本報記者 邢萌

    進入11月份，“減持”成為上市公司公告中的高頻詞。

    記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至11月26日，本月滬深兩市353家上市公司重要股東（指持股5%以上股東及高管）二級市場累計凈減持8.27億股股票，減持總額達177億元。其中，50家上市公司重要股東凈減持金額均超億元。

    業(yè)內專家認為，股東減持原因多樣，投資者應理性看待。受疫情影響，部分企業(yè)出于恢復擴大生產的需要，通過減持來充?，F(xiàn)金流，在高位減持屬于合理行為。同時，私募基金等部分機構股東本就屬于財務投資者，減持后資金將重回多層次資本市場體系，并非投資者所擔心的套現(xiàn)離場。

    本周47家上市公司

    披露股東減持計劃

    本周（11月22日至26日記者發(fā)稿）已有47家上市公司陸續(xù)披露了股東擬減持股份的公告。

    從減持方類型來看，47家擬減持股東中，大多為持股5%以上股東、高管等重要股東，也有個別公司出現(xiàn)控股股東減持的情況。從減持股份比重來看，多數(shù)股東減持股份占比低于1%。從減持方式和實施時間來看，包括集中競價、大宗交易方式等。

    從353家公司的減持原因來看，多數(shù)股東減持是出于滿足自身財務需求，如“個人資金使用安排”“股東自身資金需求”；也有股東是由于理財清算需求，如某理財計劃因進入清算期而進行減持；此外，有個別股東因金融借款合同逾期違約觸發(fā)強制平倉等原因造成被動減持股份。

    減持計劃的公布，并不意味著相關股東方必須在規(guī)定時期內減持全部股份。上市公司也對股東減持計劃實施的不確定性進行了風險提示，擬減持股份的股東“將根據(jù)市場情況、公司股價等因素選擇是否全部或部分實施本次減持計劃，減持的數(shù)量和價格存在不確定性”。

    “從數(shù)據(jù)分析角度來看，大股東減持對股價容易形成擾動。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文在接受《證券日報》記者采訪時表示，“據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自10月份以來，上市公司發(fā)布大股東減持預告，此后五個交易日下跌概率較大。從這個角度而言，大股東減持屬于利空。但由于部分上市公司自身質地優(yōu)秀、行業(yè)成長性好，即使大股東減持，公司股票也并不會出現(xiàn)大幅度下跌。”

    “減持并不絕對意味著利空，應綜合減持比例及減持理由考慮。”華西證券投行業(yè)務總監(jiān)葛澤西對《證券日報》記者表示。

    部分減持股東為財務投資者

    資金有望重回一級市場

    A股市場上，股東減持屬于正常市場操作。專家認為，臨近年末，通過減持可以滿足部分企業(yè)財務需求。另外，也有私募基金等機構股東進行財務投資，從二級市場減持后資金重回一級市場，繼續(xù)孵化成長型企業(yè)。

    “減持對市場影響需要根據(jù)不同公司的具體情況和行業(yè)發(fā)展情況來綜合判斷。”北京市萬商天勤律師事務所合伙人高磊對《證券日報》記者表示，“對于某些公司股東而言，在浮盈較大的情況下，減持屬于合理的市場操作方式。此外，受疫情影響，一些企業(yè)包括上市公司的重要股東需要資金更好的恢復生產和經營，這也需要大量的資金支持，減持可以為其提供較為充裕的現(xiàn)金流，屬于合理的行為。”

    “有些上市公司股東出于經營發(fā)展需要和投資等財務安排需要，會通過減持來充實資金，進而增強公司經營實力，并改善企業(yè)年終業(yè)績。”上海財經大學法學教授麻國安博士對記者說。

    “隨著注冊制的實施，A股市場持續(xù)擴容，一級股權投資市場等多層次資本市場體系迎來了蓬勃發(fā)展期。企業(yè)上市前，私募基金等機構股東大多屬于財務投資者。因此，企業(yè)上市后原始股東限售股解禁減持的操作屬于正常行為，并非不看好企業(yè)的未來發(fā)展。”北京陽光天泓資產管理公司總經理王維嘉對記者表示。

    王維嘉說，“這些機構資金減持后會繼續(xù)回流到一級市場的股權投資中，促進多層次資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。同時，越來越多的限售股股東選擇大宗交易的方式進行減持，以達到減少對二級市場的非理性波動，有利于二級市場穩(wěn)定。”

    麻國安博士表示，投資者應理性看待上市公司股東減持現(xiàn)象。投資者應結合上市公司基本面，進行價值投資。及時關注上市公司披露的業(yè)績、風險提示等相關數(shù)據(jù)，提高專業(yè)投資能力，增強風險防范意識，理性投資。

（編輯 李波 上官夢露）