本報(bào)記者 李勇

    聆達(dá)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“*ST聆達(dá)”）的債務(wù)危機(jī)和經(jīng)營困境仍然待解。據(jù)*ST聆達(dá)10月17日披露的2025年第三季度報(bào)告，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8909.23萬元，同比增長83.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.28億元。截至三季度末，聆達(dá)股份歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為-6.65億元，已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債。

    此外，公司寄予厚望的破產(chǎn)重整，自2024年7月份末啟動預(yù)重整以來，截至目前仍未收到法院關(guān)于受理公司重整申請的裁定，尚未進(jìn)入重整程序。

    經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損

    *ST聆達(dá)的主營業(yè)務(wù)主要圍繞光伏產(chǎn)業(yè)鏈展開。上游，公司布局有光伏電池片制造業(yè)務(wù)，終端在青海省運(yùn)營有光伏電站。2023年，公司還以并購方式取得天津嘉悅新能電力工程有限公司的控制權(quán)，進(jìn)入了光伏電站EPC（工程總承包）領(lǐng)域，從事電力工程施工業(yè)務(wù)。

    在光伏電池行業(yè)的高景氣度時(shí)段，*ST聆達(dá)超九成的收入都來自全資子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司（以下簡稱“金寨嘉悅”）的高效晶硅太陽能電池業(yè)務(wù)。不過，后來受制于光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體波動下行，金寨嘉悅經(jīng)營逐漸陷入困境，已經(jīng)投產(chǎn)的一期電池片項(xiàng)目自2024年3月份停產(chǎn)以來，至今未能復(fù)工。此外，金寨嘉悅建設(shè)中的二期電池片項(xiàng)目也已終止。

    自2020年以來，*ST聆達(dá)凈利潤出現(xiàn)了長達(dá)五年的持續(xù)虧損。2024年，受金寨嘉悅一期電池項(xiàng)目停工影響，*ST聆達(dá)營業(yè)收入萎縮到六千余萬元。今年前三季度，在EPC業(yè)務(wù)帶動下，*ST聆達(dá)營業(yè)收入同比有所增長。但在高額債務(wù)和各項(xiàng)成本的重壓之下，*ST聆達(dá)仍然困難重重。截至今年三季度末，*ST聆達(dá)總資產(chǎn)9.17億元，較年初下降8.44%。

    規(guī)范治理問題突出

    經(jīng)營持續(xù)虧損的同時(shí)，*ST聆達(dá)近年在信息披露和公司治理方面也暴露出諸多問題。

    2022年1月份，*ST聆達(dá)前實(shí)控人、前董事長王正育曾因涉嫌內(nèi)幕交易自家公司股票等違法違規(guī)被證監(jiān)會立案。后查明，王正育存在控制使用多個(gè)賬戶違規(guī)交易、未及時(shí)履行信披義務(wù)、短線交易及限制期轉(zhuǎn)讓股份等多項(xiàng)違法行為，被證監(jiān)會處罰。

    2024年12月份，*ST聆達(dá)又因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案。經(jīng)查明，公司存在未按規(guī)定披露對外擔(dān)保事項(xiàng)、未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方資金占用情況等問題。今年9月11日，公司及相關(guān)責(zé)任人受到證監(jiān)會的行政處罰。

    2024年4月27日及今年的9月11日，*ST聆達(dá)還分別因?qū)﹃P(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用未及時(shí)履行信披義務(wù)、未及時(shí)披露停工停產(chǎn)情況、未及時(shí)披露關(guān)聯(lián)交易、未對相關(guān)項(xiàng)目實(shí)施減值測試并在年報(bào)中充分披露可能損失的設(shè)備預(yù)付款情況等信息披露違規(guī)問題，被大連證監(jiān)局分別采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。

    今年9月11日，*ST聆達(dá)還因計(jì)提減值不充分、內(nèi)控制度執(zhí)行不到位等問題，被大連證監(jiān)局出具《監(jiān)管關(guān)注函》。

    “規(guī)范的公司治理是企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要保障，如治理結(jié)構(gòu)薄弱、內(nèi)部控制存在缺陷，就可能導(dǎo)致企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理失效。”遼寧同方律師事務(wù)所?？诜炙呒壓匣锶撕髅髀蓭熛颉蹲C券日報(bào)》記者表示。

    重整申請尚未受理

    2024年7月份，有債權(quán)人向法院申請對*ST聆達(dá)進(jìn)行重整，并申請啟動預(yù)重整。2024年7月30日，法院決定對*ST聆達(dá)啟動預(yù)重整，至今已有一年多的時(shí)間。

    2024年8月末，債權(quán)人申請對*ST聆達(dá)子公司金寨嘉悅進(jìn)行預(yù)重整，法院決定對金寨嘉悅啟動預(yù)重整，與*ST聆達(dá)預(yù)重整案件進(jìn)行協(xié)調(diào)審理。后經(jīng)債權(quán)申報(bào)、招募投資人等多項(xiàng)工作，今年3月份，*ST聆達(dá)已與相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資人和財(cái)務(wù)投資人簽署了《重整投資協(xié)議》。

    “規(guī)范運(yùn)作缺陷可能導(dǎo)致法院或監(jiān)管機(jī)構(gòu)對公司的重整申請持更審慎的態(tài)度，甚至可能影響重整方案的批準(zhǔn)。”中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前公司已進(jìn)入預(yù)重整程序，但尚未收到法院受理重整申請的裁定書，最終是否受理還需看公司是否能夠妥善解決這些問題。

    胡明明向記者表示，重整的初衷是挽救有產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景、暫時(shí)陷入流動性危機(jī)的企業(yè)。近年出現(xiàn)的個(gè)別企業(yè)想借重整名義“保殼”，通過財(cái)務(wù)包裝或者短期資本運(yùn)作牟利的問題，也讓相關(guān)部門對企業(yè)的破產(chǎn)重整更加謹(jǐn)慎。特別是在信息披露或規(guī)范運(yùn)作方面存在重大缺陷或問題的公司，原則上應(yīng)當(dāng)在進(jìn)入重整程序前完成全面的整改。

    值得關(guān)注的是，在前期立案調(diào)查事項(xiàng)收到正式的行政處罰決定后，10月10日，*ST聆達(dá)又披露了兩份整改報(bào)告，公司對大連證監(jiān)局下發(fā)的《行政監(jiān)管措施決定書》和《監(jiān)管關(guān)注函》中所提到的問題進(jìn)行了整改。不過截至目前，*ST聆達(dá)的重整申請尚未被受理。

    *ST聆達(dá)也在10月10披露的相關(guān)公告中提示，法院同意啟動預(yù)重整不代表正式啟動公司重整，公司是否進(jìn)入重整程序尚存在重大不確定性。

    *ST聆達(dá)同時(shí)在公告中表示，如果順利實(shí)施重整并執(zhí)行完畢重整計(jì)劃，將有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升持續(xù)經(jīng)營能力；若重整失敗，公司將存在被宣告破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。若公司被宣告破產(chǎn)清算，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

（編輯 喬川川）