本報記者 吳曉璐

    今年以來，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)步恢復，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)優(yōu)化。近期披露的宏觀數(shù)據(jù)環(huán)比走弱，但業(yè)內(nèi)人士表示，觀察解讀經(jīng)濟形勢，既要看清短期的、階段性的“形”，更要讀懂長期的、根本性的“勢”；在看到短期困難挑戰(zhàn)和階段性壓力的同時，更要增強長期發(fā)展的信心和耐心。

    專家表示，當前經(jīng)濟運行中不乏結(jié)構(gòu)亮點，服務(wù)業(yè)快速恢復，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持高速增長。8月16日召開的國務(wù)院第二次全體會議提出“確保完成全年目標任務(wù)”，凸顯出對穩(wěn)增長的決心。隨著擴內(nèi)需舉措落地見效，經(jīng)濟有望在三季度末企穩(wěn)回升，全年可以實現(xiàn)5%的增長目標。

    經(jīng)濟運行存在結(jié)構(gòu)亮點

    7月24日召開的中共中央政治局會議全面分析當前經(jīng)濟形勢，肯定了國民經(jīng)濟持續(xù)恢復、總體回升向好，同時直面經(jīng)濟運行面臨的新情況、新特點、新動向，指出，“經(jīng)濟恢復是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程。我國經(jīng)濟具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。”

    從當前來看，經(jīng)濟運行中出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)亮點。如國內(nèi)需求穩(wěn)步擴大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，高技術(shù)投資較快增長，新動能發(fā)展壯大，通脹形勢總體穩(wěn)定等。

    “現(xiàn)階段我國經(jīng)濟不乏亮點，先進制造業(yè)和先進服務(wù)業(yè)等經(jīng)濟發(fā)展的新動能持續(xù)增強。”中信證券首席經(jīng)濟學家明明對《證券日報》記者表示，今年以來接觸型服務(wù)業(yè)快速復蘇，電影、餐飲、旅游等線下消費場景已恢復或接近恢復至2019年水平，帶動今年前7個月服務(wù)零售額同比增長20.3%，消費尤其是服務(wù)消費對經(jīng)濟增長的拉動作用進一步凸顯。此外，今年中高端產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)較為亮眼，前7個月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長11.5%，增速比全部固定資產(chǎn)投資高8.1個百分點。

    粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長羅志恒對《證券日報》記者表示，總體來看，當前我國經(jīng)濟運行有三方面亮點：一是服務(wù)業(yè)快速恢復，尤其是餐飲行業(yè)，7月份餐飲收入兩年平均增速6.8%，較5月份、6月份進一步提升，保持較高增長態(tài)勢；二是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持較高的增速，這意味著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化和升級；三是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低于上年同期，同時受益于服務(wù)業(yè)恢復，7月份農(nóng)業(yè)戶籍勞動力調(diào)查失業(yè)率為4.8%，環(huán)比下降0.1個百分點，為近兩年新低。

    經(jīng)濟或在三季度末企穩(wěn)回升

    上半年我國GDP同比增長5.5%，明顯好于去年，在全球主要經(jīng)濟體中也是領(lǐng)先的。對于下半年，中共中央政治局會議提出，加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴大內(nèi)需、提振信心、防范風險。國務(wù)院第二次全體會議對做好下一步工作進行再部署、再推進，確保完成全年目標任務(wù)。

    銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊對《證券日報》記者表示，7月份中共中央政治局會議定調(diào)加強逆周期政策調(diào)節(jié)，各部委在會后積極跟進出臺各項擴大內(nèi)需的具體政策。央行和財政部已經(jīng)在總量和結(jié)構(gòu)層面加大了宏觀政策對實體經(jīng)濟的支持力度，各地優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策都正在進行中。目前中國經(jīng)濟依然在筑底過程中，各項政策起效需要一定時間，市場和投資者需要有更多耐心。

    市場人士認為，要實現(xiàn)全年經(jīng)濟目標，下半年需要從擴內(nèi)需、提信心、優(yōu)化供給入手。

    首先，宏觀政策著力擴大總需求，需要財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)和地產(chǎn)政策協(xié)同發(fā)力。財政政策方面，羅志恒表示，加快專項債發(fā)行進度，同時根據(jù)經(jīng)濟形勢適當使用專項債結(jié)存限額，進一步拉動基建穩(wěn)增長。此外，可以進一步優(yōu)化減稅降費舉措，降低企業(yè)享受減稅降費的門檻和成本；地方政府也可以發(fā)放消費券，激發(fā)居民消費欲望和潛力。

