本報記者 肖艷青

    8月20日晚間，牧原食品股份有限公司（以下簡稱“牧原股份”）披露2025年半年度報告。今年上半年，牧原股份實現(xiàn)營業(yè)收入764.63億元，同比增長34.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為105.3億元，同比增長1169.77%。

    上海與梅管理咨詢合伙企業(yè)合伙人沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，在上一輪豬周期影響下，部分低效低質(zhì)產(chǎn)能被清除，對于具有成本領(lǐng)先優(yōu)勢的頭部企業(yè)是巨大利好。頭部企業(yè)不僅具有規(guī)模優(yōu)勢，也具有管理優(yōu)勢，市場機會將向頭部企業(yè)繼續(xù)傾斜。

    今年上半年，牧原股份業(yè)績大幅增長的主要原因，是報告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期上升導(dǎo)致收入上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。

    在銷售方面，今年上半年，牧原股份共銷售生豬4691萬頭。其中，商品豬3839.4萬頭，仔豬829.1萬頭，種豬22.5萬頭。在成本方面，2025年上半年，公司生產(chǎn)成績持續(xù)改善，生豬養(yǎng)殖成本逐月下降，6月份已低于12.1元/公斤。

    融達期貨生豬研究員史香迎在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年上半年，豬價整體圍繞14.5元/公斤震蕩，牧原股份成本控制在12.5元/公斤以內(nèi)，毛利潤率同比提升，利潤可觀。

    2025年上半年，牧原股份屠宰生豬1141.48萬頭，同比增長110.87%。隨著公司對銷售渠道的不斷開拓，上半年產(chǎn)能利用率達到78.72%。屠宰、肉食業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入193.45億元，較上年同期增長93.83%。

    此外，牧原股份積極響應(yīng)國家調(diào)減能繁母豬數(shù)量政策。截至2025年7月份，牧原股份能繁母豬存欄量從峰值的362.1萬頭減少至343萬頭，并計劃年底進一步降至330萬頭，累計調(diào)減32萬頭。

    同時，牧原股份積極布局海外市場，為公司長期發(fā)展尋找新的增長點。今年3月份，公司設(shè)立越南牧原有限公司，5月份，公司向香港聯(lián)交所遞交境外上市外資股（H股）發(fā)行并上市的申請，邁出國際化發(fā)展的重要一步。

    長江證券研報認為，未來公司資本開支將逐步減少，國內(nèi)新建產(chǎn)能亦將大幅放緩，取而代之的是進一步提升效率，深挖成本，降低負債，提升自由現(xiàn)金流，牧原股份國內(nèi)業(yè)務(wù)將進入更加健康的高質(zhì)量發(fā)展階段；而海外市場，牧原股份有望續(xù)寫新的未來十年的成長篇章。

    在穩(wěn)健盈利的同時，牧原股份高度重視投資者回報。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.32元（含稅），分紅總額為50.02億元（含稅），占公司2025年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤的47.5%，創(chuàng)歷年新高。