本報記者 張敏

    11月20日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告稱，決定對研發(fā)支出資本化時點(diǎn)的估計進(jìn)行變更，使公司研發(fā)費(fèi)計量更加符合公司實際情況。

    據(jù)了解，如果企業(yè)將研發(fā)支出作費(fèi)用化處理，那么，當(dāng)年實際發(fā)生的研發(fā)投入即可計入當(dāng)期損益。如果做資本化處理，企業(yè)則需在滿足一定條件時，將研發(fā)支出確認(rèn)為無形資產(chǎn)，在未來的無形資產(chǎn)使用期間，以攤銷的方式計入損益。

    對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，研發(fā)費(fèi)用資本化，是為了將高額的研發(fā)成本在后期進(jìn)行攤銷，從而影響當(dāng)期的賬面利潤。

    長期以來，恒瑞醫(yī)藥一直重金投向研發(fā)并采取研發(fā)投入全部費(fèi)用化處理。如今，一向保守的恒瑞醫(yī)藥變更會計處理政策，釋放了什么信號？

    A面：選擇研發(fā)資本化

    接軌行業(yè)發(fā)展趨勢

    根據(jù)恒瑞醫(yī)藥發(fā)布的《關(guān)于會計估計變更的公告》，本次會計估計變更后，公司按照以下標(biāo)準(zhǔn)劃分內(nèi)部研發(fā)項目的研究階段支出和開發(fā)階段支出：第一類是需要臨床試驗的藥品研發(fā)項目，其研究階段支出是指藥品研發(fā)進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗（或關(guān)鍵性臨床試驗）階段前的所有研發(fā)支出；開發(fā)階段支出是指藥品研發(fā)進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗（或關(guān)鍵性臨床試驗）階段后的研發(fā)支出。第二類是其他藥品研發(fā)項目：研究階段支出是指項目開始至取得藥品注冊批件前的所有研發(fā)支出；開發(fā)階段支出是指取得藥品注冊批件后的研發(fā)支出。

    恒瑞醫(yī)藥表示，為了優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富公司產(chǎn)品的種類，以適應(yīng)國內(nèi)外市場需求，近年來公司持續(xù)加大研發(fā)投入，同時公司對研發(fā)項目推行了信息化與精細(xì)化管理。隨著研發(fā)實力和經(jīng)驗的積累，公司成立了專家組定期對研發(fā)項目進(jìn)行評估，并根據(jù)評估結(jié)果、業(yè)務(wù)發(fā)展需要及市場情況適時對研發(fā)項目進(jìn)行調(diào)整，減低了研發(fā)結(jié)果及商業(yè)化成果的不確定性。

    “公司根據(jù)研發(fā)項目的進(jìn)展召開專家評估會，開發(fā)階段支出經(jīng)評估滿足資本化條件時，計入開發(fā)支出，并在研究開發(fā)項目達(dá)到預(yù)定用途時，結(jié)轉(zhuǎn)確認(rèn)為無形資產(chǎn)。不滿足資本化條件的開發(fā)階段支出，則計入當(dāng)期損益。研究階段的支出，在發(fā)生時計入當(dāng)期損益。”恒瑞醫(yī)藥表示。

    由于醫(yī)藥研發(fā)高投入、高風(fēng)險、長周期的特點(diǎn)，國內(nèi)有不少藥企都采取了研發(fā)支出資本化的方式。同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年，A股醫(yī)藥生物行業(yè)171家上市公司將研發(fā)投入進(jìn)行了資本化處理，28家上市公司資本化的研發(fā)費(fèi)用超1億元。此外，51家上市公司的研發(fā)費(fèi)用資本化比例超30%。相比之下，恒瑞醫(yī)藥上市以來研發(fā)投入總額超200億元，從未將之資本化處理。

    “在研發(fā)支出的處理方式上，恒瑞過去一直是非常保守的，將所有的研發(fā)支出都直接費(fèi)用化計入當(dāng)期損益。”一位醫(yī)藥行業(yè)人士向本報記者表示，“相比較而言，有的同行資本化比例就比較高。對研發(fā)支出進(jìn)行資本化之后，恒瑞的財務(wù)表現(xiàn)將會與其他同行業(yè)公司更具有可比性。不過，總體而言，從藥品研發(fā)進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗（或關(guān)鍵性臨床試驗）階段后開始資本化，恒瑞在時點(diǎn)的選擇上相對也還是比較保守的。”

    B面：會計處理背后

    或因業(yè)績承壓

    作為醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)，恒瑞醫(yī)藥多年來將科技創(chuàng)新作為第一發(fā)展戰(zhàn)略，2021年前三季度累計投入研發(fā)資金41.42億元，占營業(yè)收入的比重達(dá)到20.5%，創(chuàng)下歷史新高。

    同時，近年來，恒瑞醫(yī)藥大力實施國際化戰(zhàn)略，不斷加大國際化投入力度，今年上半年，海外研發(fā)支出6.43億元，打造國際化臨床研發(fā)團(tuán)隊、布局創(chuàng)新藥物國際臨床試驗的步伐不斷加速。

    即使醫(yī)藥研發(fā)投入較高，但恒瑞醫(yī)藥一直將研發(fā)投入全部費(fèi)用化處理，這也得到了市場高度認(rèn)可。但不可忽視的是，在帶量采購、醫(yī)保談判等政策常態(tài)化之下，研發(fā)投入的持續(xù)攀高，使恒瑞醫(yī)藥豐富的研發(fā)管線和創(chuàng)新產(chǎn)品落地的同時，也使得公司業(yè)績承壓。

    恒瑞醫(yī)藥2021年三季報顯示，今年1月份至9月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入201.99億元，同比增長4.05%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤42.07億元，同比下滑1.21%。其中，三季度實現(xiàn)營業(yè)收入69億元，同比下滑14.84%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤15.4億元，同比下滑3.57%。

    有人士認(rèn)為，在改變會計處理方式背后，是恒瑞醫(yī)藥難以承受的業(yè)績壓力。

    根據(jù)公司發(fā)布的2020年股權(quán)激勵計劃書，授予限制性股票解除限售的公司業(yè)績條件為：以2019年凈利潤為基數(shù)，2020年、2021年、2022年各年度的凈利潤較2019年相比，增長率分別不低于20%、42%、67%。

    “將研發(fā)費(fèi)用資本化是一種利用會計手段調(diào)節(jié)財務(wù)報表的方法。醫(yī)藥企業(yè)的新藥研發(fā)成本確實很高，如果不進(jìn)行資本化攤銷，就可能給某一期計入大量費(fèi)用而影響當(dāng)期的利潤。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示。