今年以來(lái)，A股市場(chǎng)快速攀升，在股票、權(quán)益類基金被資金搶籌的同時(shí)，貨幣基金、債券基金等固收類產(chǎn)品成為贖回的目標(biāo)。

    近日，多位業(yè)內(nèi)人士在接受中國(guó)基金報(bào)記者采訪時(shí)表示，股市火熱，債券基金、貨幣基金等固收類基金都遭遇了一定的贖回，場(chǎng)內(nèi)貨基近一個(gè)半月凈贖回接近500億份，縮水超過(guò)兩成。

    股債蹺蹺板

    債基贖回壓力陡增

    數(shù)據(jù)顯示，3月1日，上證綜指報(bào)收2994.01點(diǎn)，與3000點(diǎn)關(guān)口只有一步之遙，年內(nèi)漲幅達(dá)到20.05%，券商ETF、分級(jí)基金、各類績(jī)優(yōu)基金等權(quán)益基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。

    與股市喜人的漲勢(shì)相比，從去年延續(xù)而來(lái)的債券牛市則陷入猶豫，上漲乏力。數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，中債總財(cái)富指數(shù)今年以來(lái)漲幅為0.54%。股市快速上漲期間，債市甚至出現(xiàn)調(diào)整，2月13日以來(lái)下跌了0.42%。

    在股債市場(chǎng)走勢(shì)切換之際，多位市場(chǎng)人士表示，股市快速上行，正在引發(fā)債券型基金、貨幣型基金等固收產(chǎn)品的贖回。

    上海一位中型基金公司市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，在今年股市快速上漲、債市調(diào)整的蹺蹺板行情中，她所在公司旗下績(jī)優(yōu)權(quán)益基金規(guī)模增加了5倍多，但公司的純債基金等則遭遇資金的贖回，銀行、保險(xiǎn)等資金都在贖回債券基金。

    北京一家以固收業(yè)務(wù)為主的公募市場(chǎng)部人士也透露，“我司近期有1只二級(jí)債基被某大型保險(xiǎn)贖回了一大筆，凈贖回規(guī)模大約有幾個(gè)億。去年債市行情比較好，資金獲利了結(jié)的情緒比較濃。而且近期股市攀升，資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好也在上升。”

    針對(duì)資金配置的這種走向，北京一位銀行系公募固收業(yè)務(wù)總監(jiān)分析，在今年社會(huì)融資規(guī)模擴(kuò)張、經(jīng)濟(jì)刺激動(dòng)作超預(yù)期的情況下，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、股市反彈的預(yù)期加大，股市估值處于低位，而債市牛市已延續(xù)一年，兩相權(quán)衡，加上近期股市的快速上漲，進(jìn)一步催化了資金再配置的需求。“我們?cè)谕顿Y上，就要做好應(yīng)對(duì)贖回的準(zhǔn)備和流動(dòng)性安排，避免資金遷移引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”該固收業(yè)務(wù)總監(jiān)說(shuō)。

    場(chǎng)內(nèi)貨基從高點(diǎn)

    縮水近500億份

    事實(shí)上，除了債券型基金外，貨幣基金同樣也面臨著資金凈贖回的壓力。

    隨著A股市場(chǎng)不斷攀升，場(chǎng)內(nèi)貨基規(guī)模也在下臺(tái)階，從今年高點(diǎn)時(shí)的2200多億份跌到1700多億份，一個(gè)半月縮水接近500億份。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日收盤，包含華寶添益、銀華日利、建信添益等龍頭產(chǎn)品在內(nèi)的27只場(chǎng)內(nèi)貨幣基金規(guī)模合計(jì)1765.93億份，比2018年底時(shí)萎縮213.16億元，降幅為10.77%；若是與今年1月中旬的短期高點(diǎn)相比，目前場(chǎng)內(nèi)貨基規(guī)模則減少了469.07億份，縮水幅度達(dá)到20.99%。

    從整體數(shù)據(jù)看，比去年底規(guī)模相比，有19只場(chǎng)內(nèi)貨基規(guī)模出現(xiàn)縮水，占比高達(dá)七成以上。貨幣基金、理財(cái)金H、華夏快線等3只場(chǎng)內(nèi)貨基規(guī)模萎縮幅度達(dá)到30%以上。華寶添益、銀華日利、建信添益等貨基龍頭也都出現(xiàn)了不同程度的凈贖回。

    談及場(chǎng)內(nèi)貨基凈贖回的原因，北京一家大型公募場(chǎng)內(nèi)貨基經(jīng)理分析，一是因?yàn)樽罱墒斜容^好，有著保證金現(xiàn)金管理需求的場(chǎng)內(nèi)資金，自然會(huì)配置到更具賺錢效應(yīng)的股票資產(chǎn)上去；二是由于企業(yè)類客戶近期面臨繳稅等事項(xiàng)，市場(chǎng)資金面相對(duì)緊張，對(duì)整個(gè)場(chǎng)內(nèi)貨基市場(chǎng)的流動(dòng)性也產(chǎn)生了一定的沖擊，場(chǎng)內(nèi)貨基近期總體處于凈贖回狀態(tài)。

    除了場(chǎng)內(nèi)貨基外，普通場(chǎng)外貨基的情況也不容樂(lè)觀。

    北京一家中型基金公司華南渠道總監(jiān)告訴記者，據(jù)她了解，近期場(chǎng)外貨基贖回的也很多。在資金風(fēng)險(xiǎn)偏好上臺(tái)階以及股市賺錢效應(yīng)刺激下，貨基收益率無(wú)法滿足客戶的收益需求。“我聽說(shuō)很多基金公司的貨幣基金贖回壓力都很大。”這位華南渠道總監(jiān)表示，“渠道方面反饋，客戶會(huì)對(duì)比產(chǎn)品的收益率，現(xiàn)在貨基收益率處在低點(diǎn)，而股市賺錢效應(yīng)比較好，一天的收益率甚至可以超過(guò)貨基一年的收益，自然會(huì)吸引資金去調(diào)換配置。”

    不過(guò)，也有公募人士表示，雖然近期權(quán)益基金銷售情況好于去年，但他所在公司的權(quán)益基金并未出現(xiàn)明顯的大量申購(gòu)，貨基、債基申贖也比較穩(wěn)定，固收類基金遭遇贖回可能只是局部現(xiàn)象，并沒(méi)有形成蔓延至全市場(chǎng)的壓力。