本報記者 桂小筍

    “那種粗放的市值管理方式已成過去，小市值公司要想脫胎換骨，得先從實業(yè)抓起。”日前，上海榮正投資咨詢股份有限公司董事長鄭培敏在接受《證券日報》記者專訪時分析，“2021年或將成為資本市場的一道分水嶺，真正優(yōu)秀的公司得到投資者的認可，也會獲得更多資金的關注，出現‘二八定律’，即，20%的優(yōu)質公司，吸引80%的投資者目光。”

    此外，鄭培敏建議，傳統(tǒng)企業(yè)的轉型，要注重用股權激勵等方式吸引人才，“從對資本市場多年的觀察中可知，股權激勵可以提升傳統(tǒng)企業(yè)轉型升級的概率。”

    根據《中國企業(yè)家價值報告（2021）》顯示，2020年股權激勵市場呈現出“總量超預期、多期常態(tài)化”兩大顯著特點。2020年全年A股股權激勵計劃總體公告?zhèn)€數高達448家，較2019年大幅增長，總公告數量較2019年增加30.82%，其中首期公告數量為254個，較2019年增加34.83%，多期公告數量為208個，較2019年增加30.82%。

    據鄭培敏介紹，在去年，A股股權激勵公告數量大幅增加，遠超預期。“一方面，中國在快速高效地控制疫情之后，在全球范圍內率先實現經濟的復蘇，并帶動了后疫情時代企業(yè)凝心聚力的發(fā)展訴求；另一方面，新證券法的實施以及由科創(chuàng)板擴圍至創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革帶來上市公司家數提升，也起到了非常重要的作用——2020年IPO提速明顯，全年IPO數量累計達到396家，其中核準制下188家，注冊制下208家，較2019年的203家增加95.07%。”

    需要注意的是，A股國有控股上市公司股權激勵公告量再創(chuàng)新高，達到了65例，同比增長約23%。

    鄭培敏對《證券日報》記者說，結合當前國企混改的大背景，建議國企在推行股權激勵計劃時，“能夠程序簡化、力度增加，這是結合多年對資本市場的觀察下，總結出來的國企推行股權激勵時要解決的共性問題。”

    綜合來看，多期股權激勵計劃公告占比大幅提高是股權激勵市場中的又一大亮點——從2018年的38.39%提高到2020年的46.43%，一定程度上說明股權激勵已然進入了“常態(tài)化”時代，成為上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。

    而且，據鄭培敏觀察，被機構投資者覆蓋的公司，除特殊行業(yè)之外，有70%的公司推行過股權激勵，“吸引人才的同時，會讓優(yōu)質公司‘好上加好’，而‘垃圾公司’則會陷入惡性循環(huán)。”鄭培敏對《證券日報》記者說。

    對于當前缺少投資者關注的小市值公司，鄭培敏建議，核心是要把業(yè)務做好，基本面改善之后，才有可能提升股價，才有可能吸引人才。“奮起直追，承認現實，小市值公司要正視問題，積極把實業(yè)做好，隨著基本面的恢復，才有可能得到市值估值的回歸。如果放棄了基本面而一味追求市值，就是刀口舔血。”

（編輯 張偉 孫倩）