本報(bào)記者張文湘 見(jiàn)習(xí)記者占健宇

    10月27日晚間，鋰電材料領(lǐng)域龍頭企業(yè)上海璞泰來(lái)新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“璞泰來(lái)”）2025年第三季度報(bào)告出爐。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.00億元，同比增長(zhǎng)37.25%，經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流16.69億元，同比增長(zhǎng)55.14%，凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流雙雙改善。

    前三季度，璞泰來(lái)盈利能力與經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性同步提升。綜合毛利率32.45%，較上年同期提升3.35個(gè)百分點(diǎn)，盈利水平邁上新臺(tái)階；資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在54%左右，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健。經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流同比大增55.14%，與凈利潤(rùn)規(guī)?；境制?，盈利兌現(xiàn)能力加強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)優(yōu)化。

    從業(yè)績(jī)推進(jìn)節(jié)奏來(lái)看，璞泰來(lái)前三季度歸母凈利潤(rùn)已完成年初股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃23億元考核目標(biāo)的73%。適逢四季度儲(chǔ)能與動(dòng)力電池行業(yè)傳統(tǒng)旺季屬性，以及公司在手訂單充足的支撐，全年業(yè)績(jī)目標(biāo)達(dá)成具備較高確定性，為投資者提供穩(wěn)定預(yù)期。

    從前三季度的表現(xiàn)來(lái)看，璞泰來(lái)“材料+工藝+設(shè)備”全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，各大主營(yíng)板塊形成良好的相互促進(jìn)效應(yīng)。根據(jù)三季報(bào)，此次公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因主要系下游動(dòng)力和儲(chǔ)能電池市場(chǎng)展現(xiàn)了良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，璞泰來(lái)持續(xù)鞏固研發(fā)與工藝創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，以差異化的產(chǎn)品和產(chǎn)品組合積極匹配下游客戶(hù)需求；隔膜涂覆加工業(yè)務(wù)在充分滿(mǎn)足動(dòng)力電池客戶(hù)增量需求的同時(shí)實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)突破，隔膜銷(xiāo)量及涂覆加工量同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額持續(xù)提升。

    與此同時(shí)，璞泰來(lái)PVDF（聚偏氟乙烯）業(yè)務(wù)有效把握市場(chǎng)機(jī)遇，以穩(wěn)定的產(chǎn)品品控獲得增量訂單，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。在負(fù)極材料業(yè)務(wù)方面，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新和降本增效，經(jīng)營(yíng)情況逐步改善。此外，璞泰來(lái)通過(guò)管理效率提升實(shí)現(xiàn)了對(duì)成本、費(fèi)用的良好控制，推動(dòng)了利潤(rùn)總額的提升。

    儲(chǔ)能市場(chǎng)的快速發(fā)展亦成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)向好的重要支撐。盤(pán)古智庫(kù)（北京）信息咨詢(xún)有限公司高級(jí)研究員江瀚向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)已從導(dǎo)入期邁入高速成長(zhǎng)期，在“政策驅(qū)動(dòng)+市場(chǎng)機(jī)制”雙重推力下，產(chǎn)業(yè)鏈上下游正加速布局。高工產(chǎn)研儲(chǔ)能研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)165GWh，同比增長(zhǎng)65%，前三季度累計(jì)出貨430GWh。

    據(jù)了解，今年以來(lái)，璞泰來(lái)在儲(chǔ)能領(lǐng)域取得較大突破，相關(guān)訂單的持續(xù)增長(zhǎng)也成為驅(qū)動(dòng)公司營(yíng)收提升的核心動(dòng)力之一，并與動(dòng)力電池業(yè)務(wù)形成協(xié)同互促的良好格局。

    在聚焦鋰電上游主業(yè)，深入推進(jìn)平臺(tái)化協(xié)同戰(zhàn)略的實(shí)踐中，璞泰來(lái)通過(guò)一系列產(chǎn)能建設(shè)與技術(shù)突破，持續(xù)鞏固自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。該公司在四川一期10萬(wàn)噸負(fù)極先進(jìn)產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，超快充、長(zhǎng)循環(huán)等多款創(chuàng)新系列產(chǎn)品正逐步導(dǎo)入市場(chǎng)，新一代超高速懸浮隔膜涂布設(shè)備實(shí)現(xiàn)批量應(yīng)用，2億平方米國(guó)產(chǎn)化基膜產(chǎn)線(xiàn)成功自研，CVD硅碳持續(xù)出貨，材料與設(shè)備協(xié)同戰(zhàn)略取得的系統(tǒng)效應(yīng)成效顯著。

    值得關(guān)注的是，璞泰來(lái)極片事業(yè)部的設(shè)立以及8GWh制漿及極片涂布線(xiàn)的戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步強(qiáng)化了其商業(yè)模式創(chuàng)新能力。璞泰來(lái)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“整卷交付”的新模式有效實(shí)現(xiàn)了與全球客戶(hù)需求和供應(yīng)鏈資源的動(dòng)態(tài)耦合，既滿(mǎn)足了TWh（太瓦時(shí)）時(shí)代客戶(hù)多元化供應(yīng)的戰(zhàn)略需求，也為企業(yè)開(kāi)辟了“破卷式”發(fā)展的新路徑。

    上述負(fù)責(zé)人表示，整體而言，璞泰來(lái)平臺(tái)化協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，正在有效達(dá)成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，提升存量業(yè)務(wù)護(hù)城河、市占率和規(guī)模效應(yīng)，并且對(duì)于布局海外市場(chǎng)和新業(yè)務(wù)開(kāi)展提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力，幫助企業(yè)真正進(jìn)入系統(tǒng)性成長(zhǎng)的新階段。

（編輯 喬川川）