本報(bào)記者 田鵬

    日前，匯正財(cái)經(jīng)以“觀潮謀新策，蓄勢(shì)迎長(zhǎng)虹”為主題，成功舉辦2025年第四季度策略會(huì)。據(jù)悉，本次大會(huì)采用線下主會(huì)場(chǎng)與線上直播相結(jié)合的形式，吸引了眾多投資者參與，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家、知名市場(chǎng)投資人、公募基金經(jīng)理及資深投顧團(tuán)隊(duì)齊聚一堂，從宏觀政策、周期賽道、新能源、半導(dǎo)體等熱議領(lǐng)域，為投資者拆解未來(lái)投資主線。

    “當(dāng)前市場(chǎng)面臨多重機(jī)遇，本次策略會(huì)旨在整合多維度視角，為投資者厘清‘十四五’收官期的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)機(jī)會(huì)與‘十五五’預(yù)熱期的政策紅利方向。”匯正研究所聯(lián)席所長(zhǎng)虞瑞捷在開(kāi)幕致辭中表示。

    結(jié)合當(dāng)下市場(chǎng)情況來(lái)看，A股市場(chǎng)正處于“政策托底、產(chǎn)業(yè)突破、資金共振”的重要窗口期。

    在上海首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金融發(fā)展中心副主任、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事劉煜輝看來(lái)，中國(guó)股市未來(lái)三年的高度，取決于能否把當(dāng)前的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略勝勢(shì)。他指出，當(dāng)前中美博弈已從“中國(guó)被動(dòng)應(yīng)對(duì)”轉(zhuǎn)向“戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)主動(dòng)出擊”，中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)顯著提升。全球?qū)用?，美歐日已進(jìn)入“財(cái)政+貨幣雙寬松”周期，疊加國(guó)內(nèi)PPI向正區(qū)間修復(fù)的確定性，未來(lái)A股指數(shù)有望進(jìn)一步突破。

    此外，匯正財(cái)經(jīng)首席策略師楊首駿表示，當(dāng)前有色、化工、水泥建材等周期股估值顯著低于AI、TMT等熱門(mén)板塊，存在修復(fù)空間。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息推動(dòng)大宗商品走強(qiáng)，黃金、鎢礦、稀土價(jià)格持續(xù)上行；國(guó)內(nèi)方面，7月份以來(lái)多晶硅、碳酸鋰等新能源上游材料經(jīng)歷“預(yù)期驅(qū)動(dòng)上漲-政策落地前回調(diào)”，當(dāng)前回落恰是布局窗口。他總結(jié)道，銅、鋁、碳酸鋰、稀土等領(lǐng)域供需矛盾突出，四季度有望率先迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值雙擊。

    匯正財(cái)經(jīng)首席投資顧問(wèn)姚中元?jiǎng)t表示，儲(chǔ)能從“輔助工具”到“核心資產(chǎn)”，成長(zhǎng)空間比光伏更明確。2030年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)目標(biāo)是2020年的6倍，當(dāng)前BC電池等新技術(shù)正替代傳統(tǒng)多晶硅，海外新興市場(chǎng)（中東、東南亞）裝機(jī)增速超100%，成為消化國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的關(guān)鍵。此外，儲(chǔ)能領(lǐng)域是新質(zhì)生產(chǎn)力核心資產(chǎn)，更具爆發(fā)力，投資端需聚焦光伏逆變器、儲(chǔ)能電芯、新型電池技術(shù)三大方向，這些領(lǐng)域兼具政策確定性與業(yè)績(jī)彈性。

    匯正財(cái)經(jīng)首席研究員顧晨浩則認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率約25%，但細(xì)分領(lǐng)域分化顯著。國(guó)內(nèi)技術(shù)突破加速，已有企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)落地，在細(xì)分參數(shù)上追平海外，未來(lái)替代空間廣闊，大基金三期加持的設(shè)備、材料企業(yè)或?qū)⒊蔀楣?jiān)主力。

（編輯 郭之宸）