本報記者 殷高峰

    7月20日，航發(fā)動力公告重組預案，擬引入包括國發(fā)基金、國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、交銀投資、鑫麥穗投資、工融金投、中國東方等在內(nèi)的六家投資者以現(xiàn)金及債權(quán)的方式增資公司下屬三家全資子公司：中國航發(fā)沈陽黎明航空發(fā)動機有限責任公司（以下簡稱“黎明公司”）、中國航發(fā)貴州黎陽航空動力有限公司（以下簡稱“黎陽動力”）和中國航發(fā)南方工業(yè)有限公司（以下簡稱“南方公司”）。

    預案顯示，六家投資者擬合計出資65億元對三家公司增資并取得其股權(quán)，同時中國航發(fā)以合計19.80億元國有獨享資本公積向三家公司增資，增資完成后再由航發(fā)動力以20.56元/股的價格向六家投資者及中國航發(fā)發(fā)行股份收購標的公司全部股權(quán)。

    航發(fā)動力相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示，本次重組目的在于通過市場化債轉(zhuǎn)股以降低標的公司杠桿，重組完成后，標的公司由于歷史原因形成的資產(chǎn)負債率較高、財務負擔較重的問題會將得到有效緩解，進而提高航發(fā)動力的整體抗風險能力與綜合競爭實力。

    “市場化債轉(zhuǎn)股的實施，一方面切合了國家調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，另一方面，在企業(yè)經(jīng)營層面上切實降低了上市公司子公司財務杠桿、提高經(jīng)營穩(wěn)健性，進一步提高了上市公司的抗風險能力與綜合競爭實力。”上述負責人表示，本次重組完成后，三家公司資產(chǎn)負債率顯著降低并節(jié)約利息費用支出，有利于減輕企業(yè)經(jīng)營壓力，增強經(jīng)營活力，為標的公司實施技術(shù)改造、轉(zhuǎn)型升級奠定堅實基礎(chǔ)。

    據(jù)《證券日報》記者了解，航發(fā)動力是國內(nèi)大型航空發(fā)動機制造基地企業(yè)，也是國內(nèi)唯一生產(chǎn)制造渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞全種類軍用航空發(fā)動機的企業(yè)，更是三代主戰(zhàn)機型發(fā)動機國內(nèi)唯一供應商，對于國家軍隊裝備制造、軍工行業(yè)發(fā)展具有不可替代的重要地位。

    “本次的三家標的公司，均為航發(fā)動力下屬航空發(fā)動機制造商，是我國航空發(fā)動機的核心研發(fā)及生產(chǎn)企業(yè)。本次重組，對于公司進一步擴大業(yè)務規(guī)模、提升戰(zhàn)略協(xié)同效應將產(chǎn)生重大作用。”上述負責人對《證券日報》記者表示，“同時，航發(fā)動力及三家標的公司作為保衛(wèi)我國航空戰(zhàn)略安全的骨干力量，對我國由航空大國走向航空強國、航空裝備創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。”

    根據(jù)公告，航發(fā)動力作為國內(nèi)航空發(fā)動機的主要研制和生產(chǎn)商，長期以來堅持軍品與民品聯(lián)動的發(fā)展方針，形成了軍民一體化的技術(shù)創(chuàng)新體系和質(zhì)量管理體系，實現(xiàn)了以軍工主業(yè)為核心，圍繞主業(yè)拓展民用燃機及航空轉(zhuǎn)包業(yè)務，以軍工技術(shù)帶動民品技術(shù)提升的良好內(nèi)在循環(huán)，也是航發(fā)動力承擔保軍任務和航空強國建設歷史責任擔當?shù)募畜w現(xiàn)。

    “以往此類業(yè)務開展主要通過銀行貸款的方式解決資金需求，導致公司資產(chǎn)負債率上升較快。”上述負責人告訴《證券日報》記者，此次市場化債轉(zhuǎn)股，極大解決了公司產(chǎn)業(yè)升級的融資需求，緩解了公司的債務壓力，為軍轉(zhuǎn)民一體化技術(shù)創(chuàng)新提供了更多的助力路徑。

    業(yè)內(nèi)人士表示，航發(fā)動力作為國家軍工行業(yè)龍頭企業(yè)，此次市場化債轉(zhuǎn)股不但是解決歷史包袱、改善自身經(jīng)營的勇敢嘗試，更是切合國家經(jīng)濟與行業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展要求的重大舉措，是中國國有企業(yè)勇于探索、充分利用資本市場助力發(fā)展的標桿案例。

（編輯 上官夢露）