本報記者 孟珂

    近日，《證券日報》記者就8月份的居民消費價格指數(shù)（CPI）與工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）走勢采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。綜合業(yè)界觀點來看，8月份居民消費價格運行總體穩(wěn)定，積極變化持續(xù)顯現(xiàn)，但在市場需求修復緩慢的背景下或延續(xù)弱勢。

    對于8月份CPI走勢，民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，預計CPI環(huán)比上漲0.3%，同比下降0.1%。申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉分析，食品價格及下游PPI偏弱或?qū)PI形成雙重約束，預計8月份CPI同比回落幅度或為0.4%。

    溫彬分析，食品價格環(huán)比上漲。8月份，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)均值環(huán)比上漲1.9%。其中，受高溫多雨天氣影響，蔬菜價格環(huán)比上漲8.0%；因下游市場集中備貨需求，雞蛋價格環(huán)比上漲5.3%。然而，在存欄高位背景下，豬肉價格持續(xù)承壓，環(huán)比下跌1.9%；水果供給充足，價格環(huán)比下跌4.1%。

    “能源價格環(huán)比微跌。由于前期國際油價持續(xù)走低，8月26日國內(nèi)成品油價格下調(diào)。其他能源方面，夏季用電高峰持續(xù)，疊加進口量收縮、降雨導致生產(chǎn)受限，對煤炭價格形成支撐。綜合來看，預計能源價格將環(huán)比小幅下跌。”溫彬表示。

    趙偉分析，從高頻數(shù)據(jù)來看，前期生豬存欄持續(xù)恢復，8月份豬肉價格環(huán)比下跌1.9%；同時，鮮菜、鮮果價格環(huán)比均弱于去年同期，食品CPI同比或繼續(xù)回落，油價回落也將拖累成品油CPI。

    由于CPI中食品、能源價格受短期因素影響較大，觀察價格變化不僅要看CPI總體變化，還需關(guān)注核心CPI的變化，核心CPI更能反映物價變化趨勢。溫彬表示，預計8月份核心通脹延續(xù)回暖。

    “8月份，暑期假日效應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮，國內(nèi)航班執(zhí)行量環(huán)比回升，四大一線城市地鐵客運量月均規(guī)模環(huán)比微幅下降但仍高于近幾年同期，電影票房收入環(huán)比顯著上升且大幅高于近幾年同期，居民出行、娛樂等相關(guān)服務(wù)業(yè)景氣度較高，預計服務(wù)價格環(huán)比上漲；衣著價格隨著秋裝全面上市環(huán)比上行。然而，隨著畢業(yè)季效應(yīng)逐漸消退，住房租賃需求釋放節(jié)奏放緩，8月份重點50城住宅平均租金環(huán)比跌幅略有擴大。”溫彬分析。

    在PPI方面，溫彬表示，基于PMI指標和高頻數(shù)據(jù)判斷，預計8月份PPI環(huán)比持平，同比降幅收窄至-2.9%左右。趙偉認為，8月份PPI同比回升幅度有限，或為-2.9%。

    趙偉分析認為，大宗商品價格改善疊加低基數(shù)因素或推動PPI回升。8月份，大宗商品價格延續(xù)上漲態(tài)勢，PMI主要分項中主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均有明顯回升。其中，黑色壓延、非金屬礦物等行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)均在55%以上。反映在價格高頻數(shù)據(jù)上，國內(nèi)鋼價、煤價明顯回升，整體來看大宗商品價格在一定程度上支撐PPI回升。另外，翹尾因素由7月份的-1.4%上升至8月份的-0.7%，也將推升PPI同比數(shù)據(jù)。

    “但國際油價回落，中下游產(chǎn)能利用率偏低制約其修復程度。國際油價領(lǐng)先我國PPI半個月，7月中旬至8月中旬油價整體出現(xiàn)回落。同時，本輪中游、下游產(chǎn)能利用率明顯低于上游，導致上游漲價向下游傳導受阻，對PPI的拖累或仍較大。”趙偉表示。