本報(bào)記者 鄔霽霞

    4月12日，華峰化學(xué)股份有限公司（以下簡稱“華峰化學(xué)”）發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買浙江華峰合成樹脂有限公司（以下簡稱“華峰合成樹脂”）100%股權(quán)和浙江華峰熱塑性聚氨酯有限公司（以下簡稱“華峰熱塑”）100%股權(quán)，本次交易金額為60億元。本次交易完成后，華峰合成樹脂及華峰熱塑將成為華峰化學(xué)的全資子公司。

    具體交易安排為，華峰化學(xué)計(jì)劃向華峰集團(tuán)有限公司（以下簡稱“華峰集團(tuán)”）、尤小平、尤金煥、尤小華發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，以40.4億元收購華峰合成樹脂100%股權(quán)；向華峰集團(tuán)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，以19.6億元收購華峰熱塑100%股權(quán)。由于華峰集團(tuán)是華峰化學(xué)的控股股東，尤小平為公司實(shí)際控制人，尤金煥、尤小華為公司關(guān)聯(lián)自然人，故此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

    據(jù)悉，華峰化學(xué)、華峰合成樹脂與華峰熱塑同處聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈，但產(chǎn)品卻應(yīng)用于聚氨酯制品的不同細(xì)分領(lǐng)域。華峰化學(xué)專注于氨綸纖維、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售；華峰合成樹脂主營業(yè)務(wù)廣泛，既包括革用聚氨酯樹脂及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，也涉足資源再生服務(wù)、聚酯多元醇加工服務(wù)；華峰熱塑主要從事熱塑性聚氨酯彈性體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

    因此，此次交易是華峰化學(xué)推進(jìn)聚氨酯產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展的關(guān)鍵一步。通過這次交易，華峰化學(xué)將進(jìn)軍革用聚氨酯樹脂和熱塑性聚氨酯彈性體領(lǐng)域，既豐富了自身業(yè)務(wù)與產(chǎn)品線，又?jǐn)U大了資產(chǎn)規(guī)模。中國民協(xié)新質(zhì)生產(chǎn)力委員會(huì)秘書長吳高斌在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“此次并購將助力華峰化學(xué)擴(kuò)大在聚氨酯行業(yè)的市場份額，進(jìn)一步鞏固其在市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位。”

    華峰化學(xué)此番交易，也是基于對兩家標(biāo)的公司發(fā)展前景的看好。2024年，華峰合成樹脂實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.34億元，凈利潤3.42億元；華峰熱塑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.81億元，凈利潤1.63億元。倘若上述交易能在2025年順利落地，相關(guān)方承諾：在2025年至2027年期間，華峰合成樹脂實(shí)現(xiàn)的凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為準(zhǔn)，下同）分別不低于3.01億元、3.24億元和3.42億元，三年合計(jì)不低于9.67億元；華峰熱塑實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別不低于1.70億元、2.02億元和2.32億元，三年合計(jì)不低于6.04億元。

    中國投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長支培元在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“明確的業(yè)績承諾極大提升了此次交易未來收益的可預(yù)期性。這體現(xiàn)出交易雙方對標(biāo)的公司盈利能力有信心，將向市場傳遞積極信號，增強(qiáng)投資者對并購的信心，穩(wěn)定股價(jià)預(yù)期。同時(shí)，業(yè)績承諾作為約束機(jī)制，能督促標(biāo)的公司管理層全力經(jīng)營，提升業(yè)績，保障股東利益。”

    從華峰化學(xué)自身業(yè)績表現(xiàn)來看，近年來雖有波動(dòng)，但整體態(tài)勢良好。年報(bào)顯示，2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入269.31億元，同比增長2.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.20億元，同比下降10.43%。本次交易完成后，隨著新業(yè)務(wù)融入與協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，華峰化學(xué)收入規(guī)模、盈利水平有望提升，業(yè)績穩(wěn)定性增強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力提高。

    中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“此次并購對雙方意義重大，華峰化學(xué)借此能夠擴(kuò)大收入、增強(qiáng)盈利，提升整體價(jià)值；華峰合成樹脂和華峰熱塑依托華峰化學(xué)的平臺(tái)與資源，有望拓展業(yè)務(wù)，獲得更大發(fā)展空間。”

    浙江大學(xué)管理學(xué)院特聘教授錢向勁認(rèn)為：“華峰化學(xué)此次并購行為，有望為聚氨酯行業(yè)發(fā)展帶來新的思路與借鑒。在國內(nèi)市場，此舉可能促使聚氨酯企業(yè)之間整合節(jié)奏加快，一定程度上提升產(chǎn)業(yè)集中度。從國際視角看，整合后形成的規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢，或?qū)⒅ζ髽I(yè)在國際競爭中取得更有利地位，對增強(qiáng)我國聚氨酯產(chǎn)品在全球市場的影響力產(chǎn)生積極作用。”

（編輯 張博）