前，應(yīng)抓住市場流動性較為充裕、存款增長較快的有利條件，積極穩(wěn)妥推進存款利率市場化，推動存款利率“兩軌并一軌”，不斷提高存款利率市場化程度?？紤]到中小銀行負債吸儲難度大、成本高，在存款并軌過程中，應(yīng)發(fā)揮市場機制的作用，允許中小銀行采取更大的利率浮動幅度。同時，通過市場利率定價自律機制等方式，加強對金融機構(gòu)的引導(dǎo)和監(jiān)管，保持存款市場良好的競爭秩序，推動銀行理性吸收存款并降低負債成本。

    “當(dāng)前，實體經(jīng)濟復(fù)蘇仍面臨一定壓力，銀行業(yè)需要繼續(xù)加大信貸投放力度，穩(wěn)固實體經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)。在此背景下，主動進行負債管理仍是銀行業(yè)下一階段需要重點發(fā)力的領(lǐng)域，大額存單作為存款產(chǎn)品的一種，雖然其成本相對較高，但隨著存款利率的下調(diào)，仍是銀行攬儲的重要渠道之一，預(yù)計大額存單發(fā)放量仍有穩(wěn)健擴張的趨勢。此外，從發(fā)行主體來看，中小銀行發(fā)行大額存單的動力更強，由于其在存款穩(wěn)定性等方面弱于其他商業(yè)銀行，故增加大額存單發(fā)行量是其提高攬儲能力的重要手段之一。”杜陽表示。