復(fù)星醫(yī)藥（600196）9月19日公告，分拆的子公司上海復(fù)宏漢霖生物技術(shù)股份有限公司（下稱“復(fù)宏漢霖”）預(yù)計于9月25日在港交所主板上市，復(fù)宏漢霖最終發(fā)售價為每股49.6港元。

    值得關(guān)注的是，復(fù)宏漢霖有望成為今年9月份第一家在港交所上市的公司，且市值有可能達(dá)到260億港元。

    上市減輕資金壓力

    復(fù)宏漢霖是復(fù)星醫(yī)藥的生物藥平臺，于2010年由復(fù)星醫(yī)藥及海外科學(xué)家團(tuán)隊(duì)合資組建，主要專注于單克隆抗體藥物的開發(fā)，產(chǎn)品覆蓋腫瘤與自身免疫性疾病等領(lǐng)域。

    在全球發(fā)售公告中，復(fù)宏漢霖聯(lián)合創(chuàng)始人之一、總裁兼首席執(zhí)行官劉世高以函件的方式講述了復(fù)宏漢霖誕生的故事。2007年，劉世高的父親驟逝給他以沉重的打擊，深感面對自己的親人罹患腫瘤時的束手無策。他因此萌生了回國創(chuàng)業(yè)做生物藥的想法，并在2009年12月和復(fù)星醫(yī)藥簽約，2010年2月正式成立了復(fù)宏漢霖。

    在本次IPO前，復(fù)星醫(yī)藥全資子公司上海復(fù)星新藥研究有限公司及上海復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司合計持有復(fù)宏漢霖2.9億股股份，約占復(fù)宏漢霖已發(fā)行股份總數(shù)的61.09%。

    2018年11月，復(fù)星醫(yī)藥決定分拆復(fù)宏漢霖并赴港上市。2018年12月，復(fù)宏漢霖向港交所呈交了更新后的上市申請。2019年8月25日，港交所披露了復(fù)宏漢霖通過聆訊后的招股書。

    創(chuàng)新藥企對研發(fā)資金的需求巨大，此次復(fù)宏漢霖赴港上市或減輕復(fù)星醫(yī)藥的資金壓力。復(fù)星醫(yī)藥曾在公告中表示，鑒于復(fù)宏漢霖占本集團(tuán)凈資產(chǎn)、營業(yè)收入及凈利潤比重均較小，復(fù)宏漢霖上市后，集團(tuán)仍將保留核心資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，而復(fù)宏漢霖上市將會有力促進(jìn)公司控股戰(zhàn)略的升級，進(jìn)一步鞏固集團(tuán)的核心競爭力。

    同時，復(fù)宏漢霖上市成功后，將建立獨(dú)立的直接融資平臺，為其長遠(yuǎn)發(fā)展提供持續(xù)的資金支持。預(yù)計上市完成后，復(fù)宏漢霖仍將是復(fù)星醫(yī)藥合并報表范圍內(nèi)的控股子公司。

    今年首季投入1億研發(fā)

    復(fù)宏漢霖主要的產(chǎn)品開發(fā)策略是仿創(chuàng)結(jié)合，從生物類似藥起步，逐步開發(fā)創(chuàng)新型單抗產(chǎn)品。并且公司還通過結(jié)合自主開發(fā)的抗PD-1和PD-L1單抗，在國內(nèi)率先推出免疫聯(lián)合療法，打造出研究、開發(fā)、商業(yè)化生產(chǎn)一體化的綜合性生物醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈平臺。

    目前，復(fù)宏漢霖已建立豐富的生物類似藥及生物創(chuàng)新藥產(chǎn)品管線，其研發(fā)成果陸續(xù)進(jìn)入商業(yè)化階段。首款產(chǎn)品漢利康（利妥昔單抗注射液）于今年2月獲批上市，成為首個國產(chǎn)生物類似藥，并于5月開始商業(yè)化銷售，是中國首款根據(jù)《生物類似藥指導(dǎo)原則》獲批并以商業(yè)形式推出的生物類似藥。

    HLX02（注射用曲妥珠單抗）為國內(nèi)首個開展國際多中心3期臨床研究的生物類似藥，用于乳腺癌及胃癌的治療，現(xiàn)已成功獲得中國、歐盟上市申請受理（被NMPA納入優(yōu)先審評程序），有望在近期進(jìn)入市場。此外，復(fù)宏漢霖另一款產(chǎn)品HLX03也已獲得新藥上市申請受理并被納入優(yōu)先審評程序。

    在研發(fā)方面，復(fù)宏漢霖在上海、中國臺北和美國加州均設(shè)有研發(fā)中心，建立了高效、一體化全球研發(fā)平臺。招股書顯示，復(fù)宏漢霖在2017年和2018年的研發(fā)支出分別約2.57億元、3.65億元，今年一季度為1億元。

    在國際化布局上，復(fù)宏漢霖建立了市場準(zhǔn)入能力和廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，積極開展全球商業(yè)化布局，通過與Cipla、Biosidus、雅各臣、Accord等國際知名醫(yī)藥公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，對外授權(quán)覆蓋全球92個國家和地區(qū)，助力產(chǎn)品海外市場業(yè)務(wù)的開拓。

    港股9月首個大型IPO

    目前復(fù)宏漢霖全球發(fā)行配售已實(shí)現(xiàn)超額認(rèn)購，此次復(fù)宏漢霖的IPO募資金額至少可達(dá)32億港元。這也是9月以來赴港上市的首個大型IPO項(xiàng)目。

    在此次招股過程中，復(fù)宏漢霖還與四位基石投資者訂立了基石投資協(xié)議，共計認(rèn)購1.4億美元的股票，其中卡塔爾投資局（QatarInvestmentAuthority）投資約9000萬美元，舒泰神全資子公司浙江舒泰神投資有限公司、劉世高和姜偉東等創(chuàng)始人高管也成為基石投資者。

    自港交所向未盈利的生物科技公司“敞開大門”后，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)掀起赴港上市熱潮，歌禮制藥、百濟(jì)神州、華領(lǐng)醫(yī)藥等公司相繼登陸港股市場，另有不少藥企尚在排隊(duì)上市中。

    值得一提的是，在此次全球發(fā)售期間，復(fù)宏漢霖宣布與印尼制藥公司PTKalbeFarma，Tbk．旗下控股子公司KGBio達(dá)成合作共識，授予KGBio復(fù)宏漢霖自主研發(fā)產(chǎn)品HLX10（重組抗PD-1人源化單克隆抗體注射液）的首個單藥療法及兩項(xiàng)聯(lián)合療法在東南亞地區(qū)10個國家的獨(dú)家開發(fā)和商業(yè)化權(quán)利。

    根據(jù)弗若斯特沙利文報告顯示，2014年至2018年期間中國生物類似藥市場規(guī)模在20億元內(nèi)，隨著原研藥專利保護(hù)到期，國內(nèi)生物類似藥已迎來“黃金時代”。預(yù)計2019年至2023年復(fù)合年增長率可達(dá)74.2%，2023年生物類似藥市場規(guī)模可達(dá)259億人民幣。迎著生物制藥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的東風(fēng)，赴港上市后復(fù)宏漢霖表現(xiàn)值得關(guān)注。