本報記者 彭衍菘

    權(quán)益市場布局深化，公募基金百億元級主動權(quán)益基金基金經(jīng)理陣營持續(xù)擴容。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，全市場84位管理規(guī)模超百億元的主動權(quán)益基金基金經(jīng)理中，有15位是新突破或重回百億元級陣營（以下統(tǒng)稱“新晉百億元級基金經(jīng)理”）。

    業(yè)內(nèi)人士認為，這批優(yōu)秀基金經(jīng)理的涌現(xiàn)，背后是多家公募機構(gòu)在權(quán)益領(lǐng)域的深耕——通過扎實建設(shè)投研（投資研究）團隊、優(yōu)化權(quán)益產(chǎn)品矩陣、長期培養(yǎng)專業(yè)人才，推動了權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模與業(yè)績協(xié)同增長，為資本市場注入資金活力。

    規(guī)模與業(yè)績“雙突破”

    從新晉百億元級基金經(jīng)理的所屬機構(gòu)來看，多是在主動權(quán)益領(lǐng)域布局較深的頭部機構(gòu)。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上述15位新晉百億元級基金經(jīng)理中，中歐基金有3位基金經(jīng)理上榜，匯添富基金、永贏基金各有2位，鵬華基金、易方達基金等8家公募機構(gòu)各有1位基金經(jīng)理。

    規(guī)模方面，截至二季度末，匯添富基金張韡管理規(guī)模達167.64億元，在上述15人中居首；鵬華基金、中歐基金的2位基金經(jīng)理緊隨其后，管理規(guī)模分別為161.36億元、155.58億元；永贏基金旗下2位基金經(jīng)理管理規(guī)模均超150億元，分列第四、第五，形成“頭部集中、梯隊跟進”的格局。

    這些基金經(jīng)理管理的權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模增長速度同樣亮眼。15位新晉基金經(jīng)理上半年管理規(guī)模增幅均超100%，其中5位超200%。以永贏基金的張璐為例，其2024年末的基金管理規(guī)模僅20.25億元，到2025年二季度末規(guī)模增至154.13億元，增幅達661%；同機構(gòu)的高楠，其基金管理規(guī)模從45.47億元躍升至153.26億元，增幅達237%。此外，鵬華基金、廣發(fā)基金、匯添富基金部分基金經(jīng)理的產(chǎn)品規(guī)模增幅也超100%。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司公募產(chǎn)品運營曾方芳在接受《證券日報》記者采訪時表示，單一基金經(jīng)理管理規(guī)模突破百億元，并非單純依賴個人能力，更多是機構(gòu)投研體系、風控機制、渠道覆蓋與產(chǎn)品設(shè)計共同作用的結(jié)果。比如，某頭部機構(gòu)旗下基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，既受益于機構(gòu)在TMT領(lǐng)域的投研積累，也依托其直銷渠道對高凈值客戶的觸達，最終實現(xiàn)規(guī)模與業(yè)績的雙重突破。

    機構(gòu)能力建設(shè)深化

    從任職年限看，行業(yè)“長期主義”特征明顯。上述15位基金經(jīng)理中，任職最短的不到4年，有4位任職超10年——易方達基金、景順長城基金、中歐基金各有1位任職達12年，富國基金旗下1位基金經(jīng)理任職達10年。

    “較長的任職年限，既體現(xiàn)出機構(gòu)對投研人才的長期培養(yǎng)，也反映出管理人對機構(gòu)投研體系的深度適配。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問陳宇恒對《證券日報》記者表示，權(quán)益投資需要長期積累，機構(gòu)通過“研究員—基金經(jīng)理助理—基金經(jīng)理”的階梯式培養(yǎng)，讓基金經(jīng)理逐步熟悉投研流程、建立投資框架。以某任職12年的基金經(jīng)理為例，其從覆蓋單一行業(yè)的研究員成長為全行業(yè)配置的基金經(jīng)理，背后是機構(gòu)提供的跨行業(yè)研究支持、宏觀策略協(xié)同與風控培訓(xùn)，這種‘機構(gòu)賦能+個人成長’的模式，是培養(yǎng)基金經(jīng)理長期穩(wěn)定運作并實現(xiàn)規(guī)模突破的關(guān)鍵。

    值得注意的是，15位管理人中，多數(shù)是機構(gòu)內(nèi)部培養(yǎng)的“原生力量”，而非外部引進。這凸顯頭部公募機構(gòu)在投研人才儲備上的“內(nèi)生性優(yōu)勢”——基金公司通過搭建完善的人才晉升通道和激勵機制，留住核心投研人才，形成“投研體系—人才成長—產(chǎn)品業(yè)績—規(guī)模增長”的正向循環(huán)。

    從行業(yè)視角來看，15位新晉百億元級基金經(jīng)理的涌現(xiàn)，本質(zhì)是公募機構(gòu)權(quán)益投資能力深化的縮影。當前，頭部公募正從“產(chǎn)品發(fā)行”向“能力建設(shè)”轉(zhuǎn)型，推動權(quán)益業(yè)務(wù)發(fā)展。

    “機構(gòu)能力建設(shè)的深化，不僅推動權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模增長，更為資本市場注入長期資金。”陳宇恒表示，隨著更多具備專業(yè)投研能力的機構(gòu)加大權(quán)益布局，優(yōu)質(zhì)資金將進一步向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中，助力實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

    曾方芳補充說，未來權(quán)益基金的競爭將更聚焦“機構(gòu)綜合能力”，只有具備完善投研體系、長期人才儲備與精細化運營能力的機構(gòu)，才能持續(xù)培育出優(yōu)異的基金經(jīng)理，實現(xiàn)規(guī)模與業(yè)績的長期協(xié)同。