本報記者 彭衍菘

    隨著公募基金二季報陸續(xù)披露，QDII基金的區(qū)域配置策略調(diào)整引發(fā)市場關注。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，已披露二季報的QDII（合格境內(nèi)機構投資者）基金中，37只產(chǎn)品配置港股資產(chǎn)，且多只基金加大了對港股的持倉。從行業(yè)布局來看，科技板塊仍為核心配置方向。

    多只QDII基金增配港股

    在投資策略上，一季度納斯達克指數(shù)的震蕩表現(xiàn)成為QDII基金調(diào)整區(qū)域配置的重要觸發(fā)因素。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，一季度末132只QDII基金配置美股市場，持倉市值合計1783.63億元；而進入二季度，多只基金開始降低美股倉位，轉(zhuǎn)向估值更具優(yōu)勢的港股市場。

    創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物股票發(fā)起（QDII）頗具代表性：一季度末美股倉位從去年年末的39.04%降至29.33%，港股倉位則從13.97%提升至24.07%；二季度這一趨勢進一步延續(xù)，港股倉位攀升至57.91%，美股倉位降至3.03%。

    創(chuàng)金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起（QDII）基金經(jīng)理劉揚在二季報中明確表示，后續(xù)幾個月，大中華區(qū)更具有配置價值。維持A股持倉結構，適當優(yōu)化港股持倉。

    類似操作在鵬華港美互聯(lián)股票（LOF）、交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（LOF）等基金中均有體現(xiàn)。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，港股市場“雙重優(yōu)勢”驅(qū)動配置轉(zhuǎn)向：其一，恒生科技指數(shù)動態(tài)市盈率經(jīng)近期調(diào)整后處于相對低位，較部分海外市場指數(shù)呈現(xiàn)明顯估值優(yōu)勢；其二，港股科技股中互聯(lián)網(wǎng)服務、軟件應用等板塊與國內(nèi)經(jīng)濟復蘇關聯(lián)度較高，政策邊際改善更易傳導至股價表現(xiàn)，形成“估值修復+基本面共振”的投資邏輯。

    科技板塊配置熱度不減

    今年第二季度，代表科技板塊的信息技術行業(yè)仍是QDII基金的重要配置領域。根據(jù)行業(yè)分類標準，科技行業(yè)主要包括信息技術、人工智能、半導體、軟件服務、IT設備、通信設備和互聯(lián)網(wǎng)服務等子行業(yè)。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日已披露的數(shù)據(jù)，QDII基金第一大重倉行業(yè)為信息技術行業(yè)，共有38只基金布局，該行業(yè)投資市值合計331.47億元。此外，醫(yī)療保健、非日常生活消費品、通訊業(yè)務、日常消費品等行業(yè)的投資市值居前。QDII基金在這些子行業(yè)的配置比例和持倉結構的變化，反映了基金管理人對科技行業(yè)發(fā)展趨勢的判斷。

    其中，16只QDII基金對于信息技術行業(yè)倉位保持在30%以上，多只基金將其作為第一大重倉行業(yè)。例如，創(chuàng)金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起（QDII）繼續(xù)保持對信息技術行業(yè)的高配，倉位由一季度末的74.65%小幅提升至75.47%。

    對于下半年布局，多只QDII基金將AI產(chǎn)業(yè)鏈作為核心主線。

    銀華海外數(shù)字經(jīng)濟量化選股混合發(fā)起式（QDII）二季報顯示，市場將繼續(xù)聚焦于AI產(chǎn)業(yè)的基本面進展以及關鍵宏觀事件的演變。持續(xù)看好人工智能從底層算力基礎設施建設到模型優(yōu)化，再到應用場景落地的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，其發(fā)展動能依然強勁。

    巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒向《證券日報》記者表示，QDII基金二季報透露出的“增配港股、聚焦科技”趨勢，既是對全球市場估值差異的理性回應，也是對產(chǎn)業(yè)變革機遇的主動把握。在美股估值偏高、港股具備性價比的背景下，科技板塊尤其是AI產(chǎn)業(yè)鏈的布局，將成為QDII基金獲取超額收益的關鍵。對于投資者而言，建議關注港股科技龍頭的技術壁壘、全球競爭力及政策適配性。