本報記者 昌校宇

    10月31日，中國證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》），中國證券投資基金業(yè)協(xié)會同步推出《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)操作細(xì)則（征求意見稿）》（以下簡稱《操作細(xì)則》），標(biāo)志著我國公募基金行業(yè)在規(guī)范化、透明化、專業(yè)化發(fā)展道路上邁出關(guān)鍵一步。

    新規(guī)旨在強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的“錨”與“尺”作用，推動行業(yè)回歸本源，提升投資者獲得感。易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金等多家頭部公募機(jī)構(gòu)迅速響應(yīng)，明確未來踐行路徑。

    為行業(yè)規(guī)范發(fā)展筑牢基石

    業(yè)績比較基準(zhǔn)是基金管理人基于產(chǎn)品定位和投資目標(biāo)而為基金設(shè)定的業(yè)績參考標(biāo)準(zhǔn)，長期以來在業(yè)績評估等方面發(fā)揮著重要作用。然而，過去由于法規(guī)制度缺乏專門性、系統(tǒng)性的規(guī)定，以及基金管理人內(nèi)控薄弱，托管、銷售等機(jī)構(gòu)監(jiān)督不足等原因，部分基金產(chǎn)品存在業(yè)績大幅偏離業(yè)績比較基準(zhǔn)、“風(fēng)格漂移”等問題，影響了投資者信任與行業(yè)形象。

    《指引》及《操作細(xì)則》各有六章，分別從業(yè)績比較基準(zhǔn)的規(guī)范，管理人的內(nèi)部控制，業(yè)績比較基準(zhǔn)的外部約束、監(jiān)督管理等方面作出明確規(guī)定。南方基金認(rèn)為，新規(guī)的三大亮點為行業(yè)規(guī)范發(fā)展筑牢基石：一是首次明確“基準(zhǔn)為錨”，重塑行業(yè)價值標(biāo)尺；二是覆蓋“事前—事中—事后”全流程，構(gòu)建業(yè)績比較基準(zhǔn)規(guī)范閉環(huán)；三是設(shè)置全方位配套機(jī)制，保障新規(guī)平穩(wěn)落地。

    此外，多家頭部公募機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，新規(guī)是推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措。易方達(dá)基金副總裁王駿表示：“《指引》及《操作細(xì)則》對公募基金選取和使用業(yè)績比較基準(zhǔn)加強(qiáng)指引和規(guī)范，明確各市場參與主體的責(zé)任，有助于切實發(fā)揮業(yè)績比較基準(zhǔn)表征風(fēng)格、約束投資和衡量業(yè)績等功能作用，更好地保護(hù)基金投資者合法權(quán)益。”

    華夏基金相關(guān)人士從行業(yè)功能提升角度分析：“新規(guī)將有效規(guī)范基金管理人的投資行為，加強(qiáng)公募基金行業(yè)服務(wù)居民財富管理需求的作用，進(jìn)一步提升投資者體驗。”

    聚焦新規(guī)對產(chǎn)品運作和投資者保護(hù)的雙重意義，廣發(fā)基金認(rèn)為：“一方面，強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，能夠明確產(chǎn)品定位，有效防范‘風(fēng)格漂移’問題。通過為基金投資管理設(shè)定明確的標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)了對投資運作的過程管理，引導(dǎo)基金管理人及基金經(jīng)理關(guān)注業(yè)績比較基準(zhǔn)與投資策略的匹配度，使得基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征更加清晰、更可感知。另一方面，有助于構(gòu)建穩(wěn)定的投資風(fēng)格，增強(qiáng)產(chǎn)品業(yè)績的可預(yù)期性，更好地幫助投資者進(jìn)行投資決策。”

    機(jī)構(gòu)對標(biāo)對表推進(jìn)落實

    針對《指引》及《操作細(xì)則》的相關(guān)要求，多家頭部公募機(jī)構(gòu)已迅速行動，從內(nèi)部控制、投研體系、投資者教育等關(guān)鍵維度入手，對標(biāo)對表推進(jìn)落實。

    易方達(dá)基金相關(guān)人士表示：“公司將強(qiáng)化對業(yè)績比較基準(zhǔn)的選擇論證，完善基準(zhǔn)的監(jiān)測、評估、糾偏等機(jī)制，切實發(fā)揮好業(yè)績比較基準(zhǔn)在確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為等方面的作用。”

    南方基金相關(guān)人士從三方面闡述了未來踐行路徑：“一是持續(xù)完善內(nèi)部業(yè)績比較基準(zhǔn)管理體系，強(qiáng)化投研運作與基準(zhǔn)的匹配度，防范‘風(fēng)格漂移’；二是加強(qiáng)投資者教育，通過多種形式解讀業(yè)績比較基準(zhǔn)內(nèi)涵，幫助投資者建立合理預(yù)期；三是積極參與行業(yè)業(yè)績比較基準(zhǔn)要素庫建設(shè)，為推動行業(yè)基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)化貢獻(xiàn)力量。”

    “新規(guī)下，基金公司與投資者的利益綁定將更加緊密。”華夏基金相關(guān)人士介紹稱，華夏基金將為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，進(jìn)一步提升投資者的獲得感和滿意度。

    開啟高質(zhì)量發(fā)展新篇章

    《指引》及《操作細(xì)則》的推出，不僅為基金投資運作提供了清晰“標(biāo)尺”，更為行業(yè)重塑發(fā)展生態(tài)建立了關(guān)鍵“錨點”，將進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)整體的紀(jì)律性，推動公募基金更好恪守和踐行“受人之托，代客理財”的初心，促進(jìn)公募基金行業(yè)和資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

    王駿表示：“《指引》及《操作細(xì)則》后續(xù)落地實施，有助于強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束與表征作用，促進(jìn)公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)置更為規(guī)范合理透明，推動市場各參與方‘更重視業(yè)績比較基準(zhǔn)，更愿用業(yè)績比較基準(zhǔn)’。”

    南方基金則從行業(yè)本源回歸角度展望：“新規(guī)以業(yè)績比較基準(zhǔn)規(guī)范化為起點，將推動公募基金行業(yè)進(jìn)一步回歸資產(chǎn)管理本源，強(qiáng)化運作紀(jì)律性與專業(yè)性。”