本報記者 李喬宇

    奔馳的電動兩輪車揚起陣陣沙塵，躍動的輪胎碾過崎嶇的道路——這是九號有限公司（以下簡稱“九號公司”，股票代碼：689009.SH）電動兩輪車出廠前的最后一道動態(tài)檢驗工序。在此之前，車輛已經經過了燈光、車把、剎車制動力等一系列自動化檢測，在完成120米的顛簸路段實地駕駛測試后，其就要被裝進集裝箱送往全國各地。

    就在不久之前，九號公司舉辦了第700萬臺電動兩輪車下線儀式，九號公司創(chuàng)始人兼董事長高祿峰在儀式現(xiàn)場表示，電動兩輪車正在迎來“iPhone時刻”，在從功能機向智能機躍遷。

    這樣的表態(tài)一方面來自對行業(yè)發(fā)展趨勢的樂觀預估；另一方面也來自九號公司自上市以來持續(xù)上行的業(yè)績表現(xiàn)。今年一季度，九號公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比幾近翻倍、凈利潤同比增兩倍的亮眼業(yè)績。拉長時間線來看，九號公司自2020年上市以來，連續(xù)5個完整年度實現(xiàn)營業(yè)收入及凈利潤的雙增長。

    在波動的市場中，九號公司是如何保持業(yè)績增長態(tài)勢的？近日，《證券日報》記者實地探訪九號公司位于江蘇常州的制造基地，這里不僅有生產電動兩輪車的九號電動工廠，還有九號公司的短交通和機器人工廠以及SPS全地形車工廠。

    構建成果轉化閉環(huán)

    九號公司保持業(yè)績持續(xù)增長的“密碼”，或許在于其研發(fā)成果快速市場轉化。

    “這款車去年還在研發(fā)階段，預計今年年底就能夠正式上市。”在九號公司SPS全地形車工廠，研發(fā)人員指著一款全地形車對記者介紹。這是九號公司全地形車旗艦車型Super Villain的混合動力版本，適用于休閑和農業(yè)場景，目前該款車正在產品目標市場之一的澳大利亞進行道路測試。

    該研發(fā)人員告訴記者，在實地調研過程中發(fā)現(xiàn)，休閑場景中，用戶追求更快的速度、更強的推動力；農業(yè)場景中，用戶希望產品能夠帶來更強的經濟效益。“這款車型我們采用了混動的設計，能夠在降低油耗的同時提供更強動力。在設計方面，為休閑用戶配置了競賽版的減震器，也根據農場需求進行了多連桿懸掛設計，同時加寬輪胎距離。”

    “目前公司還在研發(fā)新的車型，明年會有能夠滿足用戶更多需求的新產品亮相。”上述研發(fā)人員表示，“未來我們也會加快研發(fā)，持續(xù)補足產品線。”

    據九號公司副總裁、董事會秘書徐鵬透露，九號公司基于寶馬公司授權開發(fā)的下一代兩輪交通工具亦有望在2026年上市。

    憑借市場導向型研發(fā)和較高頻次的新品上市速度，九號公司的研發(fā)成果能夠快速實現(xiàn)市場轉化，有效構建了研發(fā)成果轉化閉環(huán)。數(shù)據顯示，2020年至2024年的5個完整年度中，九號公司研發(fā)費用由4.62億元增至8.26億元。同期，公司營業(yè)收入由60.03億元增至141.96億元；凈利潤由7347.31萬元增至10.84億元。

    生產效率不斷提升

    數(shù)據顯示，在中國智能電動兩輪車市場中，每賣出10臺智能電動車就有7臺來自九號公司。目前來看，九號電動工廠的產能規(guī)劃由每年下線200萬臺躍升至500萬臺。

    一方面，新增的生產線大幅提升了九號公司電動兩輪車的產能。“后續(xù)我們的C區(qū)廠房投產后，工廠產能將提升至每年500萬臺。”九號電動工廠工作人員表示，此外，位于珠海的華南基地預計將于2026年投產。屆時，電動兩輪車的年產能將達到700萬臺。

