本報(bào)記者 楊萌

    雷科防務(wù)原控股方股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事塵埃落定。1月8日晚間，雷科防務(wù)發(fā)布公告稱，常發(fā)集團(tuán)清倉(cāng)轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份，受讓方為雷科防務(wù)多名高管出資設(shè)立的雷科眾投。至此，原控股方常發(fā)集團(tuán)正式退出雷科防務(wù)，而由雷科防務(wù)高管及一致行動(dòng)人構(gòu)成的大股東持股比例則增至16.88%。在市場(chǎng)看來(lái)，雷科防務(wù)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化已然完成，“專(zhuān)家型”管理團(tuán)隊(duì)地位穩(wěn)固，加之此前國(guó)資戰(zhàn)略入股，在軍民融合的大背景下，雷科防務(wù)將迎來(lái)新的發(fā)展良機(jī)。

    大股東地位鞏固激發(fā)科創(chuàng)型企業(yè)活力

    公告顯示，常發(fā)集團(tuán)于1月7日與雷科眾投簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定常發(fā)集團(tuán)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的5763.83萬(wàn)股雷科防務(wù)股票（占雷科防務(wù)總股本的5.06%）轉(zhuǎn)讓給雷科眾投。

    值得注意的是，受讓方雷科眾投系雷科防務(wù)董事、高管劉峰、劉升、高立寧、韓周安共同出資設(shè)立的企業(yè)。上述高管及一致行動(dòng)人早前合計(jì)持有雷科防務(wù)11.82%股權(quán)，本次受讓股份后，持股升至16.88%。這也意味著由雷科防務(wù)高管及一致行動(dòng)人構(gòu)成的大股東的地位得以進(jìn)一步鞏固。

    同時(shí)，雷科防務(wù)在公告中表示，本次權(quán)益變動(dòng)完成后，公司目前無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人。

    根據(jù)雷科防務(wù)2018年三季報(bào)及四季度股權(quán)變化，目前公司第二大股東也就是單一大股東貴州外灘安防設(shè)備有限公司（簡(jiǎn)稱“外灘安防”），持股比例為8.77%。而第三大股東和第四大股東分別為翠微集團(tuán)6.68%及五礦信托5%。

    不過(guò)據(jù)媒體報(bào)道，貴州外灘安防持有的上市公司所有股份已被上海市第二中級(jí)人民法院司法凍結(jié)。而上述翠微集團(tuán)及五礦信托的股份則均來(lái)自常發(fā)集團(tuán)此前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

    在市場(chǎng)人士看來(lái)，此次受讓股權(quán)也讓雷科防務(wù)管理層及核心團(tuán)隊(duì)更加穩(wěn)定，對(duì)于上市公司未來(lái)的決策效率及資本運(yùn)作選擇有著正向作用。

    據(jù)興業(yè)證券此前研報(bào)，雷科防務(wù)現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)大多出身軍工電子領(lǐng)域并具有深厚的造詣，熟悉公司核心業(yè)務(wù)，屬于“專(zhuān)家型”高管，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。同時(shí)，目前雷科防務(wù)戰(zhàn)略投資持股分散，管理團(tuán)隊(duì)地位穩(wěn)固，有利于保障管理團(tuán)隊(duì)的話語(yǔ)權(quán)，充分激發(fā)科技創(chuàng)新型企業(yè)的活力，進(jìn)而保證公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    變身國(guó)家隊(duì)軍工混改“樣本”

    事實(shí)上，翠微集團(tuán)與五礦信托成為雷科防務(wù)股東也是近期國(guó)資戰(zhàn)略投資的典型案例，上述國(guó)資的入局不僅為雷科防務(wù)降低了單一股東持股比例，也將為上市公司帶來(lái)更豐富的資源。

    早在2013年的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》。該文件為國(guó)企改革提出框架性的設(shè)計(jì)，其核心變化之一就是國(guó)資管理從“管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)為“管資本”的模式。這意味著改革后政府僅擔(dān)任企業(yè)的股東，通過(guò)國(guó)資委與企業(yè)中間設(shè)置的“國(guó)有資本投資/運(yùn)營(yíng)公司”，履行出資人職責(zé)，而不會(huì)參與具體的企業(yè)管理。而翠微集團(tuán)與五礦信托顯然正是扮演著這樣的角色。

    與此同時(shí)，雷科防務(wù)出身軍工院校，其中，截至2018年三季報(bào)，北京理工大學(xué)還通過(guò)北京理工資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司等平臺(tái)合計(jì)持有雷科防務(wù)3%的股權(quán)，依托高?？萍假Y源，雷科防務(wù)在雷達(dá)、仿真測(cè)試和北斗導(dǎo)航等軍工領(lǐng)域具備較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而在當(dāng)前軍民融合的大背景下，公司也受到了更多的關(guān)注。值得一提的是，雷科防務(wù)先前發(fā)布的2018運(yùn)營(yíng)計(jì)劃也提到，公司2018年將持續(xù)加強(qiáng)和軍工集團(tuán)的合作，并深入?yún)⑴c軍工集團(tuán)混改。

    在國(guó)資戰(zhàn)略入股優(yōu)化雷科防務(wù)股東結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)管理者與投資者的區(qū)分的同時(shí)，雷科防務(wù)通過(guò)構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系的方式綁定核心管理團(tuán)隊(duì)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此舉不僅是保障話語(yǔ)權(quán)，更能夠激發(fā)團(tuán)隊(duì)積極性，有利于留住人才。“尤其是像雷科防務(wù)這種科技創(chuàng)新型的企業(yè)，團(tuán)隊(duì)人才是助力公司持續(xù)向上發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?rdquo;上述人士坦言。

    市場(chǎng)人士指出，在科技創(chuàng)新方面有穩(wěn)定的“專(zhuān)家型”管理層帶隊(duì)研發(fā)的同時(shí)，雷科防務(wù)將依托自身的國(guó)家隊(duì)背景進(jìn)一步獲得行業(yè)及市場(chǎng)資源，從而為公司業(yè)績(jī)打開(kāi)新的想象空間。