近日，科順股份（或稱“公司”）發(fā)布業(yè)績預告，預計2021年全年實現(xiàn)凈利潤6.3億元—8億元，同比下滑29.24%—10.15%。要知道，即使是疫情最嚴重的2020年，科順股份的盈利也達到8.9億元。

    對于盈利同比下滑的業(yè)績預期，科順股份直言，雖然2021年度發(fā)貨保持穩(wěn)健增長，但瀝青、乳液等上游原材料價格大幅上漲，導致生產(chǎn)成本相應上漲，銷售毛利率有所下降。另外，公司還計提了應收賬款壞賬準備。記者發(fā)現(xiàn)，近兩年來，隨著營收規(guī)模不斷擴大，科順股份應收賬款也有較大增長，2021年三季度末，該企業(yè)應收賬款超過40億元。

    市場

    應收賬款增長較大，現(xiàn)金流吃緊

    近幾年來，科順股份營收規(guī)模逐步增長，成長為國內(nèi)防水行業(yè)頭部企業(yè)之一，與此同時，其應收賬款規(guī)模也有了較大變化。

    2018年，科順股份營收突破30億元，截至當年底，其應收賬款賬面余額為15.55億元，其中賬齡在1年以內(nèi)的部分是12.9億元。

    在2019年初，科順股份首次提出“百億銷售”的目標，并確定目標為2022年營業(yè)收入超100億元。

    隨后的2019年、2020年，科順股份業(yè)績實現(xiàn)較大幅度增長，營收分別達到46.52億元、62.38億元，但其對應期末應收賬款賬面余額也達到20.57億元、27.49億元。

    與此同時，2019年、2020年，科順股份計提應收賬款壞賬準備分別是1.77億元、3.6億元。其中，2020年計提壞賬準備有較大的增長，科順股份解釋稱，由于公司客戶華夏幸福經(jīng)營不善出現(xiàn)債務危機，因此對其應收款項按照80%計提壞賬準備。

    截至2021年三季度末，科順股份應收賬款達到40.49億元。2021年7月，科順股份在投資者交流會上介紹，除計提華夏幸福地產(chǎn)的應收款項減值準備外，目前未發(fā)現(xiàn)公司的客戶存在重大資金償付問題。

    應收賬款逐年累加，自然會影響到企業(yè)的現(xiàn)金流。2021年三季度末，科順股份貨幣現(xiàn)金僅15.9億元，應收賬款遠超手持資金。

    業(yè)內(nèi)人士表示，工程項目付款基本是“3+3+4”模式，即先付30%，完工付至60%，驗收完付清，同時還有一定的質(zhì)保金。工程拖延推遲必定會影響涂料企業(yè)的回款時間。同時，交房推遲，業(yè)主住房到手的時間也會推遲，那么房屋裝修涂刷的需求爆發(fā)期也會延遲。因此，連鎖反應之下，涂料企業(yè)不僅應收賬款高企難收回，其業(yè)績量也會受到較大影響。