上周A股ETF超九成下跌，總成交額為2377.20億元，較此前一周減少198.19億元。整體來看，A股ETF份額減少27.18億份，以區(qū)間成交均價(jià)估算，資金凈流出約108.68億元。

    創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF吸金

    數(shù)據(jù)顯示，部分寬基指數(shù)ETF資金流出。以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，華泰柏瑞滬深300ETF凈流出42.22億元，嘉實(shí)滬深300ETF凈流出14.94億元，南方中證500ETF凈流出8.46億元，華夏上證50ETF資金也出現(xiàn)凈流出。國聯(lián)安滬深300ETF、廣發(fā)滬深300ETF的凈流出資金也都超過5億元。不過，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF資金分別凈流入13.22億元、9.01億元，天弘創(chuàng)業(yè)板ETF也凈流入4.28億元。

    窄基指數(shù)ETF表現(xiàn)分化。華寶中證科技龍頭ETF、國泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF的凈流出資金均超5億元，但華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF凈流入16.37億元。華寶中證銀行ETF、華寶中證全指證券公司ETF、華夏中證人工智能主題ETF的凈流入資金均超6億元。南方中證申萬有色金屬ETF、國泰中證軍工ETF的凈流入均超4億元。

    宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期助力慢牛格局

    雖然上周市場大跌，但從最新的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，基金人士認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)最困難時(shí)刻已過，有助于A股慢牛格局。

    重陽投資表示，二季度GDP增速取得超預(yù)期表現(xiàn)，主要受到生產(chǎn)端和凈出口的支撐。往后看，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢已經(jīng)確立，復(fù)蘇節(jié)奏和強(qiáng)度則存在一些不確定性，政策端維持寬松基調(diào)尚顯必要。從6月份最新的數(shù)據(jù)來看，除供強(qiáng)、需偏弱格局延續(xù)之外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比增速改善的幅度也有所放緩。因此，從政策端看，宏觀政策或大概率維持目前的偏積極而穩(wěn)健的基調(diào)。對于股市而言，這樣的基本面和政策面背景與中長期的慢牛，而非短期快牛，更相匹配。

    清和泉資本指出，得益于復(fù)工復(fù)產(chǎn)正常推進(jìn)，二季度經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，從分月數(shù)據(jù)和一些高頻數(shù)據(jù)（耗煤量、發(fā)電量等）也可以看到，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢基本確認(rèn)。值得關(guān)注的是6月社消零售同比降幅從5月的-2.8%縮窄至-1.8%左右，主要是受到6·18大促提振了線上消費(fèi)，而汽車數(shù)據(jù)受到去年同期高基數(shù)拖累表現(xiàn)相對弱勢。當(dāng)前消費(fèi)數(shù)據(jù)的復(fù)蘇相較其他行業(yè)恢復(fù)較慢，反映了大家對于疫情還是有所顧慮，但網(wǎng)上零售表現(xiàn)亮眼。