本報(bào)記者 彭衍菘

    9月20日，招商證券資產(chǎn)管理有限公司公告稱，旗下“招商資管智遠(yuǎn)天添利貨幣”于9月19日計(jì)算的7日年化暫估收益率低于2倍活期存款利率，根據(jù)合同約定，自當(dāng)日起該基金的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.90%下調(diào)至0.30%。

    公告顯示，該基金有關(guān)管理費(fèi)率的規(guī)定明確，該基金的管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.90%年費(fèi)率計(jì)提，若以0.90%的管理費(fèi)計(jì)算的7日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率，基金管理人將調(diào)整管理費(fèi)為0.30%，以降低每萬份基金暫估凈收益為負(fù)并引發(fā)銷售機(jī)構(gòu)交收透支的風(fēng)險(xiǎn)，直至該類風(fēng)險(xiǎn)消除，基金管理人方可恢復(fù)計(jì)提0.90%的管理費(fèi)。

    記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，9月份以來，因收益率走低，興證資管金麒麟現(xiàn)金添利貨幣、長江貨幣管家、招商資管智遠(yuǎn)天添利貨幣等3只產(chǎn)品也出現(xiàn)相同的情況，上述產(chǎn)品均為貨幣市場基金。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問陳宇恒向《證券日報(bào)》記者表示，從投資者利益保護(hù)角度看，當(dāng)基金收益率處于較低水平甚至可能面臨每萬份基金暫估凈收益為負(fù)的情況時(shí)，若繼續(xù)按照較高的管理費(fèi)率收取費(fèi)用，無疑會(huì)進(jìn)一步侵蝕投資者的實(shí)際收益。通過調(diào)降管理費(fèi)，能夠在一定程度上減輕投資者的負(fù)擔(dān)，保障投資者在市場不利環(huán)境下的基本收益，增強(qiáng)投資者對基金產(chǎn)品的信心。

    從風(fēng)險(xiǎn)管理角度而言，陳宇恒表示，降低管理費(fèi)有助于降低銷售機(jī)構(gòu)交收透支的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為基金運(yùn)營提供一定的緩沖空間，有助于維持基金的穩(wěn)定運(yùn)作，避免因收益不佳而導(dǎo)致的潛在風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。另外，這一舉措也是基金管理人在市場競爭中的一種策略調(diào)整，在當(dāng)前基金市場競爭激烈的背景下，投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)更加注重收益與成本的平衡。

    另外，為更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求、降低投資者理財(cái)成本，近期還有多家基金管理人主動(dòng)調(diào)降費(fèi)率。例如，9月19日，工銀瑞信基金旗下工銀添利債券A的管理費(fèi)年費(fèi)率由原0.6%調(diào)低至0.3%，托管費(fèi)年費(fèi)率由原0.2%調(diào)低至0.1%。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日，已有14只基金（統(tǒng)計(jì)全部份額）管理費(fèi)率較8月31日降低，以貨幣市場基金與債券型基金為主。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從行業(yè)發(fā)展維度看，費(fèi)率改革正在重塑公募基金的盈利邏輯——從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”。在此背景下，基金管理人需通過提升投研能力獲取超額收益、通過數(shù)字化運(yùn)營降低邊際成本、通過優(yōu)質(zhì)服務(wù)增強(qiáng)客戶黏性。

    楊德龍認(rèn)為，未來，隨著費(fèi)率市場化程度加深，“費(fèi)率隨行就市”將成為行業(yè)新常態(tài)，推動(dòng)公募基金真正回歸“為投資者創(chuàng)造價(jià)值”的本源。