中國(guó)存托憑證（CDR）從討論到推出，效率之高、速度之快超出預(yù)期。為之配套的戰(zhàn)略配售基金無(wú)論線(xiàn)上還是線(xiàn)下，也進(jìn)行了一場(chǎng)地毯式轟炸營(yíng)銷(xiāo)。

    一些財(cái)經(jīng)網(wǎng)站首頁(yè)頭條標(biāo)紅“獨(dú)角獸基金全面開(kāi)售，點(diǎn)此搶購(gòu)”，不少微信公眾號(hào)也出現(xiàn)獨(dú)角獸基金宣傳海報(bào)，甚至大媽去菜市場(chǎng)買(mǎi)菜，也被塞了一張寫(xiě)著“重磅推薦！戰(zhàn)略配售基金即將來(lái)襲”的粉色傳單，仿佛一場(chǎng)舉國(guó)狂歡的打新盛宴。

    銀行、基金、券商、互聯(lián)網(wǎng)各大銷(xiāo)售平臺(tái)密集轟炸，市場(chǎng)也出現(xiàn)各類(lèi)暗諷韭菜接盤(pán)俠的段子。眾聲喧嘩之下，推出戰(zhàn)略配售基金的出發(fā)點(diǎn)是值得肯定的，因?yàn)檫@可以最大限度減少CDR可能給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊以及“抽血”效應(yīng)，換句話(huà)說(shuō)，戰(zhàn)略配售基金就是新形勢(shì)下的市場(chǎng)維穩(wěn)機(jī)制，也可借此改變A股散戶(hù)為主、易炒作的結(jié)構(gòu)性弊端。優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸A股，通過(guò)基金把資金募集起來(lái)投資，這樣能夠維持二級(jí)市場(chǎng)的良性循環(huán)，可以說(shuō)是既讓普通投資者參與優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的成長(zhǎng)，又避免群體性追漲殺跌的好方案。

    但中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)狀，散戶(hù)投資多缺乏理性，一些銷(xiāo)售將戰(zhàn)略配售基金宣傳成一次“制度套利”，標(biāo)以“史無(wú)前例”、“千載難逢”的字眼，更是存在過(guò)度包裝和宣傳的嫌疑。投資本是一件極有風(fēng)險(xiǎn)的事，回歸的獨(dú)角獸雖是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，但也不能保證一定能讓投資者獲得投資收益。360私有化回歸，上市之后遭股民瘋狂追捧，如今股價(jià)較高位跌逾40%，有多少投資者高位套牢？

    事實(shí)上，高估值以及采取三年鎖定本身就是一種風(fēng)險(xiǎn)，并且首批戰(zhàn)略配售基金在不明真相的中小投資者眼里有政府信用背書(shū)，未來(lái)一旦出現(xiàn)投資業(yè)績(jī)波動(dòng)，極易引發(fā)投資者情緒波動(dòng)。

    好在監(jiān)管層也已意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，不再接受新的宣傳材料上報(bào)，此外，還要求修正之前不合規(guī)的銷(xiāo)售宣傳。所以在滿(mǎn)屏盡是獨(dú)角獸的情況下，投資者更應(yīng)保持冷靜，結(jié)合自身資金、投資預(yù)期等情況理性申購(gòu)。