    另一方面，智能化生產大幅提升了九號電動工廠的生產效率。“過去一年，我們的生產效率提升了約20%。”上述工作人員表示，“目前來看，我們已實現(xiàn)電機、輪轂、輪胎等部件的全自動化裝配，也能夠對扭矩進行更精準管控。同時我們引入了整車制造全流程監(jiān)控系統(tǒng)MES系統(tǒng)，確保每個零部件都被正確組裝，在發(fā)生問題時實現(xiàn)立即溯源。”

    上述工作人員透露，2025年，九號電動工廠規(guī)劃了24項自動化升級改造，目前已經完成倒裝、包裝、總裝等十五個模塊的改造升級。

    智能化生產亦有效提升了九號公司短交通和機器人工廠以及SPS全地形車工廠的生產效率。據悉，SPS全地形車工廠產線可同時進行3個系列車型、4個排量平臺發(fā)動機、十余款車型共線生產，其中發(fā)動機產線每3分鐘可下線一臺發(fā)動機。針對九號公司產品高速迭代的特性，短交通和機器人工廠設置了柔性生產線，不但能夠滿足新產品測試的需求，還能有針對性地靈活補充產能。

    高祿峰表示：“制造業(yè)的發(fā)展趨勢一定是‘智能制造+柔性生產’。這個趨勢在汽車制造業(yè)尤為突出，在短交通領域也同樣如此。行業(yè)的發(fā)展需要時間，產業(yè)上下游的配套和銜接亦需要過程，九號公司已經先行一步。”

    積極開拓海外市場

    今年9月1日，《電動自行車安全技術規(guī)范》（GB 17761—2024）（以下簡稱“新國標”）將正式實施。自12月1日起，所有銷售的電動自行車產品均必須符合新標準規(guī)定。政策驅動下，電動兩輪車行業(yè)整合或將步入深水區(qū)，市場有望加速向頭部品牌集中。

    “隨著新國標落地，電動兩輪車市場的‘馬太效應’將快速凸顯。”高祿峰表示，未來電動兩輪車行業(yè)的產能整合或成趨勢。

    徐鵬稱，九號公司作為上市公司，不排除開展投資、并購、收購等資本運作，未來公司或將圍繞上下游產業(yè)鏈進行投資。

    信達證券研報顯示，有別于政策單側推動，2025年，由新國標和以舊換新政策共同開啟的行業(yè)變革有望立足供需兩端形成合力，呈現(xiàn)出政策搭臺、需求唱戲特征，為行業(yè)景氣度創(chuàng)造新增量。其中，頭部企業(yè)基于渠道、供應鏈、產品等多維度綜合競爭優(yōu)勢，有望收獲增量主要部分，進一步提升市場份額。

    高祿峰多次強調，九號公司要努力做到全球第一梯隊。目前來看，九號公司想要實現(xiàn)這一目標的路徑日益清晰。

    一方面，九號公司仍將增加國內市場門店數(shù)量，同時積極開拓海外市場。高祿峰表示，九號公司在中國區(qū)的電動兩輪車門店數(shù)量目標為1萬家。截至今年2月份末，該數(shù)量已超7600家。此外，他提到，正在關注東南亞市場能夠為電動兩輪車帶來的市場機遇，也將進一步開拓以海外為主要目標市場的E-bike、割草機器人以及全地形車等產品的銷售潛力。

    “我們希望做一個全球化的公司，長期來看九號公司的營收結構或將隨著部分業(yè)務收入的大幅增長出現(xiàn)調整。”高祿峰表示，未來可能出現(xiàn)歐美市場與國內市場營收占比相當?shù)那闆r，同時其他市場亦將貢獻部分營收。

    最新數(shù)據顯示，2024年度，九號公司實現(xiàn)境內收入84.23億元，總營收占比59.34%；實現(xiàn)境外收入57.72億元，占比達40.66%。

    另一方面，九號公司對電動兩輪車“正在從功能機向智能機躍遷”的判斷，以及行業(yè)正在迎來“iPhone時刻”的預測，驅使其逐步發(fā)力軟件市場。

    據高祿峰透露，今年下半年，九號公司計劃對外發(fā)布技術品牌——凌波OS，通過進一步整合九號公司在短交通領域的技術積累，構建短交通智能生態(tài)，同時為行業(yè)發(fā)展帶來更多新思路。