本報記者 王思文

    在公募基金發(fā)行市場遭遇寒冬的背景下，近日泉果基金第二只公募產(chǎn)品首募超21億元，創(chuàng)下今年持有期權(quán)益基金首發(fā)紀錄，為基金市場送來了一份“暖意”。

    《證券日報》記者采訪公募人士后了解到，從歷史走勢分析來看，在市場估值相對較低、股權(quán)風險溢價相對較高、基金發(fā)行市場遇冷之時，或是資金較好的入市時點。

    近日，泉果基金發(fā)布公告稱，旗下第二只公募基金泉果思源三年持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“泉果思源基金”）于6月2日正式成立，產(chǎn)品募集期間獲得83474戶有效認購，首募規(guī)模達到21.33億元。

    據(jù)了解，泉果思源基金由泉果基金董事總經(jīng)理、公募投資部基金經(jīng)理剛登峰擔綱。公告顯示，剛登峰持有泉果思源基金份額總量達297.66萬份，即自購金額約300萬元，通過此舉顯示其與持有人共進退的決心。業(yè)內(nèi)人士認為，在信心比黃金更重要的時刻，泉果思源贏得投資者青睞，彰顯了市場對基金經(jīng)理及基金管理人的認可和信任。

    事實上，今年以來，在市場分化和風格快速輪動的背景下，新基金發(fā)行遭遇冰點。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，以基金認購起始日計算，5月份共有39只基金成立，環(huán)比下降55.68%，創(chuàng)下2018年2月份以來新低；發(fā)行份額共計366.31億份，環(huán)比下降50.59%，創(chuàng)下2018年9月份以來新低。平均發(fā)行份額僅為9.39億份。

    上海地區(qū)一位不愿具名的公募基金人士表示：“從歷史經(jīng)驗看來，基金發(fā)行的冰點往往可能是市場的低點，也是資金逆勢布局的買點，新基金低點入市更容易創(chuàng)造出長期超額收益。”

    “而在弱市中推出持有期模式的基金產(chǎn)品，一方面能幫助投資者‘以時間換空間’，規(guī)避短期市場波動帶來的情緒干擾，另一方面也有利于基金經(jīng)理著眼中長期進行投資布局，同時充分把握市場震蕩行情配置優(yōu)質(zhì)投資標的。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

    對于當前市場的投資機會，從權(quán)益資產(chǎn)投資“性價比”的指標——股權(quán)風險溢價（ERP）來看，ERP越高說明股票相較于債券的預期收益率越高，可能是權(quán)益資產(chǎn)較好的買點。據(jù)華福證券統(tǒng)計，今年4月中旬以來的股債行情推動ERP再度上行至高位，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月29日，滬深300指數(shù)的ERP為5.79%，位于2005年以來的82%分位數(shù)，權(quán)益資產(chǎn)買點凸顯。

    華福證券首席經(jīng)濟學家燕翔表示：“當前時點股票資產(chǎn)已具有極高的性價比，后續(xù)繼續(xù)回調(diào)的時間和空間都較為有限，行情出現(xiàn)反彈的概率較大，特別是對于偏左側(cè)以及持有周期較長的投資者而言，當前可能是較好的入場時點。”

    從具體板塊投資方向來看，泉果基金基金經(jīng)理剛登峰對《證券日報》記者表示：“2023年將會是轉(zhuǎn)折之年，新一輪上行周期已開啟，當前市場估值水平為未來3年的收益表現(xiàn)創(chuàng)造了有利條件。大概率可以看到消費服務場景、制造業(yè)及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、外需等方向的回升。”