本報記者 楊萌

    雷科防務(wù)原控股方股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事塵埃落定。1月8日晚間，雷科防務(wù)發(fā)布公告稱，常發(fā)集團清倉轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份，受讓方為雷科防務(wù)多名高管出資設(shè)立的雷科眾投。至此，原控股方常發(fā)集團正式退出雷科防務(wù)，而由雷科防務(wù)高管及一致行動人構(gòu)成的大股東持股比例則增至16.88%。在市場看來，雷科防務(wù)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化已然完成，“專家型”管理團隊地位穩(wěn)固，加之此前國資戰(zhàn)略入股，在軍民融合的大背景下，雷科防務(wù)將迎來新的發(fā)展良機。

    大股東地位鞏固激發(fā)科創(chuàng)型企業(yè)活力

    公告顯示，常發(fā)集團于1月7日與雷科眾投簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定常發(fā)集團以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的5763.83萬股雷科防務(wù)股票（占雷科防務(wù)總股本的5.06%）轉(zhuǎn)讓給雷科眾投。

    值得注意的是，受讓方雷科眾投系雷科防務(wù)董事、高管劉峰、劉升、高立寧、韓周安共同出資設(shè)立的企業(yè)。上述高管及一致行動人早前合計持有雷科防務(wù)11.82%股權(quán)，本次受讓股份后，持股升至16.88%。這也意味著由雷科防務(wù)高管及一致行動人構(gòu)成的大股東的地位得以進一步鞏固。

    同時，雷科防務(wù)在公告中表示，本次權(quán)益變動完成后，公司目前無控股股東、無實際控制人。

    根據(jù)雷科防務(wù)2018年三季報及四季度股權(quán)變化，目前公司第二大股東也就是單一大股東貴州外灘安防設(shè)備有限公司（簡稱“外灘安防”），持股比例為8.77%。而第三大股東和第四大股東分別為翠微集團6.68%及五礦信托5%。

    不過據(jù)媒體報道，貴州外灘安防持有的上市公司所有股份已被上海市第二中級人民法院司法凍結(jié)。而上述翠微集團及五礦信托的股份則均來自常發(fā)集團此前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

    在市場人士看來，此次受讓股權(quán)也讓雷科防務(wù)管理層及核心團隊更加穩(wěn)定，對于上市公司未來的決策效率及資本運作選擇有著正向作用。

    據(jù)興業(yè)證券此前研報，雷科防務(wù)現(xiàn)有管理團隊大多出身軍工電子領(lǐng)域并具有深厚的造詣，熟悉公司核心業(yè)務(wù)，屬于“專家型”高管，有利于公司長遠發(fā)展。同時，目前雷科防務(wù)戰(zhàn)略投資持股分散，管理團隊地位穩(wěn)固，有利于保障管理團隊的話語權(quán)，充分激發(fā)科技創(chuàng)新型企業(yè)的活力，進而保證公司的核心競爭力。

    變身國家隊軍工混改“樣本”

    事實上，翠微集團與五礦信托成為雷科防務(wù)股東也是近期國資戰(zhàn)略投資的典型案例，上述國資的入局不僅為雷科防務(wù)降低了單一股東持股比例，也將為上市公司帶來更豐富的資源。

    早在2013年的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》。該文件為國企改革提出框架性的設(shè)計，其核心變化之一就是國資管理從“管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)為“管資本”的模式。這意味著改革后政府僅擔任企業(yè)的股東，通過國資委與企業(yè)中間設(shè)置的“國有資本投資/運營公司”，履行出資人職責，而不會參與具體的企業(yè)管理。而翠微集團與五礦信托顯然正是扮演著這樣的角色。

    與此同時，雷科防務(wù)出身軍工院校，其中，截至2018年三季報，北京理工大學還通過北京理工資產(chǎn)經(jīng)營有限公司等平臺合計持有雷科防務(wù)3%的股權(quán)，依托高?？萍假Y源，雷科防務(wù)在雷達、仿真測試和北斗導(dǎo)航等軍工領(lǐng)域具備較強的技術(shù)優(yōu)勢，而在當前軍民融合的大背景下，公司也受到了更多的關(guān)注。值得一提的是，雷科防務(wù)先前發(fā)布的2018運營計劃也提到，公司2018年將持續(xù)加強和軍工集團的合作，并深入?yún)⑴c軍工集團混改。

    在國資戰(zhàn)略入股優(yōu)化雷科防務(wù)股東結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)管理者與投資者的區(qū)分的同時，雷科防務(wù)通過構(gòu)成一致行動關(guān)系的方式綁定核心管理團隊。在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉不僅是保障話語權(quán)，更能夠激發(fā)團隊積極性，有利于留住人才。“尤其是像雷科防務(wù)這種科技創(chuàng)新型的企業(yè)，團隊人才是助力公司持續(xù)向上發(fā)展的重要動力。”上述人士坦言。

    市場人士指出，在科技創(chuàng)新方面有穩(wěn)定的“專家型”管理層帶隊研發(fā)的同時，雷科防務(wù)將依托自身的國家隊背景進一步獲得行業(yè)及市場資源，從而為公司業(yè)績打開新的想象空間。