從2017年年報以及2018年一季報看，上市銀行業(yè)績向好勢頭明顯。分析人士認(rèn)為，下半年影響銀行利潤增長的因素表現(xiàn)持穩(wěn)，預(yù)計業(yè)績將呈現(xiàn)穩(wěn)健增長，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善，同時凈息差有望逐步走闊。

    業(yè)績料穩(wěn)健增長

    “對下半年利潤增長的‘不確定性’預(yù)期主要存在于規(guī)模增長、凈息差、中間業(yè)務(wù)收入與撥備四個方面。”東吳證券銀行業(yè)首席分析師馬婷婷表示，下半年這四方面因素的表現(xiàn)仍將穩(wěn)健。

    從資產(chǎn)規(guī)模來看，中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮認(rèn)為，2017年以來，監(jiān)管層對銀行考核監(jiān)管趨嚴(yán)，加強(qiáng)了對資管業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)等方面的監(jiān)管力度，銀行資產(chǎn)端承受一定的壓力。面臨監(jiān)管和業(yè)績的雙重壓力，銀行大幅壓降了同業(yè)業(yè)務(wù)與部分投資業(yè)務(wù)，從而使得資產(chǎn)增速放緩。數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度行業(yè)資產(chǎn)增速雖然繼續(xù)呈下降趨勢，但增速降幅在逐漸收窄，預(yù)計國有大行和股份行資產(chǎn)增速將在今年率先企穩(wěn)。

    在中間業(yè)務(wù)收入方面，馬婷婷表示，資管新規(guī)的落地，使銀行的中間業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)一定的不確定性。從收入占比來看，銀行理財業(yè)務(wù)收入占中收的比重并不大，但需持續(xù)觀察凈值化后理財客戶流失的程度以及非標(biāo)處置過程中可能暴露的信用風(fēng)險。另外，信用卡、結(jié)算業(yè)務(wù)快速發(fā)展，或帶動下半年手續(xù)費(fèi)收入高增長。

    在資產(chǎn)質(zhì)量方面，楊榮認(rèn)為，從2018年一季度上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)來看，絕大部分銀行的不良率指標(biāo)延續(xù)了2017年持續(xù)下降的態(tài)勢。同時從公布數(shù)據(jù)的銀行來看，關(guān)注類貸款指標(biāo)有不同程度地下降。這種資產(chǎn)質(zhì)量的改善是可持續(xù)的，不僅表現(xiàn)在不良率的下降上，還包括不良生成率下降、逾期90天以上貸款下降等多重指標(biāo)上。

    楊榮進(jìn)一步表示，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善來源于工業(yè)企業(yè)利潤的改善，從2018年上半年的情況來看，工業(yè)企業(yè)利潤較2016年明顯改善的結(jié)論仍然成立，但也有兩點(diǎn)變化。一是與去年相比，利潤增速有所下滑；二是與去年不同，今年的股份制企業(yè)、私有企業(yè)、集體企業(yè)利潤增速改善程度要大于大中型企業(yè)和國有企業(yè)，而且股份制企業(yè)利潤增速已經(jīng)高于大中型企業(yè)。因此，2018年上市銀行不良率整體水平仍將下降，各項指標(biāo)繼續(xù)改善，但幅度可能弱于2017年，且股份行改善程度將大于國有大行。

    凈息差有望逐步走闊

    銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，銀行業(yè)整體凈息差為2.08%，對比上年四季度末，內(nèi)部分化明顯。國有大行由于存款優(yōu)勢較大，息差上升3個基點(diǎn)至2.1%。股份行、城商行、農(nóng)商行負(fù)債端壓力仍明顯，一季度凈息差分別為1.76%、1.90%和2.85%，較上年四季度有不同程度下降。

    “2018年以來市場關(guān)注度最高，也是對息差影響不確定性最大的因素是存款競爭。”馬婷婷表示，存款競爭壓力加大體現(xiàn)在“價”和“量”兩個方面，一方面各家銀行存款增長乏力，另一方面存款綜合成本有所抬升。擁有網(wǎng)點(diǎn)、品牌優(yōu)勢的國有大行、零售優(yōu)勢突出的招商銀行以及深耕當(dāng)?shù)氐某巧绦小⑥r(nóng)商行有相對優(yōu)勢，其余股份行壓力較大。

    馬婷婷表示，存款競爭壓力加大對息差造成一定沖擊，但同時需關(guān)注貸款收益率穩(wěn)步提升、市場資金利率中樞下行對息差的積極作用。此外4月央行定向降準(zhǔn)減輕了銀行部分負(fù)債端壓力，下半年若持續(xù)降準(zhǔn)，或可緩解銀行負(fù)債端壓力。

    “在銀行經(jīng)營層面上，貸款端來看定價水平主要取決于有效需求和資金成本的變化。”興業(yè)證券分析師傅慧芳認(rèn)為，需求方面，今年以來經(jīng)濟(jì)波動趨穩(wěn)，部分企業(yè)盈利能力進(jìn)一步改善，有效信貸需求有所提升。而非信貸類渠道的清理又使得貸款類資產(chǎn)的定價水平獲得穩(wěn)定支撐。在負(fù)債端不大幅波動的前提下，息差與資產(chǎn)端定價水平的趨勢基本趨同，從現(xiàn)有的新發(fā)放貸款定價走勢看，凈息差在未來幾個季度可能繼續(xù)走闊。此外，貫穿2017年的全行業(yè)壓降同業(yè)、債券，增配信貸類資產(chǎn)的趨勢也對息差有拉動作用，但2018年結(jié)構(gòu)性改善的空間相對有限。