本報(bào)記者 陳紅

    11月5日，視覺（中國(guó)）文化發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“視覺中國(guó)”）發(fā)布公告稱，為推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局、助力海外業(yè)務(wù)拓展及提升國(guó)際品牌形象，公司正籌劃發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。

    目前，視覺中國(guó)尚未確定該事項(xiàng)的具體時(shí)間表與核心發(fā)行方案，相關(guān)事項(xiàng)是否實(shí)施、具體推進(jìn)安排仍存在重大不確定性，后續(xù)需履行內(nèi)部決策及監(jiān)管審批程序。

    作為行業(yè)頭部企業(yè)，視覺中國(guó)的全球化業(yè)務(wù)布局已奠定初步基礎(chǔ)。2025年以來，該公司持續(xù)深化“智能+內(nèi)容數(shù)據(jù)+應(yīng)用場(chǎng)景”核心戰(zhàn)略，依托超5.4億條版權(quán)可溯源的優(yōu)質(zhì)圖片、視頻、音樂、3D等內(nèi)容數(shù)據(jù)，向上游賦能全球內(nèi)容創(chuàng)作者實(shí)現(xiàn)高效創(chuàng)作與商業(yè)變現(xiàn)，向下游為媒體、廣告創(chuàng)意機(jī)構(gòu)及品牌企業(yè)提供內(nèi)容傳播與營(yíng)銷解決方案。

    在AI大模型訓(xùn)練數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域，視覺中國(guó)已形成行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，擁有可供AI大模型訓(xùn)練的合規(guī)內(nèi)容數(shù)據(jù)超7億條。同時(shí)，通過全球攝影師社區(qū)（500px）、設(shè)計(jì)師社區(qū)（愛視覺ishijue.com）等平臺(tái)，公司積累注冊(cè)會(huì)員超3700萬，覆蓋全球195個(gè)國(guó)家和地區(qū)，簽約創(chuàng)作者超71萬名。2025年上半年，公司境外收入達(dá)1232.46萬元，盡管占總營(yíng)收比重3.09%仍處于較低水平，但已為全球化戰(zhàn)略的深化實(shí)施筑牢業(yè)務(wù)根基。

    從行業(yè)來看，視覺中國(guó)啟動(dòng)H股上市計(jì)劃，是對(duì)全球視覺內(nèi)容行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的精準(zhǔn)適配。當(dāng)前，全球視覺內(nèi)容行業(yè)正處于技術(shù)迭代與市場(chǎng)整合并行的雙重驅(qū)動(dòng)階段，生成式AI、3D內(nèi)容生成等新技術(shù)加速重構(gòu)行業(yè)價(jià)值鏈。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，在工業(yè)4.0發(fā)展浪潮推動(dòng)下，2024年全球高速視覺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為179.54億美元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模約150.88億元。

    與此同時(shí)，該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化階段，呈現(xiàn)“全球巨頭整合提質(zhì)+本土企業(yè)突圍發(fā)展”的雙重特征，技術(shù)研發(fā)實(shí)力與全球化運(yùn)營(yíng)布局成為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)要素。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“H股上市是視覺中國(guó)突破行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)瓶頸的關(guān)鍵布局。當(dāng)前行業(yè)核心壁壘集中在數(shù)據(jù)資產(chǎn)、算法迭代及合規(guī)技術(shù)儲(chǔ)備，智能創(chuàng)作工具與合規(guī)技術(shù)應(yīng)用持續(xù)普及，視覺中國(guó)雖基于deepseek等開源模型開展行業(yè)大模型研發(fā)，但與國(guó)際巨頭的全球化技術(shù)布局仍有差距，H股募資投向相關(guān)技術(shù)研發(fā)可補(bǔ)全短板。”

    “從市場(chǎng)端看，行業(yè)應(yīng)用向垂直領(lǐng)域延伸，新興海外市場(chǎng)增量顯著，視覺中國(guó)境外收入占比偏低，借助港股融資推進(jìn)海外內(nèi)容庫(kù)并購(gòu)與本地化運(yùn)營(yíng)，可契合行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)、把握增長(zhǎng)機(jī)遇。”柏文喜補(bǔ)充說。

    隨著歐盟《人工智能法案》、中國(guó)《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》等法規(guī)的正式實(shí)施，合規(guī)能力已成為視覺內(nèi)容企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

    對(duì)此，福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“中國(guó)香港作為國(guó)際金融中心，擁有成熟完善的合規(guī)監(jiān)管體系及豐富的跨境數(shù)據(jù)治理經(jīng)驗(yàn)，能夠幫助視覺中國(guó)更好地適應(yīng)全球不同市場(chǎng)的監(jiān)管要求，為其參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)掃清合規(guī)障礙。在行業(yè)頭部企業(yè)加速技術(shù)整合與全球布局的行業(yè)背景下，視覺中國(guó)搭建‘A+H’雙上市架構(gòu)，本質(zhì)上是通過資本國(guó)際化路徑，匹配行業(yè)全球化發(fā)展的必然趨勢(shì)。”

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，2025年港交所IPO新規(guī)正式落地，建簿配售最低分配比例下調(diào)、公開認(rèn)購(gòu)靈活分配機(jī)制等制度優(yōu)化舉措，顯著降低了A股公司赴港上市的合規(guī)成本與操作門檻，近期已有多家A股企業(yè)相繼官宣赴港上市計(jì)劃，“A+H”模式已成為中國(guó)企業(yè)推進(jìn)國(guó)際化布局的重要資本路徑。

    詹軍豪認(rèn)為：“中國(guó)香港作為連接內(nèi)地與全球市場(chǎng)的資本樞紐，其國(guó)際化的投資者結(jié)構(gòu)有望為視覺中國(guó)帶來更廣泛的股東基礎(chǔ)，拓寬企業(yè)股權(quán)融資渠道；同時(shí)，港股市場(chǎng)的融資功能將為視覺中國(guó)的海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張、技術(shù)研發(fā)投入等提供穩(wěn)定的資金支撐，助力企業(yè)全球化戰(zhàn)略落地。”

（編輯 賀?。?/p>