本報(bào)記者 王鶴 見(jiàn)習(xí)記者 馮雨瑤

    歷史首次！3月7日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布首份月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，據(jù)公告，2022年1-2月，公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)20%的增速。

    3月8日早盤(pán)時(shí)間，貴州茅臺(tái)股價(jià)走高，最高逆市漲超4%，截至午間收盤(pán)，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)1749元/股，逆市漲2.46%。

    需要關(guān)注的是，貴州茅臺(tái)首份月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)一出，不少投資者認(rèn)為公司在此時(shí)發(fā)布，或有穩(wěn)股價(jià)、穩(wěn)軍心之意。不過(guò)，接近公司人士向相關(guān)媒體表示，本次發(fā)布月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)系正常業(yè)績(jī)披露，無(wú)需過(guò)度解讀。

    公告數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月，貴州實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入202億元左右，同比增長(zhǎng)20%左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)102億元左右，同比增長(zhǎng)20%左右。貴州茅臺(tái)方面稱(chēng)，春節(jié)期間市場(chǎng)呈現(xiàn)旺銷(xiāo)態(tài)勢(shì)，順利實(shí)現(xiàn)了“開(kāi)門(mén)紅”。

    武漢金魁科技有限公司董事長(zhǎng)肖竹青指出，前兩月貴州茅臺(tái)營(yíng)收和凈利潤(rùn)能夠增長(zhǎng)20%左右，實(shí)屬不易。“在過(guò)去的一年，很多行業(yè)受疫情影響尚未完全恢復(fù)，很多的消費(fèi)場(chǎng)景如餐飲消費(fèi)，如走親訪(fǎng)友的社交屬性消費(fèi)均因此受到一定制約，在此情況下，茅臺(tái)作為高端白酒代表依舊能取得20%的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲f(shuō)明支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)主流的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)力量、商務(wù)消費(fèi)仍很活躍。”

    “現(xiàn)在茅臺(tái)消費(fèi)以自飲消費(fèi)和商務(wù)消費(fèi)為主，商務(wù)消費(fèi)人群的交流頻繁，帶動(dòng)了茅臺(tái)的熱銷(xiāo)，所以對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是個(gè)積極的晴雨表。”肖竹青進(jìn)一步表示。

    據(jù)記者了解，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)20%的增速要遠(yuǎn)超近三年的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。以?xún)衾麧?rùn)增速為例，公司過(guò)往財(cái)報(bào)顯示，2019年、2020年貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)17.05%、13.33%。前不久，貴州茅臺(tái)發(fā)布2021年年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)520億元左右，同比增長(zhǎng)11.3%左右。

    “今年前兩月凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20%左右，其一在于茅臺(tái)本身除了高端名酒在春節(jié)期間具有高端社交屬性之外，其實(shí)還具備了一定的金融投資屬性，因而會(huì)受到市場(chǎng)極大的追捧，同時(shí)恰逢銷(xiāo)售旺季，共同帶動(dòng)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；其二，茅臺(tái)旗下很多新品如珍品、虎年生肖、茅臺(tái)1935相繼上市，也直接拉動(dòng)了茅臺(tái)在多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)。”知趣咨詢(xún)總經(jīng)理蔡學(xué)飛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，茅臺(tái)1935作為系列酒的品牌代表，肩負(fù)著系列酒在千元價(jià)格帶的站位，同時(shí)也肩負(fù)著拉伸整個(gè)系列酒品銷(xiāo)量以及走向全國(guó)化的重任，是貴州茅臺(tái)未來(lái)在飛天茅臺(tái)之外，又一個(gè)重要的產(chǎn)品線(xiàn)。

    對(duì)于貴州茅臺(tái)的首份經(jīng)營(yíng)月報(bào)，不少機(jī)構(gòu)對(duì)貴州茅臺(tái)持續(xù)看好，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。中信證券研報(bào)指出，貴州茅臺(tái)披露1-2月收入利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙20%增長(zhǎng)，其中非標(biāo)提價(jià)貢獻(xiàn)主要增速，其次來(lái)自系列酒量?jī)r(jià)齊升，業(yè)績(jī)表現(xiàn)高于市場(chǎng)預(yù)期，有望穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、支持板塊估值。公司渠道結(jié)構(gòu)愈發(fā)均衡，產(chǎn)品體系日臻完善，量?jī)r(jià)策略游刃有余，同時(shí)管理更加科學(xué)有效，呈現(xiàn)歷史上最佳之態(tài)，未來(lái)5年業(yè)績(jī)具備高確定性。

    花旗在報(bào)告中指出，因強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求，貴州茅臺(tái)前兩個(gè)月業(yè)績(jī)強(qiáng)于預(yù)期。在當(dāng)前市場(chǎng)高度波動(dòng)的情況下，相信茅臺(tái)較高的盈利確定性、穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表和卓越的現(xiàn)金流水平，能夠?yàn)橥顿Y者在中國(guó)消費(fèi)品領(lǐng)域提供獨(dú)特的保護(hù)和盈利增長(zhǎng)的彈性。

    花旗分析師Xiaopo Wei等在報(bào)告中指出，茅臺(tái)前兩個(gè)月的經(jīng)營(yíng)情況，這在公司的歷史上前所未有。根據(jù)最近的調(diào)研，茅臺(tái)一線(xiàn)產(chǎn)品的批發(fā)價(jià)格已反彈至約2770元/瓶，同時(shí)渠道庫(kù)存處于更加健康的水平，表明高端白酒的市場(chǎng)需求旺盛，以及市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)產(chǎn)品的需求具有彈性。與2020下半年和2021上半年相比，預(yù)計(jì)投資者今年在中國(guó)消費(fèi)板塊的選擇會(huì)更具防御性，更注重資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流和盈利確定性，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)2685元。

（編輯 喬川川）