    貨幣政策方面，降準降息仍有空間。明明認為，在8月份MLF降息后，預計后續(xù)LPR下調(diào)以及存量房貸利率調(diào)降均有可能較快落地。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和政策性金融工具也有望進一步發(fā)力。

    產(chǎn)業(yè)政策方面，明明預計，將加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，用新技術(shù)新業(yè)態(tài)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動數(shù)字經(jīng)濟與先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合。

    地產(chǎn)政策方面，羅志恒表示，一線城市需要調(diào)整抑制需求的政策，滿足剛性和改善性住房需求，如認房不認貸，上調(diào)豪宅的認定標準等來降低首付比例。

    其次，在微觀上提振市場主體信心。羅志恒表示，要保持各項政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，完善《反壟斷法》和《反不正當競爭法》等相關(guān)法律法規(guī)，依法辦事，規(guī)范市場主體行為，對違法違規(guī)行為進行打擊，還要充分肯定民營經(jīng)濟、民營企業(yè)家的貢獻，弘揚優(yōu)秀企業(yè)家精神，通過正反兩方面典型案例來明確市場預期，提振信心。

    最后，在供給端放松供給約束，打破供給瓶頸。羅志恒表示，供給層面需要放松約束，解除供給掣肘。如隨著旅游業(yè)復蘇，酒店、餐飲服務(wù)需求增加，需要采取措施為住宿和餐飲業(yè)的發(fā)展提供支持。

    章俊認為，今年上半年中國經(jīng)濟雖然面臨一定壓力，但就業(yè)整體平穩(wěn)，無論是城鎮(zhèn)新增就業(yè)還是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率依然維持在合理區(qū)間，并沒有偏離年初設(shè)定的目標。這就意味著當下逆周期政策更多是為經(jīng)濟托底，避免潛在宏觀風險的顯性化，未來不會也不必要出臺強刺激政策。預計中國經(jīng)濟將在三季度末企穩(wěn)回升，全年可以實現(xiàn)5%以上的經(jīng)濟增長。

    對重點領(lǐng)域風險化解有信心

    近期，地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)等重點領(lǐng)域風險受到市場關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)風險的處置化解都在穩(wěn)步推進過程中，近期一些優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控措施已經(jīng)陸續(xù)出臺，國務(wù)院第二次全體會議專門強調(diào)要“有力有序有效推進重點領(lǐng)域?qū)嵸|(zhì)性化險”。相信后續(xù)在地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)⒂懈鄬嵳杏舱新涞匾娦?。在黨中央、國務(wù)院堅強領(lǐng)導下，我國經(jīng)濟不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，對此要有充分信心。

    對于房地產(chǎn)而言，羅志恒表示，房地產(chǎn)風險化解主要從供需兩端，供給端要穩(wěn)住房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流，適當情況下進行紓困，需求端則是要調(diào)整限購政策，讓房地產(chǎn)市場逐步實現(xiàn)良性循環(huán)。

    明明表示，從二線城市到一線城市需要逐步減少限購限貸等限制性措施，推進認房不認貸。加大“三支箭”對于優(yōu)質(zhì)房企的融資支持力度，持續(xù)推進保交樓。加快推進房地產(chǎn)新發(fā)展模式，積極推動保障性租賃住房建設(shè)和城中村改造。

    對于地方政府債務(wù)風險化解，明明表示，由點及面地推動存量債務(wù)展期、適度債務(wù)置換以及個別債務(wù)重組將是主要方向。落實到具體措施，接下來可能會通過發(fā)行特殊再融資債等方式來化解地方政府債務(wù)。

    羅志恒認為，地方政府債務(wù)風險化解要分短期和中長期來看，從短期來看，要以時間換空間，避免出現(xiàn)處置風險引發(fā)的風險，要通過一系列財政和金融共同發(fā)債來壓降舉債成本，拉長地方債債務(wù)周期。財政化債可以要求地方政府盤活存量資產(chǎn)，壓降部分財政無效支出，提高支出效率，同時出讓一部分政府持有股權(quán)，通過特殊再融資債券來置換一部分債務(wù)等。金融化債可以通過推動銀行、地方政府和地方融資平臺之間市場化和法制化協(xié)商來拉長周期，壓降成本，同時也有必要減記一部分、重組一部分債務(wù)。

    從中長期來看，羅志恒表示，要推動體制機制改革，首先，厘清政府和市場之間關(guān)系，界定政府職責；其次，要改革產(chǎn)業(yè)體制，中央和地方之間的事權(quán)和支出責任要適當上移，減輕地方政府和市縣財政支出壓力；最后，全面推出全過程的績效管理，提高支出績效，花錢必問效，無效必問責。