本報記者 馬宇薇

    9月26日，湘財股份有限公司（以下簡稱“湘財股份”）與上海大智慧股份有限公司（以下簡稱“大智慧”）同步發(fā)布多份公告，正式披露合并草案細節(jié)。

    根據(jù)公告，本次交易核心為換股吸收合并。吸收合并方湘財股份以發(fā)行A股股票的方式支付對價，被吸收合并方大智慧終止上市并注銷法人資格。定價參數(shù)顯示，雙方以首次董事會決議公告日為定價基準日，按前120個交易日均價確定換股價格，湘財股份為7.51元/股，大智慧為9.53元/股，由此計算得出1：1.27的換股比例，即每1股大智慧股票可兌換1.27股湘財股份股票。

    配套募資方案同步明確，湘財股份擬向不超過35名特定投資者定向增發(fā)，募資總額不超過80億元，扣除費用后擬用于金融大模型與證券數(shù)字化建設項目、大數(shù)據(jù)工程及服務網(wǎng)絡建設項目、財富管理一體化項目、國際化金融科技項目、補充流動資金及償還債務等用途。

    本次交易前，湘財股份主營業(yè)務以證券服務業(yè)為主。湘財股份全資子公司湘財證券是首批全國性綜合類證券公司，其中經(jīng)紀、信用交易、財富管理、投資銀行、資產(chǎn)管理等業(yè)務板塊形成了較為成熟的經(jīng)營思路和盈利模式，并構(gòu)建了包括證券、基金管理、另類投資等在內(nèi)的綜合性證券金融服務體系。大智慧在金融科技行業(yè)深耕二十余年，已成為中國領先的金融信息服務商之一，可以為各層次的個人及機構(gòu)客戶，提供全面、準確、及時的金融信息服務。

    北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長邢星對《證券日報》記者表示：“此次湘財股份與大智慧的換股合并，是資本市場‘流量+牌照’模式的一次深度實踐。湘財股份與大智慧的整合更強調(diào)‘技術(shù)基因’與‘牌照資源’的直接耦合。大智慧超億級注冊用戶及成熟的AI技術(shù)積累，與湘財證券全業(yè)務牌照形成互補，既規(guī)避了頭部券商‘重資產(chǎn)+廣網(wǎng)點’的同質(zhì)化競爭，又通過‘先投顧、后交易、再信用’的遞進式打法，精準切入財富管理細分市場，為中小券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了新范式，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)資源整合的新標桿。”

    交易完成后，湘財股份總股本將由約28.59億股增至51.41億股。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，本次換股實施后，湘財股份實控人黃偉直接及間接控制的11.54億股占比22.45%；大智慧原實控人張長虹及其一致行動人持有8.91億股，以17.32%持股成為第二大股東，并已出具不謀求控制權(quán)的承諾，因此湘財股份控制權(quán)未發(fā)生變更。

    “本次交易可充分激活雙方業(yè)務優(yōu)勢，推動用戶與資源互通、技術(shù)協(xié)作及市場聯(lián)動，助力內(nèi)部管理優(yōu)化與優(yōu)勢業(yè)務競爭力提升。交易完成后，雙方將整合自身成熟產(chǎn)品、技術(shù)及用戶資源，完善自身業(yè)務布局，深化金融產(chǎn)品、信息科技等領域協(xié)同，增強綜合金融服務能力，打造差異化競爭優(yōu)勢。在數(shù)字經(jīng)濟浪潮下，加速數(shù)字金融應用場景拓展、實體經(jīng)濟融合度提升。”有業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示。

    2025年以來，證監(jiān)會多次提出“推動證券業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”，鼓勵券商與金融科技公司依法合規(guī)合作。本次交易中，雙方明確將80%的配套募資投向科技領域，對監(jiān)管導向作出積極響應。

    從業(yè)務結(jié)構(gòu)看，本次交易完成后，存續(xù)公司的主營業(yè)務將在證券服務業(yè)的基礎上，新增境內(nèi)和境外的證券信息服務、大數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)工程服務等金融信息服務，雙方合并形成顯著的優(yōu)勢互補。

    南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示：“此次湘財股份與大智慧合并是中小券商科技化突圍的里程碑。不同于‘流量驅(qū)動牌照’的老路，湘財股份與大智慧是‘牌照賦能科技’的創(chuàng)新組合。大智慧的千萬級用戶流量與湘財證券的券商牌照深度耦合，打造‘智能投顧+跨境服務’生態(tài)，標志著中小券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型正從‘跟跑’轉(zhuǎn)向‘領跑’，有望打造行業(yè)新范式。”

（編輯 孫倩）