本報(bào)記者 黃群

    一家才設(shè)立三個(gè)多月的貿(mào)易公司，無(wú)任何營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)虧損，評(píng)估價(jià)值卻較賬面價(jià)值增值超過(guò)240%。12月27日晚間，華茂股份宣布擬出資8835.21萬(wàn)元全資收購(gòu)這家貿(mào)易公司100%股權(quán)。而這家公司則是華茂股份控股股東華茂集團(tuán)的全資孫公司安慶新坤貿(mào)易有限公司（下稱“新坤貿(mào)易”）。

    消息一出，便引發(fā)監(jiān)管部門(mén)關(guān)注。12月28日晚間，華茂股份披露了深交所下發(fā)的《關(guān)注函》。就本次交易，交易所拋出六大疑問(wèn)，重點(diǎn)要求華茂股份說(shuō)明本次交易有利于減少關(guān)聯(lián)交易的依據(jù)，高溢價(jià)收購(gòu)關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)是否存在涉嫌利益輸送的情形，本次交易是否存在損害上市公司利益及中小股東合法權(quán)益的情形。

    “監(jiān)管部門(mén)持續(xù)關(guān)注上市公司關(guān)聯(lián)交易，主要基于從上市公司業(yè)務(wù)的獨(dú)立性角度來(lái)看，關(guān)聯(lián)交易占比大的話，說(shuō)明公司獨(dú)立性不足；關(guān)聯(lián)交易可能影響業(yè)績(jī)的真實(shí)性；對(duì)于一些存在財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)的公司，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易表面上達(dá)成某些指標(biāo)，有可能成為規(guī)避退市的手段；關(guān)聯(lián)交易有可能涉及利益輸送。”上海上正恒泰律師事務(wù)所合伙人李備戰(zhàn)律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    公告顯示，新坤貿(mào)易成立于2022年9月6日。以2022年11月30日評(píng)估基準(zhǔn)日估算，其股東全部權(quán)益的賬面價(jià)值為2597.63萬(wàn)元，評(píng)估結(jié)果為8835.21萬(wàn)元，較賬面價(jià)值增值超過(guò)240%。最終交易價(jià)格確定為8835.21萬(wàn)元。

    對(duì)于此次收購(gòu)的目的，華茂股份稱有利于提升盈利能力，進(jìn)一步發(fā)揮業(yè)務(wù)一體化協(xié)同優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步減少關(guān)聯(lián)交易。

    深交所注意到，本次交易評(píng)估方法采用的是資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估，增值項(xiàng)目主要為無(wú)形資產(chǎn)。前期，華茂進(jìn)出口將兩宗土地使用權(quán)和名下開(kāi)發(fā)區(qū)十同路針織車(chē)間及13項(xiàng)構(gòu)筑物一并劃轉(zhuǎn)給新坤貿(mào)易，已辦理過(guò)戶手續(xù)。對(duì)此，深交所要求華茂股份對(duì)六大問(wèn)題進(jìn)行核實(shí)說(shuō)明。

    一是說(shuō)明新坤貿(mào)易的設(shè)立目的，設(shè)立以來(lái)是否未開(kāi)展實(shí)際經(jīng)營(yíng)，是否專為本次交易設(shè)立，華茂進(jìn)出口向其劃轉(zhuǎn)土地和房產(chǎn)權(quán)的主要考慮，華茂股份未直接向華茂進(jìn)出口收購(gòu)?fù)恋睾头慨a(chǎn)權(quán)的原因，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)完成新坤貿(mào)易收購(gòu)交易的必要性。二是要求華茂股份說(shuō)明本次交易有利于減少關(guān)聯(lián)交易的依據(jù)，是否與前期披露的關(guān)聯(lián)交易執(zhí)行情況一致。第三，要求華茂股份說(shuō)明其全部權(quán)益的評(píng)估結(jié)果較其賬面凈資產(chǎn)大幅增值的原因及合理性。第四，要求華茂股份補(bǔ)充披露交易標(biāo)的評(píng)估值與公允的市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系及公允性分析。

    第五，深交所表示，根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定，受讓方應(yīng)在協(xié)議簽署5個(gè)工作日內(nèi)向轉(zhuǎn)讓方支付全部?jī)r(jià)款，交易各方在協(xié)議生效后6個(gè)月內(nèi)完成標(biāo)的資產(chǎn)的交割手續(xù)。對(duì)此，華茂股份需說(shuō)明在協(xié)議簽署后短期內(nèi)，且在未完成產(chǎn)權(quán)登記前即向關(guān)聯(lián)方支付全部?jī)r(jià)款的交易安排是否符合一般商業(yè)慣例，后續(xù)資產(chǎn)交割預(yù)計(jì)用時(shí)較長(zhǎng)的原因，是否存在無(wú)法按期交割的風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)保障措施，是否可能因未按期交割實(shí)質(zhì)構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金的情形。

    第六，深交所要求華茂股份說(shuō)明高溢價(jià)收購(gòu)關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)是否存在涉嫌利益輸送的情形，在此基礎(chǔ)上說(shuō)明本次交易是否存在損害上市公司利益及中小股東合法權(quán)益的情形。

    上海上正恒泰律師事務(wù)所合伙人李備戰(zhàn)律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，關(guān)聯(lián)交易是否涉及利益輸送，主要應(yīng)從三個(gè)方面判斷，一是交易本身對(duì)上市公司的必要性，如購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)是否是上市所需要，置入的業(yè)務(wù)是否與上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)相協(xié)調(diào)，交易是否有利于提升上市公司的業(yè)務(wù)獨(dú)立性和經(jīng)營(yíng)持續(xù)性等；二是定價(jià)是否公允，上市公司的關(guān)聯(lián)交易原則上應(yīng)進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估方法的合理性至關(guān)重要，相當(dāng)數(shù)量的偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易中，關(guān)聯(lián)方出具業(yè)績(jī)承諾，目的亦在于解決定價(jià)公允性問(wèn)題；三是程序是否適當(dāng)，也就是說(shuō)首先關(guān)聯(lián)交易是否嚴(yán)格履行了關(guān)聯(lián)交易決策程序，有的案例中故意隱瞞關(guān)聯(lián)方，也就是關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化，表面似乎并非關(guān)聯(lián)交易；其次關(guān)聯(lián)交易決策的董事會(huì)中關(guān)聯(lián)董事、股東大會(huì)中關(guān)聯(lián)股東是否嚴(yán)格履行了回避。

（編輯 白寶玉）